20181126-开源证券-机械军工行业周报_14页_863kb

报告摘要

本报告聚焦于2018年11月期间机械军工行业的动态与投资策略，重点分析了美国在军备控制方面的政策变化及其对中国军工行业的影响。

美国退出《中导条约》：10月22日，美国总统特朗普宣布退出《中导条约》，标志着美国全面抛开该条约的限制，开始推进新型中程导弹和高超音速武器的研发。
新武器研发项目启动：DARPA与陆军联合启动“陆军战役火力”项目，目标是研制射程500-2200公里的战术导弹，直接违反《中导条约》。海军也计划发展高超音速常规武器，同样可能违反条约。
全球军备控制体系受冲击：美国退出《中导条约》破坏了冷战末期建立的全球军备控制体系，可能导致新一轮核军备竞赛，威胁全球战略平衡。
中国军工行业面临挑战与机遇：为应对美国在中程导弹和高超音速武器领域的扩张，中国需加强导弹打击体系和战略防御系统建设，这对军工行业相关企业形成刺激。
中国海军战略调整：美国海军尝试“部队动态部署”（DFE）新模式，将航母部署集中在亚太地区，针对中国，中国海军将加快应对“大国竞争”的建设步伐。
军工行业投资策略：建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新及出口、军民融合发展三大主线，积极布局军工板块。

美国军工产业动态：
- 陆军战役火力：射程可达500-2200公里，已进入竞标阶段，2019财年获得5000万美元资金。
- 海军高超音速武器：海军战略系统项目办公室（SSP）正在推进高超音速常规武器的研发，可能用于水面或水下发射。
- DFE模式：通过分段部署提升航母的突然性和不可预测性，以应对大国竞争。
中国军工行业应对措施：
- 加强导弹打击体系：以应对美国在中程导弹和高超音速武器方面的扩张。
- 加快战略防御系统建设：以维持战略平衡。
- 关注相关企业：如航天动力、航天信息、航天机电、航天长峰、中国卫星、鹏起科技、中国重工、中船防务、中国动力、巨力索具、湘电股份等。
A股市场走势：
- 上周军工板块下跌4.42%，表现中游。
- 北斗导航板块跌幅最小，为3.19%。
- 船舶制造板块跌幅为3.72%。
- 航空装备和地面兵装板块跌幅较大，分别为4.91%和5.41%。
投资策略：
- 建议关注科技领域的新蓝筹股，如军工、科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等。
- 中元证券认为A股市场底部已形成，政策底即市场底，市场有望反弹。
风险提示：
- 国际局势重大变动。
- 国家政策调整。
- 国防采购未达预期。