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沪铝期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年2月11日，上海期货交易所铝期货主力合约（AL.SHF）整体呈现震荡上行走势。当日开盘价为2.3515万元/吨，收盘价为2.366万元/吨，较前一交易日上涨0.4884%。价格波动区间为2.346万元/吨至2.37万元/吨，显示出市场在短期内的波动性。

2. 现货市场与基差分析

• 现货价格：当日SMM A00现货均价约为23,641元/吨，环比上涨1,840元/吨。
• 基差情况：铝期货收盘价为2.366万元/吨，当日基差为**-420元/吨**，表明期货升水。
• 市场预期：基差为负，意味着期货价格高于现货价格，反映出市场对远期铝价的乐观预期。

3. 行业成本与利润分析

成本变化

• 2026年1月，中国电解铝行业含税完全成本平均值环比下降0.6%，同比下降19.5%。
• 成本下降主要得益于氧化铝原料成本及预焙阳极辅料成本的下降。
• 尽管电力成本和氟化铝成本有所上涨，但整体成本仍呈现小幅回落趋势。

利润情况

• 1月SMM A00现货均价上涨带动电解铝利润空间扩张至7,500元/吨。
• 按行业月均价测算，100%的电解铝运行产能处于盈利状态，显示铝行业整体盈利能力显著增强。

4. 市场展望

基本面分析

• 行业利润水平处于高位，企业生产积极性较高。
• 库存水平合理，供需关系基本平衡。
• 成本端支撑：氧化铝价格稳定，为铝价提供基本面支撑。

技术面分析

• 铝价呈现震荡上行走势，市场情绪较为乐观。
• 市场参与者普遍看好未来铝价走势，认为当前是较好的买入时机。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不完整或不准确的情况。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
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6. 总结

综上所述，2026年2月11日沪铝期货市场表现稳健，震荡上行趋势明显，期货升水表明市场对铝价的远期预期乐观。现货市场价格环比上涨，推动行业利润空间扩大，100%产能盈利反映出铝行业当前良好的经营状况。成本端支撑稳固，供需关系平衡，技术面也显示积极信号。然而，投资者仍需注意市场风险，期市有风险，入市需谨慎。