20251228-国盛证券-基础化工行业周报_商业航天乘风起_关注3D打印及上游材料_2页_427kb

报告摘要

随着商业航天产业的快速发展，全球市场正迎来前所未有的增长机遇。我国商业航天企业在政策、技术、资本等多重驱动下，正加速布局并推动行业发展，同时，3D打印技术及其上游材料作为关键环节，成为行业关注的重点。

商业航天进入全球共振阶段：2024年，美国完成约158次火箭发射，其中SpaceX占据138次；中国完成68次轨道发射，全球占比约26%。商业航天已成为推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量。
我国商业航天市场持续扩张：2024年我国商业航天市场规模达2.3万亿元，预计2025年将增至2.8万亿元。随着政策支持和频轨资源的竞争加剧，巨型卫星星座项目如千帆星座、GW星座等正在加速推进。
3D打印技术成为火箭制造关键：3D打印在火箭发动机制造中具有显著优势，可大幅降低制造成本（降至传统模式的10%）、缩短生产周期（为传统模式的1/6）并减轻重量（减轻50%）。该技术已被广泛应用于行业，成为未来发展的重点方向。
上游材料是3D打印及航天制造的核心支撑：包括高温合金、3D打印金属粉材、液氧燃料特气、高模量碳纤维、射频封装陶瓷管壳、柔性太阳翼CPI、铝钽复材抗辐射件等，这些材料的供应和性能直接影响航天产品的质量和成本。
资本市场对商业航天高度关注：我国已有至少10家商业航天企业启动IPO，其中5家专注于运载火箭。美国SpaceX计划于2026年中后期完成IPO，目标估值高达1.5万亿美元，有望成为历史上最大规模的IPO。