20210409-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评
报告摘要
中债收益率曲线和指数日评总结（2021年4月9日）
核心内容概述
2021年4月9日，中国债券市场整体呈现小幅上涨趋势，中债综合指数（净价）和（财富）分别上涨0.0184%和0.0279%。市场流动性相对充裕，央行进行了100亿元的逆回购操作，推动市场利率有所下行。各主要债券品种的收益率走势呈现分化，利率债整体下行，信用债则小幅波动。
主要观点
1. 中债指数走势
- 中债综合指数（净价）：101.8336，上涨0.0184%。
- 中债综合指数（财富）：209.2444，上涨0.0279%。
- 平均市值法到期收益率：3.4516%。
- 平均市值法久期：4.1692年。
2. 利率品种走势
- SKY_3M：上行5BP至1.96%。
- 中债国债收益率曲线2年期：下行1BP至2.81%。
- SKY_10Y：下行1BP至3.21%。
整体来看，利率债市场收益率呈现下行趋势，尤其是短期品种。
3. 信用品种走势
- 中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
- 3M期限：稳定在2.59%。
- 3年期：稳定在3.56%。
- 5年期：下行1BP至3.76%。
- 中债中短期票据收益率曲线（A）：
- 1年期：上行1BP至10.10%。
信用债市场整体波动较小，AAA评级品种相对稳定，而A评级品种有所上行。
关键信息
4. 其他市场观察
-
宏观经济：
- 全国居民消费价格同比上涨0.4%，环比下降0.5%。
- 工业生产者出厂价格同比上涨4.4%，环比上涨1.6%。
-
公开市场：
- 央行开展100亿元逆回购操作，以利率招标方式，维持市场流动性。
-
货币市场：
- 隔夜Shibor：报1.7840%，上行2.40个基点。
- 1个月Shibor：报2.5160%，下行0.70个基点。
-
国债期货：
- TS2106（2年期）：上行0.04%至100.135，对应期货收益率下行2.09个基点至2.9088%。
- TF2106（5年期）：上行0.03%至99.400，对应期货收益率下行0.88个基点至3.1485%。
- T2106（10年期）：上行0.05%至97.205，对应期货收益率下行0.59个基点至3.3583%。
-
外汇市场：
- 人民币兑美元中间价调升54个基点，报6.5409。
-
股票市场：
- 沪深两市整体下跌，上证综指下跌0.92%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌1.54%。
收益率曲线数据概览
2021年4月9日各主要关键期限到期收益率（%）
| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|-----------------------------------|------|------|------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|
| 中债国债收益率曲线 | 1.96 | 2.24 | 2.43 | 2.59 | 2.81 | 2.87 | 3.03 | 3.19 | 3.21 | 3.57 | 3.69 | 3.72 | 3.76 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.08 | 2.40 | 2.59 | 2.71 | 3.06 | 3.21 | 3.40 | 3.53 | 3.64 | 3.76 | 3.79 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 1.97 | 2.35 | 2.63 | 2.67 | 3.04 | 3.22 | 3.40 | 3.53 | 3.64 | 3.77 | 3.80 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.03 | 2.36 | 2.60 | 2.74 | 3.02 | 3.20 | 3.37 | 3.53 | 3.59 | 3.75 | 3.76 | 4.14 | 4.19 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 1.98 | 2.25 | 2.49 | 2.62 | 2.82 | 3.04 | 3.30 | 3.42 | 3.49 | 3.73 | 3.77 | 3.79 | |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 2.01 | 2.28 | 2.52 | 2.66 | 2.88 | 3.10 | 3.36 | 3.48 | 3.54 | 3.80 | 3.84 | 3.85 | |
| 中债铁道债收益率曲线 | 2.57 | 2.77 | 2.94 | 3.02 | 3.31 | 3.45 | 3.63 | 3.85 | 3.92 | 4.13 | 4.20 | 4.48 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 2.52 | 2.70 | 2.89 | 2.97 | 3.21 | 3.34 | 3.45 | 3.57 | 3.61 | 3.76 | 3.83 | 4.11 | |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.64 | 2.80 | 2.97 | 3.07 | 3.36 | 3.62 | 3.83 | 4.05 | 4.25 | 4.48 | 4.49 | 4.65 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 2.76 | 2.92 | 3.07 | 3.17 | 3.49 | 3.77 | 4.12 | 4.42 | 4.62 | 4.86 | 4.87 | 5.03 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 2.94 | 3.10 | 3.22 | 3.32 | 3.67 | 3.99 | 4.59 | 4.90 | 5.10 | 5.34 | 5.35 | 5.51 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.59 | 2.82 | 2.97 | 3.03 | 3.33 | 3.56 | 3.76 | 3.98 | 4.08 | 4.32 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 2.76 | 3.00 | 3.15 | 3.22 | 3.57 | 3.83 | 4.10 | 4.32 | 4.42 | 4.66 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 3.07 | 3.32 | 3.48 | 3.58 | 4.02 | 4.29 | 4.59 | 4.81 | 4.91 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 5.24 | 5.49 | 5.64 | 5.75 | 6.19 | 6.46 | 6.76 | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 2.64 | 2.77 | 2.84 | 2.99 | 3.19 | 3.41 | 3.56 | 3.79 | 3.87 | 4.09 | 4.20 | 4.48 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 2.75 | 2.88 | 2.95 | 3.10 | 3.30 | 3.54 | 3.70 | 3.93 | 4.01 | 4.23 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 2.88 | 3.01 | 3.08 | 3.23 | 3.43 | 3.68 | 3.84 | 4.07 | 4.15 | 4.37 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.86 | 3.01 | 3.09 | 3.22 | 3.44 | 3.65 | 3.81 | 3.96 | 4.08 | 4.30 | 4.39 | 4.57 | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.93 | 3.11 | 3.21 | 3.39 | 3.71 | 3.95 | 4.19 | 4.40 | 4.52 | 4.74 | 4.87 | 5.03 | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.90 | 3.05 | 3.17 | 3.32 | 3.64 | 3.87 | 4.11 | 4.31 | 4.42 | 4.65 | 4.49 | 4.61 | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.88 | 3.03 | 3.12 | 3.28 | 3.56 | 3.72 | 3.95 | 4.16 | 4.31 | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | 2.74 | 2.87 | 2.98 | 3.02 | 3.31 | 3.54 | 3.79 | 3.92 | 4.05 | 4.28 | 4.38 | 4.62 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | 2.92 | 3.04 | 3.18 | 3.21 | 3.52 | 3.78 | 4.12 | 4.42 | 4.62 | 4.86 | 4.87 | 5.03 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 3.35 | 3.46 | 3.60 | 3.63 | 4.03 | 4.28 | 4.54 | 4.71 | 4.84 | 5.07 | 5.17 | 5.41 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 5.55 | 5.66 | 5.80 | 5.84 | 6.23 | 6.50 | 6.74 | 6.91 | 7.04 | 7.27 | 7.37 | 7.61 | |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 9.95 | 10.06 | 10.20 | 10.24 | 10.63 | 10.90 | 11.14 | 11.31 | 11.44 | 11.67 | 11.77 | 12.01 | |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 17.65 | 17.75 | 17.90 | 17.96 | 18.33 | 18.60 | 18.84 | | | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 99.37 | 59.68 | 48.78 | 46.86 | | | | | | |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | 0.52 | 0.58 | | 0.72 | 0.86 | 0.93 | 1.55 | 2.13 | 2.80 | 2.99 | 3.46 | 3.47 | |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | 1.19 | 1.14 | | 1.37 | 1.39 | 1.65 | 2.31 | 2.77 | 3.45 | 3.59 | 4.12 | 4.49 | |
指数变动情况
2021年4月9日各主要关键期限到期收益率两日变动（BP）
| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|-----------------------------------|------|------|------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|
| 中债国债收益率曲线 | 5.00 | 5.00 | 5.00 | -1.90 | -0.50 | -0.98 | -0.99 | -1.53 | -1.00 | -0.94 | -0.94 | -0.87 | -0.25 |
| 中债农发行债收益率曲线 | -0.80 | -0.81 | -1.72 | -2.40 | -0.17 | -1.05 | -0.55 | -0.94 | -1.62 | -1.00 | -0.02 | | |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 1.00 | -1.33 | 0.37 | -2.74 | -0.39 | -0.75 | -1.00 | -0.18 | -1.58 | -1.00 | -0.02 | | |
| 中债国开债收益率曲线 | -0.80 | -2.38 | -0.64 | -0.58 | -1.50 | -1.18 | -1.99 | -0.84 | -1.50 | -0.83 | -0.87 | -0.88 | -0.25 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 1.50 | 0.50 | 0.00 | 0.59 | -0.24 | 2.97 | -0.39 | -0.37 | 0.00 | 0.33 | -0.08 | -0.49 | |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 1.50 | 0.50 | 0.00 | 0.59 | -0.24 | 2.97 | -0.40 | -0.37 | 0.01 | 0.33 | -0.08 | -0.49 | |
| 中债铁道债收益率曲线 | 1.99 | 0.77 | -0.73 | 1.74 | -0.33 | -0.56 | -0.99 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 1.99 | 0.77 | -0.73 | 1.74 | -0.33 | -1.56 | 0.02 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | -1.81 | -1.31 | 1.06 | 0.59 | -0.82 | 0.15 | 0.38 | 0.08 | 0.29 | 0.43 | 1.00 | -0.49 | |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | -3.81 | -3.31 | 1.06 | 0.59 | -1.82 | -1.85 | 0.38 | 0.08 | 0.29 | 0.43 | 1.00 | -0.49 | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | -0.24 | 1.83 | -0.73 | 0.58 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 0.76 | 1.83 | -0.73 | 0.59 | -1.72 | -0.78 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | -1.24 | 0.83 | -0.73 | -1.41 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | | | | |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | -1.24 | 0.83 | -0.73 | 0.59 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | | | | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 3.01 | 1.03 | -3.60 | -1.04 | -1.01 | -1.68 | -0.93 | 1.25 | -0.90 | -0.76 | -0.76 | -0.76 | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 3.01 | 1.03 | -3.60 | -1.04 | -1.01 | 0.32 | -0.93 | 1.25 | -0.90 | -0.76 | | | |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 3.01 | 1.03 | -3.60 | -1.04 | -1.01 | 0.32 | -0.93 | 1.25 | -0.90 | -0.76 | | | |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.01 | 1.03 | -3.60 | -1.04 | -3.01 | -2.68 | -0.93 | 1.25 | -0.90 | -0.76 | | | |
| 中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA) | -0.24 | 1.83 | -0.39 | -0.15 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | | | |
| 中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA) | 1.00 | 1.83 | -0.73 | 0.59 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | -0.76 | | | |
| 中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA) | 3.01 | 1.83 | -0.73 | 0.59 | -1.72 | 0.22 | -0.93 | 1.25 | -1.03 | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | -3.46 | 0.05 | -0.73 | 1.35 | -0.56 | -0.12 | 0.30 | 0.67 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | -3.46 | 0.04 | -0.73 | 1.35 | 2.44 | -0.12 | -0.70 | 0.67 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | -1.46 | 2.04 | -0.73 | 0.35 | 1.44 | 0.88 | -1.70 | 0.67 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | -3.46 | 0.04 | -0.73 | -0.65 | 2.44 | -0.12 | -1.70 | 0.67 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债企业债收益率曲线(A) | -3.46 | 0.04 | -0.73 | -0.65 | 1.44 | -0.12 | -1.70 | 0.67 | -1.03 | -0.76 | -0.49 | -0.49 | |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | -3.46 | 0.04 | -0.73 | -0.65 | 1.44 | -0.12 | -1.70 | | | | | | |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 4.35 | 2.44 | 2.88 | 3.30 | | | | | | |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | -5.80 | -1.20 | | -2.68 | 1.30 | 1.97 | -0.66 | 0.68 | -0.79 | -5.13 | -0.59 | -0.44 | |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | 0.00 | 1.13 | | 2.82 | 1.61 | 0.73 | -0.11 | -0.62 | -0.46 | -3.13 | -2.59 | -0.44 | |
中债-综合指数指标
| 序号 | 指标 | 总值 | 1年以下 | 1-3年 | 3-5年 | 5-7年 | 7-10年 | 10年以上 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 财富指数 | 209.24 | 180.81 | 198.40 | 213.18 | 223.40 | 209.17 | 245.57 |
| 2 | 全价指数 | 120.54 | 159.23 | 105.44 | 110.40 | 117.17 | 108.26 | 115.37 |
| 3 | 净价指数 | 101.83 | 95.14 | 96.14 | 99.51 | 108.30 | 101.92 | 110.63 |
| 4 | 平均市值法久期(年) | 4.17 | 0.41 | 1.79 | 3.41 | 5.05 | 7.18 | 14.75 |
| 5 | 平均现金流法久期(年) | 4.33 | 0.50 | 1.88 | 3.63 | 5.20 | 7.28 | 14.87 |
| 6 | 平均市值法凸性 | 47.69 | 0.50 | 5.28 | 15.97 | 32.20 | 62.15 | 316.19 |
| 7 | 平均现金流法凸性 | 50.14 | 1.17 | 5.87 | 17.39 | 33.72 | 63.63 | 320.12 |
| 8 | 平均现金流法收益率(%) | 3.60 | 3.94 | 3.49 | 3.53 | 3.49 | 3.50 | 3.74 |
| 9 | 平均市值法到期收益率(%) | 3.45 | 3.24 | 3.38 | 3.55 | 3.49 | 3.51 | 3.74 |
| 10 | 平均基点价值(元) | 0.04 | 0.00 | 0.02 | 0.03 | 0.05 | 0.07 | 0.15 |
| 11 | 平均待偿期(年) | 5.50 | 0.42 | 1.97 | 4.03 | 5.94 | 8.63 | 24.00 |
| 12 | 平均派息率(%) | 3.69 | 3.59 | 3.77 | 3.74 | 3.64 | 3.46 | 3.92 |
| 13 | 指数上日总市值(亿元) | 832609.94 | 151557.32 | 249508.64 | 156604.34 | 83656.86 | 107773.50 | 83509.28 |
指数涨跌幅情况
| 序号 | 指数名称 | 标准期限分段 | 2021-04-09 财富指数 | 2021-04-08 财富指数 | 财富指数涨跌幅(%) | 2021-04-09 净价指数 | 2021-04-08 净价指数 | 净价指数涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中债-综合指数 | 总值 | 209.24 | 209.19 | 0.03 | 101.83 | 101.81 | 0.02 |
| 2 | 中债-新综合指数 | 总值 | 204.13 | 204.08 | 0.03 | 99.87 | 99.85 | 0.02 |
| 3 | 中债-银行间债券总指数 | 总值 | 205.67 | 205.61 | 0.03 | 117.47 | 117.45 | 0.02 |
| 4 | 中债-总指数 | 总值 | 199.46 | 199.35 | 0.06 | 117.59 | 117.54 | 0.05 |
| 5 | 中债-国债总指数 | 总值 | 196.77 | 196.64 | 0.07 | 118.01 | 117.94 | 0.06 |
| 6 | 中债-金融债券总指数 | 总值 | 203.57 | 203.48 | 0.05 | 117.45 | 117.41 | 0.04 |
| 7 | 中债-国开行债券总指数 | 总值 | 205.95 | 205.85 | 0.04 | 102.02 | 101.99 | 0.04 |
| 8 | 中债-进出口行债券总指数 | 总值 | 168.69 | 168.64 | 0.03 | 100.43 | 100.40 | 0.02 |
| 9 | 中债-农发行债券总指数 | 总值 | 169.22 | 169.16 | 0.04 | 100.98 | 100.95 | 0.03 |
| 10 | 中债-信用债 |
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