电力及公用事业行业动态点评：8月用电需求保持火热，用电量同比增加3.6_，全国节能形势严峻，多省发布限电停产措施-20210927-长城证券-17页_623kb

报告摘要

2021年8月，全国电力行业整体保持稳定增长，但受到多省限电政策的影响，用电需求出现一定程度的波动。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结：

用电需求火热：1-8月份，全国全社会用电量同比增长13.8%，其中8月份用电量同比增长3.6%，两年年复合增速为6%。然而，8月用电量环比下降1.9%，主要由于限电措施的实施。
发电量增长平稳：1-8月份全国规模以上电厂发电量同比增长11.3%，其中火电增长12.6%，核电增长13.3%，风电增长42%。8月份发电量同比增长0.2%，两年复合增速为5.1%。
电力供应紧张：受电煤供给紧张、来水减少及“双控”政策收紧影响，电力供应紧张现象短期内仍将持续，部分地区拉闸限电范围扩大。
新能源迎来发展机遇：风电、光伏等新能源产业在政策推动下，有望迎来良性发展。国家将进一步加强“两高”项目管控，推动能源结构转型。
装机容量增长：截至8月底，全国发电装机容量达22.8亿千瓦，同比增长9.5%。风电装机容量增长显著，同比增长33.8%，太阳能发电装机增长24.6%。
用电结构变化：工业用电占比高，居民用电占比低。部分省份因经济结构转型不彻底，居民用电比例相对较高。
节能形势严峻：上半年有9个省份能耗强度不降反升，十个省份能耗强度下降率未达标，限电、停产措施在多地实施。
投资与建设情况：电力投资持续，1-8月份主要发电企业电源工程完成投资2704亿元，电网工程完成投资2409亿元。

全国用电量：1-8月份全社会用电量54704亿千瓦时，同比增长13.8%；8月份用电量7607亿千瓦时，同比增长3.6%。
分产业用电量：
- 第一产业：660亿千瓦时，同比增长19.3%
- 第二产业：36529亿千瓦时，同比增长13.1%
- 第三产业：9533亿千瓦时，同比增长21.9%
- 城乡居民生活用电：7981亿千瓦时，同比增长7.5%
分区域用电量：
- 环渤海经济区：15279亿千瓦时，同比增长9.5%
- 长江经济带：21275亿千瓦时，同比增长16.3%

全国发电量：1-8月份规模以上电厂发电量53894亿千瓦时，同比增长11.3%。
分品种发电量：
- 水电：7617亿千瓦时，同比下降1.0%
- 火电：38723亿千瓦时，同比增长12.6%
- 核电：2699亿千瓦时，同比增长13.3%
- 风电：4301亿千瓦时，同比增长42%
8月发电量：同比增长0.2%，两年复合增速为5.1%。

全国装机容量：22.8亿千瓦，同比增长9.5%。
分类型装机容量：
- 水电：3.8亿千瓦，同比增长4.9%
- 火电：12.8亿千瓦，同比增长3.8%
- 核电：5326万千瓦，同比增长9.2%
- 风电：3.0亿千瓦，同比增长33.8%
- 太阳能发电：2.8亿千瓦，同比增长24.6%
新增装机容量：8月新增1047.5万千瓦，同比增加384.4万千瓦，环比减少480.5万千瓦。

全国平均利用小时数：2560小时，同比增长112小时。
分类型利用小时数：
- 水电：2360小时，同比下降78小时
- 火电：2988小时，同比增长260小时
- 核电：5219小时，同比增长338小时
- 风电：1500小时，同比增长83小时
- 太阳能发电：896小时，同比下降1小时

图表目录：
- 图1：2007年-2021年每年1-8月分产业用电量和总用电量同比增速
- 图2：2021年1-8月各省市用电量和同比增速
- 图3：2000年~2021年火电发电量月度数据
- 图4：2000年~2021年水电发电量月度数据
- 图5：2005-2020全国工业与居民用电占比
- 图6：2021上半年东三省用电结构
- 图7：2021上半年主要限电省份用电结构
- 图8：我国分地区6000千瓦及以上电厂发电装机容量
- 图9：1-8月各省市火电利用小时数据（2021年与2020年对比）
表格目录：
- 表1：2016-2020各省份火电增速
- 表2：2021上半年各地区能耗双控目标完成情况

投资评级：强于大市（维持）
评级说明：
- 买入：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
- 增持：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
- 持有：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
- 卖出：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

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