20180910-东方财富证券-汽车行业周报_8月汽车产销数据出炉_重卡和客车销量下滑显著_19页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

8月汽车产销数据

• 重卡销量：8月累计销售7.2万辆，同比下降23%，环比下降4%。预计9月降幅会缩窄，全年销量预计在100万辆左右，同比下降约10%。但由于国六标准的实施，国三车加速淘汰，重卡市场不会出现断崖式下跌。
• 客车销量：8月销量同比下滑显著，亚星客车、中通客车、安凯客车、东风客车、金龙、宇通等企业均出现大幅下跌，跌幅分别为37%、28%、18%、34%、5%、26%。
• 乘用车销量：8月最后一周零售端销量同比上升11.7%，批发端销量增长16.8%，结束了前三周同比回落的局面。但整月零售端和批发端销量增速分别为-7%和-2.8%，预计九月后汽车消费将逐步回暖。

主要观点

市场表现

• 上周东财汽车行业下跌1.90%，跑输同期上证指数和沪深300指数。整体市场表现不佳，但部分子行业有所回升。
• 乘用车板块表现略好于其他子行业，尤其是8月最后一周出现显著增长。

行业趋势

• 新能源汽车：全球电动车市场持续增长，中国销量继续领跑。2020年新能源汽车产能规划已远超工信部目标，可能存在产能过剩问题。
• 零部件行业：全球零部件巨头正加速向高科技转型，研发方向包括电动汽车、智能驾驶和智能照明等。国内零部件企业虽起步较晚，但在新技术融合下迎来“弯道超车”机遇。

关键信息

投资建议

• 乘用车：谨慎看好合资稳固、自主起飞的主机厂上汽集团（600104）。
• 零部件：谨慎看好国内NVH领域龙头拓普集团（601689），建议关注商用车变速器龙头万里扬（002434）正在快速进军乘用车市场。

风险提示

• 地缘政治风险加大；
• 汽车消费回暖不及预期。

行业重点关注公司

整车及汽车服务公司

汽车零部件公司

2018年公司中报数据

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

免责声明

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