20230828-国联证券-铖昌科技-001270.SZ-地面领域产品持续丰富_卫星领域批量供货_3页_295kb

银行数字化转型背景下金融壹账通建设成效分析与展望

一、2023年上半年财务业绩

• 实现营业收入165亿元，同比增长444.4%
• 归母净利润0.65亿元，同比增长161.9%
• 基本每股收益0.41元
• 研发投入达0.23亿元，同比增长113.98%
• 毛利率同比下降6.18个百分点

二、业务发展亮点

1. 产品结构优化

   • 地面领域产品占比提高，产品线全面丰富
   • 机载领域收发前端芯片实现批量供货
   • 卫星通信多通道多波束模拟波束赋形芯片批量供货

2. 技术创新突破

   • 超高集成度T/R芯片进入量产阶段
   • 多通道波束赋形芯片实现小型化、低成本、高可靠化
   • 核心技术在多个重要型号项目中应用

三、未来业绩预期

• 营收预测：2023-2025年营收分别为399亿、523亿、642亿，三年CAGR达34.06%
• 净利润预测：2023-2025年净利润分别为196亿、256亿、320亿，CAGR达34.06%
• 估值评级：2023年65倍PE，目标市值1，272.1亿元，维持“增持”评级

四、投资风险提示

• 市场需求不及预期风险
• 技术研发进度不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 订单交付不及预期风险