20220522-天风证券-格力电器-000651.SZ-一期调整考核指标_推出二期持股计划_5页_816kb

报告摘要

格力电器近期调整了第一期员工持股计划的考核指标，并推出了第二期员工持股计划。调整后的考核指标更注重净利润增长和净资产收益率（ROE）的提升，同时对员工持股计划的实施细节进行了优化。

调整前：
- 第一个归属期：2021年净利润较2020年增长不低于10%，且每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
- 第二个归属期：2022年净利润较2020年增长不低于20%，且每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
- 若第一个归属期未达标，第一期可归属股票递延至第二个归属期合并考核；若第二个归属期达标，2021年和2022年净利润合计不低于2020年净利润的230%。
调整后：
- 第一个归属期：2021年净利润较2020年增长不低于10亿元人民币，且每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
- 第二个归属期：2022年净利润较2020年增长不低于20亿元人民币，且2022年ROE不低于22%，每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
- 若第一个归属期未达标，第一期可归属股票递延至第二个归属期合并考核；若第二个归属期达标，2021年和2022年净利润增长之和不低于30亿元。

计划规模：资金规模不超过15.5亿元，股票规模不超过9472.8万股，占公司当前总股本的1.60%。
购买价格：16.36元/股，为董事会前一交易日收盘价的50%。
存续期：3年，可延长。
考核目标：
- 第一个归属期：2022年净利润较2020年增长不低于20亿元，且ROE不低于22%，每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
- 第二个归属期：2023年净利润较2020年增长不低于30亿元，且ROE不低于21%，每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
其他区别：
- 二期未要求员工持有至退休。
- 董事长董明珠未参与二期持股计划。

2021年完成情况：
- 调整前目标为243.58亿元，调整后目标为231.4亿元。
- 实际业绩为230.64亿元，因此2021年考核未达成，差额为0.76亿元。
2022年目标：
- 调整后为232.76亿元（考虑了2021年未完成的差额和二期摊销费用）。
2023年目标：
- 调整后为242.73亿元（考虑了一期和二期摊销费用）。

年度	营业收入（百万元）	净利润（百万元）	净利润增长率	EPS（元/股）	PE（倍）
2020	170,497.42	22,175.11	-10.21%	3.75	8.86
2021	189,654.03	23,063.73	4.01%	3.90	8.52
2022E	208,334.95	23,541.76	2.07%	3.98	8.35
2023E	228,026.80	24,330.13	3.35%	4.11	8.08
2024E	240,568.27	25,781.46	5.97%	4.36	7.62