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2015年8月份上海证券研究所投资组合报告总结

核心内容

本报告由上海证券研究所发布，报告编号为 TJZHBG2015-8，首发日期为2015年7月31日。报告围绕策略组合与多个行业投资组合的表现及构建思路展开分析，旨在为投资者提供投资建议与市场判断。

主要观点

• 整体市场环境：2015年6月经济数据与7月PMI显示经济处于L型底部挣扎状态，外部“1937魔咒”影响全球经济复苏，大宗商品下跌，新兴市场货币贬值。政府救市的核心在于稳定市场预期、重建股市信用及合理杠杆边界。
• 策略组合表现：上期策略组合期间（6/26-7/25）下跌23.93%，跑输沪深300指数12.66个百分点。主要由于瑞凌股份未复牌交易。8月份策略组合维持不变。
• 行业表现：医药行业下跌4.25%，零售行业下跌11.45%，电力公用行业下跌20.1%，有色金属行业下跌44.46%，传媒行业上涨2.80%，纺织服装行业上涨0.44%。
• 市场趋势判断：8月份市场预计将呈现权重股维稳与个股遇阻回落的缓慢探底走势，建议增加操作灵活性。

关键信息

策略组合

• 股票代码：300154、300230、300267、000603、601179
• 公司名称：瑞凌股份、永利带业、尔康制药、盛达矿业、中国西电
• 推荐理由：
  • 瑞凌股份：国内逆变焊割设备龙头，向焊接机器人转型。
  • 永利带业：国内轻型输送带龙头，受益于物流需求增长，转型智能仓储。
  • 尔康制药：拥有最多的药用辅料批文，未来业绩有较大弹性。
  • 盛达矿业：重视“互联网+”战略，有望通过互联网升级主业。
  • 中国西电：具备海外项目经验，受益于“一带一路”政策。

医药行业组合

• 股票代码：002219、600763、601607、002433、002550
• 公司名称：恒康医疗、通策医疗、上海医药、太安堂、千红制药
• 推荐理由：
  • 恒康医疗：多元化发展，涵盖现代中药、化学药品、保健品等。
  • 通策医疗：国内首家口腔医疗连锁上市公司，盈利能力强。
  • 上海医药：华东及全国领先的医药分销龙头。
  • 太安堂：中药皮肤药市场领军企业。
  • 千红制药：生化药品龙头，技术先进，通过国际认证。

零售行业组合

• 股票代码：002251、002697、000516、600827
• 公司名称：步步高、红旗连锁、国际医学、百联股份
• 推荐理由：
  • 步步高：聚焦中小城市，多业态协同，受益于城镇化。
  • 红旗连锁：便利店发展迅速，受益于O2O趋势。
  • 国际医学：跨界进入医疗领域，业绩增长点。
  • 百联股份：受益于迪士尼开园，本地商业龙头。

电力及公用事业行业组合

• 股票代码：600674、000598
• 公司名称：川投能源、兴蓉环境
• 推荐理由：
  • 川投能源：雅砻江水电装机容量增长，受益于政策支持。
  • 兴蓉环境：水务业务稳定，环保业务有望快速增长。

有色金属行业组合

• 股票代码：000970、000975、002501
• 公司名称：中科三环、银泰资源、利源精制
• 推荐理由：
  • 银泰资源：优质银矿资源，集团资源整合可提升估值。
  • 利源精制：东北地区重要铝型材供应商，客户多元，成长性好。
  • 中科三环：全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一，受益于新能源汽车发展。

传媒行业组合

• 股票代码：300059、600373、601801
• 公司名称：东方财富、中文传媒、皖新传媒
• 推荐理由：
  • 东方财富：上半年业绩增长，互联网金融布局完成。
  • 中文传媒：收购游戏公司，业绩增速有望提升。
  • 皖新传媒：现金流充裕，投资在线教育基金。

纺织服装行业组合

• 股票代码：002563、002327
• 公司名称：森马服饰、富安娜
• 推荐理由：
  • 森马服饰：经营稳健，前期跌幅较大。
  • 富安娜：经营稳健，前期跌幅较大。

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于基准指数5%

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资者应根据自身情况做出决策，不以分析师评级取代个人判断。
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分析师信息

• 分析师：屠骏、赵冰、刘丽、朱立民、冀丽俊、杨彦、张凤展、胡卉
• 联系方式：屠骏：021-53519888*1911，tujun@shzq.com