20201231-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2020年12月31日）

核心内容概述

本日评提供了2020年12月31日中国债券市场的综合表现，涵盖收益率曲线、指数变动、市场观察以及相关产品估值信息。内容由中债金融估值中心有限公司发布，旨在为市场成员提供当日债券市场行情的参考。

主要观点

1. 债券市场整体表现

中债综合指数：今日不包含利息再投资的净价指数上涨0.0067%，包含利息再投资的财富指数上涨0.0165%。
平均市值法到期收益率：为3.5247%，平均市值法久期为4.1555年。
市场活跃度：现券结算量为1394.20亿元，显示市场交易活跃。

2. 利率品种表现

SKY_3M：下行7BP至2.28%。
中债国债收益率曲线2年期：上行2BP至2.72%。
SKY_10Y：上行2BP至3.14%。
整体来看，利率债市场收益率波动较小，部分期限有所下行，部分上行。

3. 信用品种表现

中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限：下行16BP至2.61%。
中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期：下行3BP至3.54%。
中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：下行3BP至10.23%。
中债城投债收益率曲线（AAA）：3M期限下行23.02BP，3年期下行1BP，5年期稳定在3.80%。
中债企业债收益率曲线（AA+）：3M期限下行2.02BP，5年期下行2.93BP，7年期上行4.32BP。
中债商业银行普通债收益率曲线（AA）：3M期限下行2.02BP，5年期下行2.16BP，7年期下行1.82BP。
中债资产支持证券收益率曲线（AAA）：3M期限下行15.65BP，5年期下行2.75BP，7年期上行4.32BP。
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线（AAA）：3M期限下行15.65BP，5年期下行2.75BP，7年期上行4.32BP。
中债企业债收益率曲线（AA-）：3M期限下行13.65BP，5年期下行2.93BP，7年期上行4.32BP。
中债企业债收益率曲线（A）：3M期限下行13.65BP，5年期下行2.93BP，7年期上行4.32BP。
中债企业债收益率曲线（BBB）：3M期限下行8.65BP，5年期上行3.25BP，7年期上行4.32BP。
中债企业债收益率曲线（CC）：3M期限上行100.00BP，5年期下行46.15BP，7年期下行44.27BP。

4. 其他市场观察

宏观经济：12月制造业PMI为51.9%，环比下降0.2%；非制造业商务活动指数为55.7%，环比下降0.7%。
公开市场操作：央行进行900亿元逆回购操作，以维护年末流动性。
货币市场：Shibor涨跌互现，隔夜Shibor上行44.90个基点至1.0930%。
国债期货：2年期主力合约TS2103下行0.06%至100.385，对应期货收益率上行7.09个基点至2.77%；5年期TF2103下行0.13%至99.815，对应收益率上行3.27个基点至3.0472%；10年期T2103下行0.18%至97.995，对应收益率上行2.58个基点至3.2527%。
外汇市场：人民币兑美元中间价调升76个基点至6.5249。
股票市场：沪深两市整体上涨，上证综指上涨1.72%至3473.07点，深证成指上涨1.89%至14470.68点，创业板指上涨2.27%至2966.26点。

关键信息

1. 各主要关键期限到期收益率（%）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|----|----|----|----|----|----|----|----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
| 中债国债收益率曲线 | 2.28 | 2.43 | 2.45 | 2.47 | 2.72 | 2.82 | 2.95 | 3.17 | 3.14 | 3.54 | 3.66 | 3.73 | 3.79 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.35 | 2.56 | 2.62 | 2.62 | 2.94 | 3.06 | 3.32 | 3.42 | 3.65 | 3.88 | 3.88 | - | - |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 2.35 | 2.57 | 2.57 | 2.61 | 2.93 | 3.07 | 3.23 | 3.46 | 3.65 | 3.88 | 3.89 | - | - |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.30 | 2.44 | 2.45 | 2.56 | 2.90 | 2.98 | 3.26 | 3.43 | 3.53 | 3.84 | 3.87 | 4.14 | 4.21 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | 2.41 | 2.51 | 2.54 | 2.61 | 2.82 | 3.15 | 3.28 | 3.31 | 3.57 | 3.84 | 3.89 | 3.94 | - |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | 2.45 | 2.54 | 2.57 | 2.65 | 2.85 | 3.19 | 3.35 | 3.37 | 3.63 | 3.90 | 3.95 | 3.98 | - |
| 中债铁道债收益率曲线 | 2.58 | 2.78 | 2.98 | 3.09 | 3.30 | 3.40 | 3.65 | 3.83 | 3.91 | 4.16 | 4.27 | 4.52 | - |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | 2.53 | 2.73 | 2.92 | 3.03 | 3.22 | 3.31 | 3.43 | 3.58 | 3.66 | 3.87 | 3.96 | 4.18 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | 2.66 | 3.03 | 3.18 | 3.20 | 3.36 | 3.56 | 3.84 | 4.02 | 4.20 | 4.44 | 4.54 | 4.73 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | 2.81 | 3.18 | 3.33 | 3.35 | 3.59 | 3.78 | 4.08 | 4.29 | 4.47 | 4.71 | 4.81 | 5.00 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | 3.13 | 3.50 | 3.65 | 3.68 | 3.92 | 4.13 | 4.44 | 4.64 | 4.82 | 5.05 | 5.15 | 5.34 | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | 2.61 | 2.81 | 3.05 | 3.14 | 3.39 | 3.54 | 3.80 | 3.99 | 4.11 | 4.37 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | 2.96 | 3.14 | 3.38 | 3.44 | 3.75 | 4.02 | 4.36 | 4.55 | 4.68 | 4.94 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | 3.36 | 3.54 | 3.78 | 3.84 | 4.15 | 4.39 | 4.75 | 4.96 | 5.09 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | 5.30 | 5.48 | 5.74 | 5.89 | 6.23 | 6.49 | 6.92 | - | - | - | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | 2.49 | 2.73 | 2.85 | 3.01 | 3.27 | 3.38 | 3.57 | 3.76 | 3.87 | 4.11 | 4.27 | 4.52 | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | 2.61 | 2.85 | 2.97 | 3.18 | 3.47 | 3.58 | 3.80 | 3.99 | 4.10 | 4.34 | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | 2.68 | 2.92 | 3.11 | 3.35 | 3.62 | 3.73 | 4.00 | 4.19 | 4.30 | 4.54 | - | - | - |
| 中债资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.82 | 3.12 | 3.27 | 3.42 | 3.67 | 3.73 | 3.91 | 4.15 | 4.32 | 4.54 | 4.64 | 4.89 | - |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | 2.72 | 3.10 | 3.28 | 3.38 | 3.65 | 3.78 | 3.97 | 4.16 | 4.34 | 4.52 | 4.64 | 4.79 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | 2.72 | 2.99 | 3.09 | 3.11 | 3.31 | 3.48 | 3.75 | 3.97 | 4.09 | 4.35 | 4.50 | 4.72 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | 3.07 | 3.29 | 3.37 | 3.32 | 3.63 | 3.88 | 4.20 | 4.42 | 4.55 | 4.81 | 4.96 | 5.18 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | 3.40 | 3.71 | 3.78 | 3.76 | 4.06 | 4.26 | 4.60 | 4.82 | 4.95 | 5.22 | 5.38 | 5.60 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | 5.42 | 5.71 | 5.82 | 5.88 | 6.17 | 6.42 | 6.83 | 7.05 | 7.17 | 7.44 | 7.60 | 7.82 | - |
| 中债企业债收益率曲线(A) | 9.76 | 10.05 | 10.16 | 10.24 | 10.55 | 10.76 | 11.17 | 11.39 | 11.51 | 11.78 | 11.94 | 12.16 | - |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | 17.26 | 17.59 | 17.66 | 17.74 | 18.03 | 18.24 | 18.62 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 96.76 | 57.09 | 46.15 | 44.27 | - | - | - | - | - | - |
| 中债中资美元债收益率曲线(A+) | 0.86 | 0.93 | - | 0.92 | 0.97 | 1.05 | 1.43 | 1.86 | 2.34 | 2.49 | 2.95 | 3.07 | - |
| 中债中资美元债收益率曲线(BBB+) | 1.17 | 1.34 | - | 1.42 | 1.55 | 1.69 | 2.13 | 2.37 | 2.84 | 3.13 | 3.55 | 3.61 | - |

2. 各主要关键期限到期收益率两日变动（BP）

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|----------|----|----|----|----|----|----|----|----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
| 中债国债收益率曲线 | -6.78 | -8.05 | -5.50 | -2.97 | 2.32 | 2.31 | 2.02 | 2.48 | 2.25 | 1.61 | 1.61 | 0.96 | -2.50 |
| 中债农发行债收益率曲线 | -15.00 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -1.79 | -1.51 | 1.92 | -2.62 | 0.33 | 1.16 | 2.05 | - | - |
| 中债进出口行债收益率曲线 | -15.00 | 1.18 | 1.18 | 0.00 | -1.79 | -1.12 | -0.28 | 2.83 | 0.60 | 1.16 | 2.05 | - | - |
| 中债国开债收益率曲线 | -12.62 | -8.00 | -8.00 | -5.44 | 1.03 | -1.90 | 2.31 | 1.10 | 0.27 | 1.16 | 2.05 | 0.96 | -2.50 |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA) | -6.78 | -8.05 | -4.52 | -1.00 | 2.15 | 1.06 | -2.14 | 0.51 | 0.26 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | - |
| 中债地方政府债收益率曲线(AAA-) | -6.78 | -8.05 | -4.52 | -0.99 | 2.15 | 1.05 | -2.14 | 0.51 | 0.26 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | - |
| 中债铁道债收益率曲线 | -15.65 | -6.02 | -1.92 | -2.92 | -0.93 | -4.90 | -1.82 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 3.06 | 3.06 | - |
| 中债铁道债收益率曲线(减税) | -15.65 | -6.02 | -1.92 | -2.92 | -0.93 | -4.90 | -1.82 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 3.06 | 3.06 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AAA) | -23.02 | -2.02 | 0.55 | 0.45 | 0.00 | -0.10 | -1.87 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA+) | -23.02 | -2.02 | 0.55 | -0.55 | -2.00 | -2.10 | -1.87 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | - |
| 中债城投债收益率曲线(AA) | -23.02 | -2.02 | 0.55 | 0.45 | 0.00 | -0.10 | -1.87 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | -2.08 | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AAA) | -15.65 | -6.02 | -5.00 | -3.06 | -0.93 | -2.74 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA+) | -12.65 | -6.02 | -5.00 | -3.07 | -0.93 | -0.75 | 4.32 | 4.32 | 3.32 | 3.32 | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA) | -13.65 | -6.02 | -5.00 | -3.07 | -0.93 | 2.25 | 4.32 | 4.32 | 3.32 | - | - | - | - |
| 中债中短期票据收益率曲线(AA-) | -13.65 | -6.02 | -5.00 | -3.07 | -0.93 | 2.25 | 4.32 | - | - | - | - | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AAA) | -30.72 | -8.33 | -8.04 | 0.00 | -0.16 | -3.89 | -1.82 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 3.32 | 3.32 | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA+) | -28.72 | -6.33 | -8.04 | -3.00 | -0.16 | -0.89 | -1.82 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 3.32 | - | - |
| 中债商业银行普通债收益率曲线(AA) | -28.72 | -6.33 | -8.04 | -3.00 | -2.16 | -0.89 | -1.82 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | - | - | - |
| 中债资产支持证券收益率曲线(AAA) | -15.65 | -6.02 | -5.00 | -3.07 | -0.93 | -2.75 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | - | - | - |
| 中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA) | -15.65 | -6.02 | -5.00 | -3.07 | -0.93 | -2.75 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.31 | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(AAA) | -15.65 | -2.02 | -3.51 | -2.41 | -0.93 | -2.75 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 3.06 | 3.06 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA+) | -12.65 | -2.02 | -3.51 | -1.41 | -0.93 | -2.75 | 4.32 | 4.32 | 3.32 | 3.32 | 6.06 | 6.06 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA) | -13.65 | -2.02 | -1.51 | -1.41 | -2.93 | 0.25 | 4.32 | 4.32 | 3.32 | 3.32 | 6.06 | 6.06 | - |
| 中债企业债收益率曲线(AA-) | -13.65 | -2.02 | -1.51 | -1.41 | -2.93 | 0.25 | 4.32 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(A) | -13.65 | -2.02 | -1.51 | -1.41 | -2.93 | 0.25 | 4.32 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(BBB) | -8.65 | 2.98 | 3.49 | 3.59 | 2.07 | 3.25 | 4.32 | - | - | - | - | - | - |
| 中债企业债收益率曲线(CC) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 3.59 | 2.07 | 3.25 | 4.32 | - | - | - | - | - | - |

3. 中债-综合指数指标

指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
财富指数	207.19	179.31	196.59	211.31	221.89	207.39	240.29
全价指数	120.28	158.29	105.30	110.45	117.37	108.38	114.09
净价指数	101.83	95.26	96.22	99.63	108.60	102.01	109.36
平均市值法到期收益率	3.52	3.60	3.44	3.51	3.44	3.48	3.82
平均现金流法到期收益率	3.62	4.18	3.55	3.50	3.44	3.48	3.82
平均基点价值	0.04	0.00	0.02	0.04	0.05	0.07	0.15
平均待偿期	5.50	0.44	2.01	4.01	5.92	8.69	24.07
平均派息率	3.71	3.65	3.77	3.79	3.57	3.51	3.92
指数上日总市值（亿元）	814689.89	156441.22	236015.45	153596.34	85686.79	101214.85	81735.24

4. 部分中债指数涨跌幅

序号	指数名称	财富指数	净价指数	涨跌幅(%)
1	中债-综合指数	207.19	101.83	0.02
2	中债-新综合指数	202.13	99.86	0.02
3	中债-银行间债券总指数	203.66	117.45	0.01
4	中债-总指数	197.99	117.81	0.00
5	中债-国债总指数	195.19	118.10	-0.03
6	中债-金融债券总指数	202.21	117.81	0.03
7	中债-国开行债券总指数	204.53	102.32	0.03
8	中债-进出口行债券总指数	167.54	100.67	0.02
9	中债-农发行债券总指数	168.09	101.26	0.04
10	中债-信用债总指数	188.98	93.98	0.03
11	中债-企业债总指数	197.60	79.00	0.03
12	中债-公司债总指数	148.10	100.28	0.04
13	中债-新中期票据总指数	187.57	103.92	0.03
14	中债-短融总指数	182.29	98.94	0.04
15	中债-中国绿色债券指数	171.09	100.56	0.03
16	中债-中国绿色债券精选指数	170.07	101.47	0.02
17	中债-中国气候相关债券指数	169.74	100.90	0.05

重要联系方式

产品质量：010-88170616，chenning@chinabond.com.cn
产品渠道：010-88170619，jinlin@chinabond.com.cn
曲线及估值：010-88170622，huangshan@chinabond.com.cn
技术支持：010-88170415，wangbl@chinabond.com.cn；010-88170447，jiazx@chinabond.com.cn
日评编辑：陶丙德（010-88174710，taobd@chinabond.com.cn）；李昆（010-88174711，likun@chinabond.com.cn）；马啸（010-88174621，maxiao@chinabond.com.cn）
中债金融估值公司总经理：牛玉锐（010-88170610，niuyr@chinabond.com.cn）
传真：010-66061883