20240310-华泰期货-锂钴周报_供应端扰动仍在_关注环保影响_17页_719kb

锂市场分析

• 碳酸锂期货：主力合约2407本周收于113,350元/吨，周跌幅达451%，持仓量217,323手。现货方面，电池级均价108.9万元/吨，工业级均价100.4万元/吨，较上周涨幅分别为6.4%和5.9%。供应端受江西环保、澳矿减产影响，产量下降，开工率降低，但智利对中国出口碳酸锂环比增长635%，可能转变去库预期。库存仍高，现货库存80.9万吨，仓单1.3万吨。
• 需求与成本：下游需求略有回暖，3月排产预期较好，但接货意愿一般，成本方面锂矿价格下跌，定价模式转向M+2，仅部分企业成本压力缓解。

策略建议

• 短期：锂价偏强震荡，江西环保扰动持续，需关注供需变化。
• 中长期：供应端压力仍存，建议空头套保，风险包括政策不及预期、库存持续去化和价格大幅波动。

钴市场简述

• 价格：钴盐供应小幅增加，需求淡季，库存累积。
• 风险：终端需求疲软，库存压力大。

外部因素

• 智利出口：锂盐出口大幅增长，短期供需改善。