20231027-国联证券-铖昌科技-001270.SZ-研发力度增强_产品应用领域范围扩大_3页_289kb

铖昌科技(001270)季度报告点评：研发加强，产品结构优化，但业绩承压

总结

业绩概况

• 2023年前三季度：公司实现营业收入171亿元，同比增长3540%；归母净利润0.52亿元，同比下降13.06%；每股收益0.33元。
• 净利润下降主要由毛利率下滑6.89个百分点至60.50%及期间费用同比增加0.17亿元所致。

产品结构与研发进展

• 产品应用领域扩展：地面、卫星通信、机载等多领域产品占比提升，尤其地面领域高集成度T/R芯片已批量供货，卫星通信领域芯片具备市场竞争优势，机载领域套片完成验证并开始量产。
• **研发投入同比增长76.39%**至0.34亿元，重点推进T/R芯片等核心产品的多场景应用与产业化。

盈利预测与投资评级

• 2023-2025年预测：
  • 营收年复合增长率预计达25.01%
  • EPS分别为0.91/1.29/1.66元/股
  • 目标市值1612.7亿元，对应股价10.302元
• 风险提示：市场需求、技术研发、竞争加剧、订单交付等多重不确定因素。
• 维持“增持”评级

核心数据摘要

财务指标

注意事项

• 本报告分析基于公司公告与券商预测数据，截至2023年10月26日定价参考股价为8.88元。
• 具体投资决策需基于全面分析，并关注市场变化。