20210514-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2021年5月14日）

核心内容

本日评报告由中债金融估值中心有限公司发布，总结了2021年5月14日中国债券市场的整体表现及关键变化。报告涵盖收益率曲线、指数走势、市场动态及估值调整等内容，旨在为市场成员提供参考。

主要观点

信用评级调整

山西榆次农村商业银行的主体信用等级由A+调降至A-。
“18榆次农商二级01”和“19榆次农商二级”的信用等级由A调降至BBB-。
评级下调的原因包括：
- 2020年全年净亏损324.25万元，较上年大幅下滑1830.87万元。
- 截至2020年末，核心一级资本充足率大幅下降至-3.14%，资本充足率下降至-0.07%。
- 股东权益为11.99亿元。
- 由于资产减值准备计提不足，审计报告为保留意见。

债券市场隐含评级与估值调整

根据信用评级变动，相关债券的中债市场隐含评级进行了调整。
估值波动较大，反映了市场对发行人信用状况变化的反应。

债市观察

中债综合指数：
- 不包含利息再投资的净价指数为102.1348，上涨0.0079%。
- 包含利息再投资的财富指数为210.5769，上涨0.0175%。
- 平均市值法到期收益率为3.3365%，平均市值法久期为4.2185年。
利率品种：
- SKY_3M下行3BP至1.88%。
- 中债国债收益率曲线2年期稳定在2.62%。
- SKY_10Y上行1BP至3.14%。
信用品种：
- 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限稳定在2.51%，3年期稳定在3.42%，5年期稳定在3.68%。
- 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行1BP至9.90%。

关键信息

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债市观察详细数据

中债国债收益率曲线：
- 3M：1.88%
- 6M：2.06%
- 9M：2.20%
- 1Y：2.33%
- 2Y：2.62%
- 3Y：2.75%
- 5Y：2.94%
- 7Y：3.09%
- 10Y：3.14%
- 15Y：3.49%
- 20Y：3.61%
- 30Y：3.64%
- 50Y：3.67%
中债农发行债收益率曲线：
- 3M：1.92%
- 6M：2.21%
- 9M：2.46%
- 1Y：2.49%
- 2Y：2.94%
- 3Y：3.10%
- 5Y：3.30%
- 7Y：3.44%
- 10Y：3.58%
- 15Y：3.73%
- 20Y：3.77%
中债进出口行债收益率曲线：
- 3M：1.91%
- 6M：2.18%
- 9M：2.45%
- 1Y：2.54%
- 2Y：2.92%
- 3Y：3.07%
- 5Y：3.32%
- 7Y：3.46%
- 10Y：3.58%
- 15Y：3.74%
- 20Y：3.78%
中债国开债收益率曲线：
- 3M：1.93%
- 6M：2.17%
- 9M：2.46%
- 1Y：2.54%
- 2Y：2.91%
- 3Y：3.09%
- 5Y：3.27%
- 7Y：3.43%
- 10Y：3.54%
- 15Y：3.72%
- 20Y：3.73%
- 30Y：4.06%
- 50Y：4.10%
中债地方政府债收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.02%
- 6M：2.18%
- 9M：2.38%
- 1Y：2.38%
- 2Y：2.62%
- 3Y：2.96%
- 5Y：3.22%
- 7Y：3.38%
- 10Y：3.44%
- 15Y：3.72%
- 20Y：3.83%
- 30Y：3.84%
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)：
- 3M：2.07%
- 6M：2.23%
- 9M：2.43%
- 1Y：2.43%
- 2Y：2.67%
- 3Y：3.01%
- 5Y：3.27%
- 7Y：3.44%
- 10Y：3.50%
- 15Y：3.79%
- 20Y：3.88%
- 30Y：3.91%
中债铁道债收益率曲线：
- 3M：2.49%
- 6M：2.65%
- 9M：2.77%
- 1Y：2.85%
- 2Y：3.12%
- 3Y：3.29%
- 5Y：3.55%
- 7Y：3.82%
- 10Y：3.89%
- 15Y：4.06%
- 20Y：4.11%
- 30Y：4.33%
中债铁道债收益率曲线(减税)：
- 3M：2.42%
- 6M：2.55%
- 9M：2.68%
- 1Y：2.77%
- 2Y：3.04%
- 3Y：3.19%
- 5Y：3.41%
- 7Y：3.53%
- 10Y：3.59%
- 15Y：3.71%
- 20Y：3.75%
- 30Y：3.96%
中债城投债收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.47%
- 6M：2.67%
- 9M：2.85%
- 1Y：2.92%
- 2Y：3.17%
- 3Y：3.46%
- 5Y：3.71%
- 7Y：3.98%
- 10Y：4.17%
- 15Y：4.41%
- 20Y：4.47%
- 30Y：4.54%
中债城投债收益率曲线(AA+)：
- 3M：2.61%
- 6M：2.77%
- 9M：2.95%
- 1Y：3.02%
- 2Y：3.34%
- 3Y：3.63%
- 5Y：3.98%
- 7Y：4.25%
- 10Y：4.45%
- 15Y：4.69%
- 20Y：4.75%
- 30Y：4.82%
中债城投债收益率曲线(AA)：
- 3M：2.74%
- 6M：2.90%
- 9M：3.05%
- 1Y：3.16%
- 2Y：3.48%
- 3Y：3.80%
- 5Y：4.47%
- 7Y：4.78%
- 10Y：4.98%
- 15Y：5.22%
- 20Y：5.28%
- 30Y：5.35%
中债中短期票据收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.51%
- 6M：2.66%
- 9M：2.81%
- 1Y：2.93%
- 2Y：3.21%
- 3Y：3.42%
- 5Y：3.68%
- 7Y：3.98%
- 10Y：4.03%
- 15Y：4.23%
中债中短期票据收益率曲线(AA+)：
- 3M：2.63%
- 6M：2.79%
- 9M：2.95%
- 1Y：3.04%
- 2Y：3.36%
- 3Y：3.65%
- 5Y：3.95%
- 7Y：4.25%
- 10Y：4.31%
- 15Y：4.51%
中债中短期票据收益率曲线(AA)：
- 3M：2.92%
- 6M：3.07%
- 9M：3.25%
- 1Y：3.33%
- 2Y：3.76%
- 3Y：4.11%
- 5Y：4.47%
- 7Y：4.77%
- 10Y：4.82%
中债中短期票据收益率曲线(AA-)：
- 3M：5.13%
- 6M：5.28%
- 9M：5.46%
- 1Y：5.54%
- 2Y：5.97%
- 3Y：6.32%
- 5Y：6.68%
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.35%
- 6M：2.55%
- 9M：2.74%
- 1Y：2.86%
- 2Y：3.08%
- 3Y：3.23%
- 5Y：3.48%
- 7Y：3.75%
- 10Y：3.84%
- 15Y：4.01%
- 20Y：4.11%
- 30Y：4.33%
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)：
- 3M：2.47%
- 6M：2.67%
- 9M：2.86%
- 1Y：2.98%
- 2Y：3.20%
- 3Y：3.38%
- 5Y：3.63%
- 7Y：3.90%
- 10Y：3.99%
- 15Y：4.16%
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)：
- 3M：2.56%
- 6M：2.76%
- 9M：2.99%
- 1Y：3.11%
- 2Y：3.32%
- 3Y：3.49%
- 5Y：3.79%
- 7Y：4.06%
- 10Y：4.15%
- 15Y：4.32%
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.52%
- 6M：2.76%
- 9M：2.93%
- 1Y：3.09%
- 2Y：3.35%
- 3Y：3.55%
- 5Y：3.78%
- 7Y：3.99%
- 10Y：4.12%
- 15Y：4.24%
- 20Y：4.34%
- 30Y：4.52%
中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.84%
- 6M：3.03%
- 9M：3.13%
- 1Y：3.29%
- 2Y：3.60%
- 3Y：3.80%
- 5Y：4.11%
- 7Y：4.36%
- 10Y：4.49%
- 15Y：4.66%
- 20Y：4.79%
中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.78%
- 6M：3.01%
- 9M：3.11%
- 1Y：3.24%
- 2Y：3.49%
- 3Y：3.73%
- 5Y：4.03%
- 7Y：4.28%
- 10Y：4.37%
- 15Y：4.56%
中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.64%
- 6M：2.87%
- 9M：3.03%
- 1Y：3.18%
- 2Y：3.43%
- 3Y：3.63%
- 5Y：3.86%
- 7Y：4.09%
- 10Y：4.26%
中债企业债收益率曲线(AAA)：
- 3M：2.59%
- 6M：2.66%
- 9M：2.81%
- 1Y：2.89%
- 2Y：3.12%
- 3Y：3.41%
- 5Y：3.62%
- 7Y：3.94%
- 10Y：3.98%
- 15Y：4.18%
- 20Y：4.28%
- 30Y：4.47%
中债企业债收益率曲线(AA+)：
- 3M：2.76%
- 6M：2.83%
- 9M：2.98%
- 1Y：3.06%
- 2Y：3.30%
- 3Y：3.62%
- 5Y：3.88%
- 7Y：4.20%
- 10Y：4.24%
- 15Y：4.44%
- 20Y：4.54%
- 30Y：4.73%
中债企业债收益率曲线(AA)：
- 3M：3.10%
- 6M：3.17%
- 9M：3.34%
- 1Y：3.44%
- 2Y：3.77%
- 3Y：4.09%
- 5Y：4.41%
- 7Y：4.74%
- 10Y：4.78%
- 15Y：4.98%
- 20Y：5.08%
- 30Y：5.27%
中债企业债收益率曲线(AA-)：
- 3M：5.30%
- 6M：5.39%
- 9M：5.54%
- 1Y：5.64%
- 2Y：5.97%
- 3Y：6.29%
- 5Y：6.61%
- 7Y：6.94%
- 10Y：6.98%
- 15Y：7.18%
- 20Y：7.28%
- 30Y：7.47%
中债企业债收益率曲线(A)：
- 3M：9.70%
- 6M：9.79%
- 9M：9.94%
- 1Y：10.04%
- 2Y：10.37%
- 3Y：10.69%
- 5Y：11.01%
- 7Y：11.34%
- 10Y：11.38%
- 15Y：11.58%
- 20Y：11.68%
- 30Y：11.87%
中债企业债收益率曲线(BBB)：
- 3M：17.43%
- 6M：17.51%
- 9M：17.67%
- 1Y：17.79%
- 2Y：18.10%
- 3Y：18.42%
- 5Y：18.74%
中债企业债收益率曲线(CC)：
- 3M：100.00%
- 6M：100.00%
- 9M：100.00%
- 1Y：99.97%
- 2Y：60.28%
- 3Y：49.39%
- 5Y：47.41%
中债中资美元债收益率曲线(A+)：
- 3M：0.72%
- 6M：0.63%
- 9M：0.74%
- 1Y：0.78%
- 2Y：0.93%
- 3Y：1.46%
- 5Y：2.16%
- 7Y：2.79%
- 10Y：3.13%
- 15Y：3.48%
- 20Y：3.54%
中债中资美元债收益率曲线(BBB+)：
- 3M：1.38%
- 6M：1.38%
- 9M：1.38%
- 1Y：1.39%
- 2Y：1.68%
- 3Y：2.05%
- 5Y：2.77%
- 7Y：3.41%
- 10Y：3.60%
- 15Y：4.09%
- 20Y：4.74%

两日变动

中债国债收益率曲线：
- 3M：-2.86 BP
- 6M：1.41 BP
- 9M：-0.17 BP
- 1Y：0.14 BP
- 2Y：0.00 BP
- 3Y：0.57 BP
- 5Y：-0.60 BP
- 7Y：-1.61 BP
- 10Y：0.56 BP
- 15Y：0.15 BP
- 20Y：0.15 BP
- 30Y：-0.25 BP
- 50Y：0.00 BP
中债农发行债收益率曲线：
- 3M：0.14 BP
- 6M：-2.74 BP
- 9M：-0.17 BP
- 1Y：-2.52 BP
- 2Y：-2.52 BP
- 3Y：-1.63 BP
- 5Y：-0.82 BP
- 7Y：-0.52 BP
- 10Y：0.00 BP
- 15Y：1.32 BP
- 20Y：0.28 BP
中债进出口行债收益率曲线：
- 3M：0.02 BP
- 6M：-2.87 BP
- 9M：0.77 BP
- 1Y：-2.47 BP
- 2Y：-1.27 BP
- 3Y：-2.52 BP
- 5Y：-0.76 BP
- 7Y：-0.42 BP
- 10Y：-1.50 BP
- 15Y：1.32 BP
- 20Y：0.28 BP
中债国开债收益率曲线：
- 3M：0.14 BP
- 6M：-3.04 BP
- 9M：-1.27 BP
- 1Y：1.37 BP
- 2Y：-1.03 BP
- 3Y：0.00 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：-0.28 BP
- 10Y：0.75 BP
- 15Y：-0.18 BP
- 20Y：-0.25 BP
- 30Y：-0.25 BP
- 50Y：0.00 BP
中债地方政府债收益率曲线(AAA)：
- 3M：1.71 BP
- 6M：1.40 BP
- 9M：0.95 BP
- 1Y：0.48 BP
- 2Y：0.28 BP
- 3Y：1.08 BP
- 5Y：-0.34 BP
- 7Y：0.37 BP
- 10Y：-0.05 BP
- 15Y：-0.50 BP
- 20Y：-0.51 BP
- 30Y：0.00 BP
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)：
- 3M：1.71 BP
- 6M：1.41 BP
- 9M：0.95 BP
- 1Y：0.49 BP
- 2Y：0.28 BP
- 3Y：1.08 BP
- 5Y：-0.34 BP
- 7Y：0.37 BP
- 10Y：-0.05 BP
- 15Y：-0.50 BP
- 20Y：-0.51 BP
- 30Y：0.00 BP
中债铁道债收益率曲线：
- 3M：2.28 BP
- 6M：-0.24 BP
- 9M：0.45 BP
- 1Y：-0.64 BP
- 2Y：-1.00 BP
- 3Y：-0.25 BP
- 5Y：0.30 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.39 BP
- 20Y：-0.01 BP
- 30Y：-1.00 BP
中债铁道债收益率曲线(减税)：
- 3M：2.28 BP
- 6M：-0.24 BP
- 9M：0.45 BP
- 1Y：-0.64 BP
- 2Y：-1.00 BP
- 3Y：-0.25 BP
- 5Y：0.31 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.39 BP
- 20Y：0.00 BP
- 30Y：-1.00 BP
中债城投债收益率曲线(AAA)：
- 3M：-1.14 BP
- 6M：-0.49 BP
- 9M：0.28 BP
- 1Y：-2.40 BP
- 2Y：-1.76 BP
- 3Y：-1.22 BP
- 5Y：-1.31 BP
- 7Y：-0.72 BP
- 10Y：-2.50 BP
- 15Y：0.58 BP
- 20Y：-0.01 BP
- 30Y：-1.00 BP
中债城投债收益率曲线(AA+)：
- 3M：-1.14 BP
- 6M：-1.49 BP
- 9M：0.28 BP
- 1Y：-1.40 BP
- 2Y：-0.76 BP
- 3Y：-1.22 BP
- 5Y：-1.31 BP
- 7Y：-0.72 BP
- 10Y：-1.50 BP
- 15Y：1.58 BP
- 20Y：0.99 BP
- 30Y：0.00 BP
中债城投债收益率曲线(AA)：
- 3M：-1.14 BP
- 6M：-1.49 BP
- 9M：2.28 BP
- 1Y：0.60 BP
- 2Y：0.24 BP
- 3Y：-1.22 BP
- 5Y：-0.31 BP
- 7Y：-0.72 BP
- 10Y：-1.50 BP
- 15Y：1.58 BP
- 20Y：0.99 BP
- 30Y：0.00 BP
中债中短期票据收益率曲线(AAA)：
- 3M：0.30 BP
- 6M：-0.83 BP
- 9M：0.38 BP
- 1Y：0.90 BP
- 2Y：-1.23 BP
- 3Y：-0.41 BP
- 5Y：0.24 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：-0.71 BP
- 15Y：-0.71 BP
中债中短期票据收益率曲线(AA+)：
- 3M：-0.70 BP
- 6M：-0.83 BP
- 9M：0.39 BP
- 1Y：-0.10 BP
- 2Y：-1.22 BP
- 3Y：-1.41 BP
- 5Y：-0.77 BP
- 7Y：-0.77 BP
- 10Y：-0.71 BP
- 15Y：-0.71 BP
中债中短期票据收益率曲线(AA)：
- 3M：-1.70 BP
- 6M：-2.83 BP
- 9M：0.39 BP
- 1Y：-1.10 BP
- 2Y：-2.22 BP
- 3Y：-0.41 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：-0.71 BP
中债中短期票据收益率曲线(AA-)：
- 3M：-1.70 BP
- 6M：-2.83 BP
- 9M：0.39 BP
- 1Y：-1.10 BP
- 2Y：-2.22 BP
- 3Y：-0.41 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：-0.71 BP
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)：
- 3M：-0.99 BP
- 6M：-1.91 BP
- 9M：-0.70 BP
- 1Y：-1.37 BP
- 2Y：-2.04 BP
- 3Y：-1.66 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.39 BP
- 20Y：-0.46 BP
- 30Y：-1.43 BP
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)：
- 3M：1.01 BP
- 6M：0.09 BP
- 9M：-0.70 BP
- 1Y：-1.37 BP
- 2Y：-2.04 BP
- 3Y：-1.66 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.39 BP
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)：
- 3M：1.01 BP
- 6M：-1.91 BP
- 9M：-0.70 BP
- 1Y：-1.37 BP
- 2Y：-2.04 BP
- 3Y：-0.66 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.39 BP
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：-0.99 BP
- 6M：-1.91 BP
- 9M：-0.70 BP
- 1Y：-1.37 BP
- 2Y：-2.04 BP
- 3Y：-1.66 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：2.00 BP
- 10Y：0.80 BP
- 15Y：0.82 BP
中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA)：
- 3M：0.30 BP
- 6M：-4.60 BP
- 9M：-4.60 BP
- 1Y：0.90 BP
- 2Y：-0.10 BP
- 3Y：-0.41 BP
- 5Y：0.23 BP
- 7Y：0.23 BP
- 10Y：-0.71 BP