20240303-华泰期货-锂钴月报_供应端扰动项较多_期货带动现货反弹_25页_801kb

碳酸锂与钴锂市场月报（2024年3月）总结

1. 市场趋势

   • 碳酸锂期货：2月价格经历先跌后涨，最高涨幅达1920%。节前受资金和消息面影响下跌，节后因环保督察、澳矿减产等消息发酵，看涨情绪浓厚，价格上涨。
   • 现货价格偏强运行：电池级碳酸锂月均价从89-94万元/吨涨至96-100万元/吨，工业级均价从89-94万元/吨涨至930万元/吨，现货端因供应扰动及消费复苏情绪回暖，价格上移。

2. 供应端扰动

   • 碳酸锂产量减少：2月产量环比减少约6000吨，主要因春节假期与部分锂盐厂检修停產，开工率下降，尚未完全复工。
   • 澳矿减产及环保督察：加剧供应紧张，库存仍处于高位，预计3月底集中注销仓单可能增加现货流通量。
   • 氢氧化锂库存高企：供需平衡未修复，部分企业因库存压力执行出货。

3. 消费端表现

   • 需求恢复：3月排产环比改善，消费端支撑锂价，盐厂挺价情绪浓厚。
   • 竞争激烈：下游采购意愿不足，市场竞争加剧。

4. 成本与利润

   • 碳酸锂成本压力：外购矿企业成本增加，一体化企业成本较低（盐湖成本29万元/吨），利润空间有限。
   • 钴盐成本下行：四氧化三钴、硫酸钴利润维持低位，市场供大于求。

5. 策略建议

   • 生产企业：考虑在适当时机进行卖出套保，锁定利润。
   • 投机者：短期观望或区间操作，需控制仓位，关注仓单注销风险及情绪反转。