20240804-国投证券-格力电器-000651.SZ-第三期员工持股计划出台_健全长效激励机制_6页_889kb

报告摘要

员工持股计划：公布第三期员工持股计划，股票规模不超过7.95亿股（占总股本14%），覆盖员工不超过12万（占员工总数165%），拟认购资金1614亿元，价格为20.31元/股。计划要求2024-2025年净资产收益率不低于200%。
激励机制：覆盖范围广，涉及高层至基层员工；设立ROE考核门槛与递延机制，致力绑定长期利益。
投资建议：维持“买入-A”评级，2024年PE 10x，目标价5,482元。预期2024-2026年EPS分别为5.48元、5.97元、6.53元。
风险提示：原材料上涨、房地产下行、外贸环境恶化等风险，需持续关注业绩驱动与估值模型。