20220221-国金证券-纺织品和服装行业专题_滑雪赛道高景气_国产品牌加速入局_16页_1mb

消费升级与娱乐研究中心：纺织品和服装行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦纺织品和服装行业，重点分析滑雪市场高景气趋势、行业数据及公司动态。通过市场数据、品牌布局、投资建议和风险提示等维度，全面展现行业现状及未来潜力。

主要观点

1. 滑雪市场高景气

• 滑雪市场正经历快速扩张，2020-21雪年滑雪人次同比高增近100%至2076万人，基本恢复至疫情前水平。
• 滑雪装备市场规模过去5年从32.2亿元增至117.5亿元，复合增速达38.2%，表现尤为亮眼。
• 我国滑雪渗透率不足1%，远低于瑞士、奥地利、美国和日本等国家，未来五年预计保持高增长。

2. 国产品牌加速入局滑雪市场

• 安踏：通过收购迪桑特、可隆及亚玛芬旗下品牌，完成滑雪产品全价格带布局，2021年迪桑特零售流水同比增长近70%。
• 李宁：推出滑雪运动系列，使用高科技面料，提升产品功能性和设计感，滑雪服均价超2500元。
• 波司登：与Bogner成立合资公司，拓展专业滑雪、滑雪度假和都市生活系列，提升品牌价值。

3. 投资建议

• 下游：关注安踏体育、李宁、特步国际等在冰雪产品布局领先、冬奥会相关营销充分的公司。
• 上游：关注具备智能化、科技感和功能性的制造及原材料供应商，如台华新材、华孚时尚。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金纺织品和服装指数：2463
• 沪深300指数：4651
• 上证指数：3491
• 深证成指：13460
• 中小板综指：13442

上周行情回顾

• 上证综指上涨0.80%
• 深证成指上涨1.78%
• 沪深300上涨1.08%
• 纺织服装板块上涨1.63%，其中纺织板块上涨2.23%，服装板块上涨0.84%

原材料价格

• 328级棉现货：22822元/吨（-0.12%）
• 美棉CotlookA：135.7美分/磅（-0.91%）
• 内外棉价差：1287元/吨（+7.42%）

公司动态

• 森马服饰：控股股东邱光和先生减持股份。
• 开润股份：启动第五期员工持股计划。
• 鲁泰A：实施股权激励计划，授予589.80万股。
• 健盛集团：控股股东张茂义先生计划减持不超过4%的股份。

风险提示

• 疫情反复风险
• 汇率波动风险
• 越南人力成本上涨
• 提价不及预期风险

图表目录

• 图表1：2014/2015-2020/2021滑雪人次及增速
• 图表2：阿里平台滑雪装备板块销售额及占户外运动板块销售额比重
• 图表3：海外知名滑雪品牌梳理
• 图表4：淘宝雪具品牌消费TOP10
• 图表5：2022年北京冬奥会运动品牌价值榜单前25名
• 图表6：上周纺织服装板块涨跌幅
• 图表7：上周纺织服装板块涨跌幅走势
• 图表8：上周各板块涨跌幅
• 图表9：近一周纺织服装行业涨幅前五名
• 图表10：近一周纺织服装行业跌幅前五名
• 图表11：上周重点公司公告
• 图表12：重点公司2020年报、2021年三季报情况
• 图表13：2021年重点公司限售解禁情况
• 图表14：大宗原材料价格汇总
• 图表15：328级棉现价走势图
• 图表16：CotlookA指数
• 图表17：粘胶短纤价格走势图
• 图表18：涤纶短纤价格走势图
• 图表19：长绒棉价格走势图
• 图表20：内外棉价差价格走势图
• 图表21：重点上市公司估值表

行业新闻动态

• 爱马仕：年度净利润大增77%，但因产能不足导致第四季度皮具销售下滑5.4%。
• 开云集团：与法国税务部门达成和解，补缴2.1亿欧元税款。
• OTB集团：2021财年营业额恢复至疫情前水平，Maison Margiela三年翻番。
• 路易威登：全球提价，部分高端手袋涨幅接近20%，以应对成本上涨。

公司动态详情

• 森马服饰：控股股东减持股份，影响市场信心。
• 开润股份：启动员工持股计划，提升员工积极性。
• 鲁泰A：实施股权激励，增强团队凝聚力。
• 健盛集团：控股股东减持，可能影响公司股权结构。

原材料数据跟踪

• 328级棉价格稳定，但美棉价格小幅下跌。
• 粘胶短纤价格平稳，涤纶短纤价格下跌。
• 长绒棉价格上涨，内外棉价差扩大。

重点上市公司估值

• 安踏体育：现价100.87元，PE为33.6，PEG为0.86，市值2727亿元。
• 李宁：现价63.83元，PE为46.9，PEG为1.01，市值1670亿元。
• 特步国际：现价10.90元，PE为52.8，PEG为0.86，市值287亿元。
• 波司登：现价3.52元，PE为32.0，PEG为0.44，市值384亿元。
• 华孚时尚：现价4.67元，PE为-15.1，PEG为-0.07，市值79亿元。
• 百隆东方：现价7.21元，PE为28.8，PEG为0.16，市值108亿元。
• 申洲国际：现价118.57元，PE为5.11，PEG为2.32，市值1782亿元。
• 天虹纺织：现价8.87元，PE为15.8，PEG为7.12，市值81亿元。

总结

本报告全面分析了纺织品和服装行业在滑雪市场的表现及发展趋势，强调了国产品牌在高端市场的布局与成长潜力。同时，提供了详细的市场数据、公司动态及投资建议，为投资者提供了全面的参考信息。