20210413-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评

中债收益率曲线和指数日评总结 - 2021年4月13日

核心内容概述

2021年4月13日，中债金融估值中心有限公司发布当日债券市场日评，重点分析了债券市场走势、收益率变化、信用评级调整以及市场其他相关指标。整体市场呈现上涨趋势，但部分债券因信用风险问题导致估值波动。

主要观点

信用风险提示

• 天津市房地产发展(集团)股份有限公司主体信用等级被下调至 BBB+，其发行的“13天房债”信用等级也被下调至 BBB+。
• 公告指出，该发行人未来3个月内面临债券集中兑付压力，且“13天房债”无明确偿债来源，存在较大偿付不确定性。
• 中债金融估值中心据此调整相关债券的市场隐含评级，并提示其估值波动较大。

债市整体走势

• 中债综合指数（净价） 上涨 0.0946% 至 101.9659。
• 中债综合指数（财富） 上涨 0.1029% 至 209.5944。
• 平均市值法到期收益率 为 3.4196%，平均市值法久期 为 4.1877年。

利率品种走势

• SKY_3M 上行 3BP 至 2.04%。
• 中债国债收益率曲线2年期 下行 4BP 至 2.75%。
• SKY_10Y 下行 3BP 至 3.16%。

信用品种走势

• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
  • 3M期下行 1BP 至 2.59%。
  • 3年期下行 2BP 至 3.54%。
  • 5年期下行 1BP 至 3.74%。
• 中债中短期票据收益率曲线（A） 1年期下行 4BP 至 10.05%。

其他市场观察

• 公开市场：央行开展 100亿元 逆回购操作，以利率招标方式维持流动性。
• 货币市场：Shibor 整体下行，其中隔夜Shibor报 1.7810%，下行 1.10个基点；1个月Shibor报 2.5080%，下行 0.20个基点。
• 国债期货：
  • TS2106 上行 0.15% 至 100.320，对应收益率下行 8.34BP 至 2.794%。
  • TF2106 上行 0.28% 至 99.825，对应收益率下行 6.09BP 至 3.0513%。
  • T2106 上行 0.35% 至 97.805，对应收益率下行 3.82BP 至 3.287%。
• 外汇市场：人民币兑美元中间价调升 124个基点，报 6.5454。
• 股票市场：沪深两市涨跌互现，上证综指下跌 16.48点（-0.48%） 至 3396.47点，深证成指上涨 32.59点（+0.24%） 至 13528.31点，创业板指上涨 22.90点（+0.84%） 至 2742.85点。

债券收益率曲线

• 中债国债收益率曲线 各期限收益率普遍下行，2年期收益率下行 4BP 至 2.75%。
• 中债农发行债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如3M期下行 1BP 至 2.08%。
• 中债进出口行债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如10Y期下行 3BP 至 3.60%。
• 中债国开债收益率曲线 各期限收益率整体下行，2Y期下行 3BP 至 2.99%。
• 中债地方政府债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如1Y期下行 1BP 至 2.58%。
• 中债铁道债收益率曲线 各期限收益率整体下行，10Y期下行 3BP 至 3.90%。
• 中债城投债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如2Y期下行 1BP 至 3.32%。
• 中债企业债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如2Y期下行 3BP 至 3.28%。
• 中债中资美元债收益率曲线 各期限收益率整体下行，部分期限如1Y期下行 4BP 至 1.39%。

关键信息

• 市场隐含评级调整：因天津房地产公司信用风险，相关债券隐含评级被调整。
• 收益率变动：
  • 利率债：整体收益率下行。
  • 信用债：整体收益率下行，但部分高风险债券波动较大。
• 央行操作：开展逆回购操作，以维持市场流动性。
• Shibor：整体下行，隔夜和1个月Shibor均有所下降。
• 国债期货：各主力合约价格上涨，收益率相应下降。
• 人民币汇率：兑美元中间价调升。
• 股票市场：涨跌互现，上证综指下跌，深证成指和创业板指上涨。
• 中债指数：综合指数上涨，包含利息再投资的财富指数涨幅更大。

重要数据表

各主要关键期限到期收益率（%）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|---------------------------------|-------|-------|-------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|--------|--------|--------|--------|--------|
| 中债国债收益率曲线 | 2.04 | 2.17 | 2.43 | 2.56 | 2.75 | 2.83 | 2.97 | 3.14 | 3.16 | 3.53 | 3.65 | 3.69 | 3.73 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.08 | 2.36 | 2.57 | 2.70 | 3.02 | 3.15 | 3.34 | 3.49 | 3.60 | 3.73 | 3.77 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 2.06 | 2.34 | 2.60 | 2.63 | 3.00 | 3.16 | 3.35 | 3.49 | 3.60 | 3.74 | 3.78 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.06 | 2.30 | 2.55 | 2.68 | 2.99 | 3.13 | 3.30 | 3.48 | 3.53 | 3.72 | 3.73 | 4.11 | 4.15 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 2.06 | 2.17 | 2.44 | 2.58 | 2.81 | 3.01 | 3.26 | 3.39 | 3.46 | 3.70 | 3.76 | 3.77 | |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 2.09 | 2.20 | 2.47 | 2.62 | 2.86 | 3.07 | 3.32 | 3.45 | 3.52 | 3.76 | 3.85 | 3.86 | |
| 中债铁道债收益率曲线 | 2.59 | 2.78 | 2.93 | 2.99 | 3.26 | 3.41 | 3.62 | 3.84 | 3.90 | 4.13 | 4.19 | 4.48 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 2.50 | 2.69 | 2.88 | 2.94 | 3.16 | 3.31 | 3.46 | 3.57 | 3.61 | 3.76 | 3.82 | 4.11 | |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.61 | 2.84 | 2.94 | 3.05 | 3.32 | 3.58 | 3.81 | 4.05 | 4.25 | 4.49 | 4.49 | 4.64 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 2.70 | 2.93 | 3.04 | 3.14 | 3.46 | 3.75 | 4.13 | 4.38 | 4.62 | 4.87 | 4.87 | 5.02 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 2.89 | 3.09 | 3.20 | 3.32 | 3.64 | 3.97 | 4.56 | 4.88 | 5.12 | 5.37 | 5.37 | 5.52 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.59 | 2.81 | 2.95 | 3.00 | 3.31 | 3.54 | 3.74 | 3.96 | 4.07 | 4.31 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 2.76 | 2.97 | 3.11 | 3.18 | 3.53 | 3.80 | 4.08 | 4.30 | 4.41 | 4.65 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 3.07 | 3.30 | 3.46 | 3.53 | 3.99 | 4.25 | 4.57 | 4.79 | 4.90 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 5.24 | 5.47 | 5.62 | 5.70 | 6.16 | 6.42 | 6.74 | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)| 2.64 | 2.76 | 2.85 | 2.97 | 3.16 | 3.36 | 3.54 | 3.77 | 3.86 | 4.08 | 4.20 | 4.48 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)| 2.75 | 2.87 | 2.96 | 3.08 | 3.29 | 3.52 | 3.70 | 3.93 | 4.02 | 4.24 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 2.88 | 3.00 | 3.09 | 3.21 | 3.42 | 3.66 | 3.84 | 4.07 | 4.16 | 4.38 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.76 | 2.94 | 2.99 | 3.13 | 3.40 | 3.59 | 3.76 | 3.90 | 4.06 | 4.27 | 4.36 | 4.54 | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.92 | 3.08 | 3.19 | 3.37 | 3.68 | 3.92 | 4.17 | 4.39 | 4.51 | 4.72 | 4.86 | | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.88 | 3.05 | 3.14 | 3.30 | 3.62 | 3.85 | 4.09 | 4.29 | 4.41 | 4.64 | | | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.85 | 3.00 | 3.08 | 3.23 | 3.53 | 3.70 | 3.93 | 4.14 | 4.30 | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | 2.73 | 2.84 | 2.95 | 3.01 | 3.28 | 3.50 | 3.76 | 3.90 | 4.05 | 4.27 | 4.37 | 4.61 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | 2.89 | 3.03 | 3.16 | 3.19 | 3.48 | 3.76 | 3.99 | 4.18 | 4.33 | 4.55 | 4.65 | 4.89 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 3.29 | 3.42 | 3.56 | 3.61 | 4.00 | 4.25 | 4.51 | 4.69 | 4.84 | 5.06 | 5.16 | 5.40 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 5.49 | 5.62 | 5.76 | 5.81 | 6.20 | 6.47 | 6.71 | 6.89 | 7.04 | 7.26 | 7.36 | 7.60 | |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 9.89 | 10.02 | 10.16 | 10.21 | 10.60 | 10.87 | 11.11 | 11.29 | 11.44 | 11.66 | 11.76 | 12.00 | |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 17.62 | 17.71 | 17.86 | 17.93 | 18.30 | 18.57 | 18.81 | | | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 100.00| 100.00| 100.00| 99.41 | 59.74 | 48.82 | 46.90 | | | | | | |

各主要关键期限到期收益率两日变动（BP）

市场动态

• 中债-综合指数 涨跌幅为 0.10%，财富指数涨跌幅为 0.10%。
• 中债-国债总指数 涨跌幅为 0.19%。
• 中债-金融债券总指数 涨跌幅为 0.16%。
• 中债-国开行债券总指数 涨跌幅为 0.15%。
• 中债-进出口行债券总指数 涨跌幅为 0.12%。
• 中债-农发行债券总指数 涨跌幅为 0.12%。
• 中债-信用债总指数 涨跌幅为 0.04%。
• 中债-企业债总指数 涨跌幅为 0.04%。
• 中债-公司债总指数 涨跌幅为 0.04%。
• 中债-新中期票据总指数 涨跌幅为 0.05%。
• 中债-短融总指数 涨跌幅为 0.01%。
• 中债-中国绿色债券指数 涨跌幅为 0.06%。
• 中债-中国绿色债券精选指数 涨跌幅为 0.06%。
• 中债-中国气候相关债券指数 涨跌幅为 0.05%。
• 中债-兴业绿色债券指数 涨跌幅为 0.04%。
• 中债-民生民营企业公司信用类债券指数 涨跌幅为 0.06%。
• 中债-爱建高收益债券指数 涨跌幅为 0.06%。
• 中债-银登信贷资产价格指数 涨跌幅为 0.04%。

指标数据