20240414-华泰期货-钴锂周报_供应端扰动减弱_期货盘面或偏弱运行_17页_1mb

碳酸锂与氢氧化锂市场分析

本周碳酸锂期货主力合约2407周五收于112200元/吨，本周涨幅达327%，持仓量178440手。现货方面，电池级碳酸锂均价1128万元/吨，工业级均价1096万元/吨，现货库存较高（797万吨），包括冶炼厂库存425万吨、下游库存201万吨等。价格上涨带动矿价略有滞后上涨，外购矿企业成本压力略有缓解但接受高价仍低。长期供应压力大，库存持续增加，价格仍有下跌空间；短期受四月下旬供应扰动及需求好转支撑，需警惕期货贴水对现货市场的负反馈。
氢氧化锂周产量小幅上涨至5430吨，库存在合理区间波动。工业级和电池级价格均小幅上涨04-08万元/吨。江西、河北厂商受低价原料难寻问题，存在产能过剩隐忧。

供应与需求

碳酸锂供应端宽松：青海盐湖产量增加，但需求端改善有限，下游企业维持刚需采购，未见大量补库。钴盐方面，四氧化三钴和硫酸钴产量增加，但需求未明显好转，硫酸钴价格下调，库存累积。

策略建议

• 套期保值：生产企业可关注盘面给予较好利润时，择机卖出套保。
• 投机者：短期建议观望或区间操作，注意仓位及风险管控。
• 风险：关注持仓量变化（本周持仓减少1714手）、澳矿拍卖进展、江西环保政策影响及减仓风险。

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