20260208-东方证券-国防军工行业周报_商飞参加新加坡航展助力全球拓展_继续看好大飞机和商业航天_11页_427kb

中国商飞参展新加坡航展助力全球拓展，军工板块投资机会凸显

核心内容总结

中国商飞在2026年新加坡航展上展示了C909和C919系列飞机，标志着国产大飞机海外市场拓展迈入新阶段。展会期间，商飞与山西成功通用航空股份有限公司签署6架C909灭火机订单，进一步验证了国产大飞机在国际市场的认可度。C919通过飞行表演和静态展示全面展现了其产品实力，而C909则因其场景适配性获得实质订单。此外，中国商飞正积极推动C919在欧洲航空安全局（EASA）的适航认证，一旦完成，将显著拓展国际市场。

主要观点

• 国产大飞机全球拓展加速：C909和C919的参展及订单签署表明，国产大飞机在国际市场的竞争力和接受度不断提升。
• C929研发进度加快：C929作为中国对标波音B787和空客A350的宽体客机，设计与测试阶段正在加速推进，初步风洞试验已启动，标志着研发进程进入关键阶段。
• 军工板块迎来新机遇：随着“十五五”规划的开启，军工行业内外需共振，配置价值凸显。新质战斗力、民用大飞机、商业航天、军贸市场等方向值得重点关注。
• 军工电子与核心分系统受益：随着C919交付提速和国产化率提升，商发、机载、机体结构等核心供应商有望受益。

关键信息

• 参展成果：C909灭火机获得订单，C919进行飞行表演，展示其性能。
• C929进展：初步风洞试验启动，研发进度有望加快，成为商用大飞机谱系中的重要型号。
• 行业趋势：军工板块在新质战斗力、民用大飞机、商业航天、军贸等方向具备广阔发展空间。
• 投资建议：继续看好军工板块，重点推荐相关投资标的。

投资建议与相关标的

大飞机&两机

• 航发动力（600893，未评级）
• 中航机载（600372，增持）
• 航发科技（600391，未评级）
• 江航装备（688586，未评级）
• 华秦科技（688281，增持）
• 应流股份（603308，未评级）
• 航宇科技（688239，未评级）
• 图南股份（300855，未评级）
• 航发控制（000738，未评级）
• 万泽股份（000534，未评级）
• 中航重机（600765，买入）

商业航天

• 航天电子（600879，买入）
• 臻镭科技（688270，未评级）
• 国博电子（688375，买入）
• 海格通信（002465，买入）
• 高华科技（688539，未评级）
• 霍莱沃（688682，未评级）
• 铂力特（688333，未评级）
• 星图测控（920116，未评级）
• 成都华微（688709，未评级）
• 光威复材（300699，买入）

新质新域

• 七一二（603712，未评级）
• 中国海防（600764，未评级）
• 陕西华达（301517，未评级）
• 晶品特装（688084，未评级）
• 中科海讯（300810，未评级）
• 光电股份（600184，未评级）
• 新光光电（688011，增持）

军工电子

• 航天电器（002025，买入）
• 鸿远电子（603267，未评级）
• 振华科技（000733，增持）
• 中航光电（002179，买入）
• 新雷能（300593，未评级）
• 长盈通（688143，未评级）
• 火炬电子（603678，未评级）

军贸/主机装备

• 中航沈飞（600760，未评级）
• 国睿科技（600562，未评级）
• 中航成飞（302132，未评级）
• 中航西飞（000768，未评级）
• 国科军工（688543，未评级）

行业表现

• 国防军工指数：本周国防军工（申万）指数上涨0.21%，跑赢沪深300指数。
• 军工行业整体表现：部分个股表现突出，如银河电子、三角防务、江航装备等，而部分公司如国科军工、*ST万方等出现下跌。

风险提示

• 军品订单和收入确认不及预期：由于研发和技术复杂性，军工订单和收入确认存在不确定性。
• 研发进度及产业化不及预期：新技术从实验室走向市场面临多方面挑战，可能影响研发和市场拓展进度。

行业评级

• 看好（维持）：国防军工行业前景良好，配置价值凸显。

附录：行情走势与主要新闻公告

行情走势

• 上证综指：下跌1.27%
• 沪深300：下跌1.33%
• 国防军工（申万）：上涨0.21%

行业新闻

• 中国商飞在新加坡航展上展示多款机型并签署订单。
• 中国空军飞行员讲述夜间驱离外机经历。
• 甘孜舰开展实战化训练。
• 八一飞行表演队在新加坡航展上展示新动作。
• 美国与伊朗的外交局势紧张，影响国际军贸动态。

公司公告

• 天秦装备：股东减持股份。
• 晶品特装：股份回购。
• 中无人机：股份回购。
• 兴图新科：股东减持股份。
• 内蒙一机：签订铁路货车采购合同。

分析师声明

分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的建议和观点均反映其个人看法，与分析师薪酬无直接关系。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：不在研究覆盖范围内
• 暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性

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