20130721-宏源证券-推荐中国梦组合_聚焦棚户区改造_14页_659kb

证券研究报告：中小市值行业周报 - 中国梦组合分析

核心内容概览

本报告聚焦于“中国梦”组合，重点推荐盛运股份、海越股份和利德曼三只股票，认为这些股票将受益于棚户区改造政策带来的投资增长。此外，还介绍了“圆融”和“般若”两个投资组合，以及本周中小市值股票的市场表现和解禁情况。

主要观点

• 棚户区改造：作为实现中国梦的重要组成部分，棚户区改造在过去五年内已改造1260万户，未来五年将再改造1000万户，预计拉动投资约2.4万亿元，涉及建筑、建材、工程机械等40多个行业。
• 政策支持：新一届政府将棚户区改造列为城镇化建设的重点内容，强化财政投入、信贷支持、税收优惠、民间资本参与和土地供应支持等政策。
• 市场表现：本周上证综指下跌2.30%，深证成指下跌4.35%，中小板指微跌0.23%，创业板指上涨1.80%。
• 投资组合：推出“圆融”和“般若”组合，分别代表宏源证券中小市值研究团队的核心成果，预计未来三年涨幅为三倍和两年内涨幅100%。

关键信息

棚户区改造投资影响

• 未来五年：棚户区改造预计拉动投资2.4万亿元。
• 2013年：全国仅建安投资就达3000亿元，预计未来五年约1万亿元。
• 配套建设：棚户区改造还将带动基础道路、城市轨道交通、教育、医疗、信息化等配套建设。

“中国梦”组合推荐股票

• 盛运股份（300090.SZ）：作为“中国梦”组合成员之一，受益于棚户区改造。
• 海越股份（600387.SH）：投资LPG深加工项目，预计未来三年收入和净利润大幅增长。
• 利德曼（300289.SZ）：作为生化诊断试剂领域的龙头企业，市场占有率高，盈利能力强。

海虹控股（000503.SZ）

• 合作拓展：与人民财险合作，拓展商业保险领域，带来新的增长点。
• 业绩预测：预计2013-2015年净利润分别为3100万、6400万和1.22亿元，EPS分别为0.03、0.07和0.14元。
• 估值：当前股价18.20元，对应PE分别为527.7、255.60和134.1倍，目标价24元，维持“增持”评级。

利德曼（300289.SZ）

• 行业地位：国内生化诊断试剂市场占有率第一，毛利率高，盈利能力强。
• 合作优势：与IDS公司合作，形成先发优势，预计2013-2015年净利润分别为1.3亿、2.024亿和2.852亿元。
• 估值：当前股价33.50元，对应PE分别为39.6、25.47和18.1倍，首次给予“买入”评级，目标价40.0元。

三聚环保（300072.SZ）

• 技术优势：在脱硫材料和催化剂方面具有明显优势，实现进口替代。
• 盈利模式：由单一剂种销售向剂种和服务并行转变，提供一站式服务。
• 业绩预测：预计2013-2015年净利润分别为2.50亿、3.41亿和4.50亿，EPS分别为0.49元、0.67元和0.89元。
• 估值：当前股价15.75元，对应PE分别为31.9、23.36和17.7倍，首次给予“增持”评级，目标价20元。

海越股份（600387.SH）

• 项目进展：LPG深加工项目预计2013年投产，未来三年收入和净利润将大幅增长。
• 业绩预测：预计2013-2015年收入分别为18亿、101亿和117亿，净利润分别为6500万、4.5亿和6亿。
• 估值：当前股价14.98元，对应PE分别为89.0、12.85和9.6倍，给予“买入”评级，目标价22元。

重点推荐个股

本周跟踪股票

• 海虹控股（000503.SZ）
• 利德曼（300289.SZ）
• 三聚环保（300072.SZ）
• 海越股份（600387.SH）

圆融组合

般若组合

一周市场回顾

• 上证综指：本周周涨幅 -2.30%
• 深证成指：本周周涨幅 -4.35%
• 中小板指：本周周涨幅 -0.23%
• 创业板指：本周周涨幅 1.80%

市场表现排名

涨幅排名

跌幅排名

解禁情况

• 本周解禁：中小板解禁15家，总计19.12亿股；创业板解禁6家，总计1.40亿股。
• 下周解禁：中小板解禁6家，总计5.48亿股；创业板解禁7家，总计1.07亿股。