电力及公用事业行业动态点评：用电需求火热，多省实施限电措施，4_6月累计用电缺口达447亿千瓦时-20210720-长城证券-13页_690kb

电力及公用事业行业总结（2021年6月）

核心内容

2021年6月，中国电力及公用事业行业表现活跃，用电需求持续增长，发电量保持稳定增长，但电力供应紧张问题依然存在，部分省份采取限电措施。整体行业发展趋势向好，但需关注潜在风险。

主要观点

• 用电需求强劲：1-6月全国全社会用电量达39339亿千瓦时，同比增长16.2%；6月用电量7033亿千瓦时，同比增长9.8%。其中，第二、第三产业用电需求增长显著，城乡居民生活用电增长相对平缓。
• 发电量增长稳定：1-6月全国规模以上电厂发电量38717亿千瓦时，同比增长13.7%。6月发电量同比增长10.2%，火电、核电、风电均实现两位数增长，但水电因来水不足同比下降5.6%。
• 电力供应紧张：受电煤供给紧缺和来水不足影响，4-6月全国累计电力缺口达447亿千瓦时，较2019年同期增长288.5亿千瓦时。广东、云南、内蒙古、宁夏、浙江等省份实施限电措施。
• 新增装机趋于稳定：6月底全国发电装机容量达22.6亿千瓦，同比增长9.5%。风电新增装机增长显著，太阳能发电增速也较高，但火电和水电新增装机同比减少。
• 利用小时数回升：1-6月全国发电设备平均利用小时为1853小时，同比增加119小时，火电利用小时数增长明显，高于全国平均水平的省份较多。

关键信息

用电量增长情况

• 1-6月全社会用电量：39339亿千瓦时，同比增长16.2%。
• 6月全社会用电量：7033亿千瓦时，同比增长9.8%。
• 分产业用电量：
  • 第一产业：451亿千瓦时，同比增长20.6%。
  • 第二产业：26610亿千瓦时，同比增长16.6%。
  • 第三产业：6710亿千瓦时，同比增长25.8%。
  • 城乡居民生活用电：5568亿千瓦时，同比增长4.5%。

发电量情况

• 1-6月总发电量：38717亿千瓦时，同比增长13.7%。
• 6月发电量：同比增长10.2%，较2019年同期增长16.0%。
• 分品种发电量：
  • 水电：4827亿千瓦时，同比增长1.4%。
  • 火电：28262亿千瓦时，同比增长15.0%。
  • 核电：1951亿千瓦时，同比增长13.7%。
  • 风电：3442亿千瓦时，同比增长44.6%。

用电缺口

• 4-6月累计用电缺口：447亿千瓦时，较2019年同期增长288.5亿千瓦时。
• 限电省份：广东、云南、内蒙古、宁夏、浙江等省份实施限电措施。

装机容量

• 全国总装机容量：22.6亿千瓦，同比增长9.5%。
• 主要装机类型：
  • 水电：3.8亿千瓦，同比增长4.7%。
  • 火电：12.7亿千瓦，同比增长4.1%。
  • 核电：5216万千瓦，同比增长6.9%。
  • 风电：2.9亿千瓦，同比增长34.7%。
  • 太阳能发电：2.7亿千瓦，同比增长23.7%。
• 新增装机：6月新增装机1528万千瓦，同比减少2167.5万千瓦，主要因去年同期乌东德水电站投产影响。

利用小时数

• 全国平均利用小时数：1853小时，同比增加119小时。
• 火电利用小时数：2186小时，同比增加231小时，高于全国平均的省份包括江西、甘肃、新疆、广西、内蒙古、四川、宁夏、陕西、海南、安徽、湖北、江苏、浙江、重庆、福建、广东、贵州和山东。

其他重要数据

• 供电煤耗率：1-6月全国供电煤耗率为301.4克/千瓦时，同比下降0.8克/千瓦时。
• 厂用电率：全国发电厂累计厂用电率4.5%，其中水电0.3%，火电5.7%。
• 跨区、跨省送电：1-6月全国跨区送电2956亿千瓦时，同比增长13.0%。
• 进出口电量：1-6月进出口电量合计112亿千瓦时，同比下降14.6%。
• 电力销售及负荷：1-6月全国主要电网售电量32661亿千瓦时，同比增长17.9%；线路损失率4.4%，同比下降0.2个百分点。
• 电力投资与建设：1-6月全国主要发电企业电源工程完成投资1893亿元，电网工程完成投资1734亿元。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响用电需求和电力投资。
• 疫情好转不及预期：可能抑制经济活动和用电增长。
• 煤价高涨：增加火电成本，影响电力供应稳定性。
• 用电需求下滑：可能缓解电力供应紧张局面，但当前趋势显示需求仍强劲。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持）
• 公司评级：根据长城证券评级标准，部分公司可能被评定为“买入”、“增持”、“持有”或“卖出”，具体取决于其表现与行业指数的对比。