20240329-中航期货-螺矿产业链一季度报告_29页_3mb

2024年一季度螺矿产业链报告显示，钢材和铁矿石价格普遍下行，供需格局转弱。国内需求疲软，库存压力较大，尤其钢材高库存抑制价格上涨。宏观环境方面，美国经济数据体现韧性，支撑美元指数，影响全球风险资产；美联储降息时点存在不确定性。国内地产压力持续，政策放松力度有限，地产数据需重点关注。内需方面，基建有韧性，制造业受益于设备更新政策，但总体支撑不足。钢材出口是二季度关键变量，但海外需求不确定，可能加剧下行风险。铁矿石供应增加，需求弱于供给，港口库存累积至14亿吨以上，预计维持偏弱态势。后市研判强调需跟踪货币政策、地产数据和铁水产量变化，风险集中在需求转差和库存压力。总体展望悲观，建议关注相关政策和出口动态。