20260407-华宝期货-碳酸锂_供应端扰动仍在_区间宽幅震荡_1页_227kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年4月7日发布的报告指出，碳酸锂市场在近期呈现供应端扰动仍在、价格区间宽幅震荡的态势。价格方面，上周主力合约2605高开震荡收于15.70万元/吨，成交量和持仓量有所下降，但广期所仓单量增加至21238手，且2609合约持仓量已超过主力合约，资金逐步向远月转移。

市场现状

• 价格走势：主力合约2605震荡收于15.70万元/吨，现货均价为158500元/吨。
• 成交与持仓：成交大幅缩量，持仓稍减，但远月合约持仓量上升。
• 库存变化：SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨，样本库存累库至10.03万吨，总库存天数升至28.2天。
• 供需结构：下游库存去库，上游和贸易商库存累库。

供应端分析

• 原料价格：上周原料端价格环比上涨超7%。
• 开工率与产量：SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升。
• 供应扰动：津巴布韦矿端消息频发，供应端扰动及中东地缘政治带来的波动仍在，短期对锂盐价格形成支撑，但需警惕津巴布韦政策松动带来的下行风险。

需求端分析

• 三元铁锂：延续增产增库态势。
• 新能源汽车：4月新车型密集发布，有望带动需求边际改善。
• 储能电池：3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍是需求的核心引擎。
• 政策支持：国内新能源汽车动力电池综合利用管理办法优化供应结构，提升成本支撑。

宏观政策影响

• 国际政策：美国白宫15%临时关税政策仍处于窗口期（2026年7月24日失效），对需求形成阶段性利好。
• 地缘政治：中东局势持续扰动，宏观不确定性犹存。
• 国内政策：
  • 新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化供应结构。
  • 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策支持长期供需平衡。
  • 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线。

主要观点

• 市场趋势：碳酸锂价格在供应端扰动持续的背景下，呈现区间宽幅震荡。
• 价格支撑：短期锂盐供应端扰动及成本支撑对价格形成一定支撑。
• 风险因素：需关注津巴布韦政策松动、供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、地缘局势、资金与情绪变化等。

后期关注因素

• 供应扰动及产能释放节奏
• 下游备货节奏
• 库存演变趋势
• 地缘局势变化
• 资金与市场情绪

关键信息

• 碳酸锂价格近期震荡，资金向远月转移。
• 供应端扰动持续，但原料价格环比上涨。
• 需求端保持强劲，储能电池仍是核心驱动力。
• 国内政策持续支持锂行业长期发展，国际关税政策短期利好需求。
• 市场需警惕津巴布韦政策变化带来的下行风险。

风险提示

• 津巴布韦政策松动可能导致供应端不确定性增加。
• 中东地缘政治风险可能影响全球市场情绪。
• 库存变化趋势及下游备货节奏将对价格走势产生重要影响。
• 资金流向与市场情绪变化可能加剧价格波动。