20210915-中泰证券-钢铁行业8月数据点评_需求双位数下滑_4页_826kb

报告摘要

钢铁行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2021年9月15日，对钢铁行业进行了综合分析，给出了“中性”评级，并重点分析了行业运行数据、市场需求变化、限产政策影响及未来展望。

主要观点

行业数据：2021年8月，我国粗钢产量8324万吨，同比下降13.2%；生铁产量7153万吨，同比下降11.1%；钢材产量10880万吨，同比下降10.1%。1-8月粗钢产量同比增长5.3%，生铁产量同比增长0.6%，钢材产量同比增长7.3%。
出口与进口：8月出口钢材505万吨，同比增长37.3%，但环比下降10.9%；进口钢材106万吨，同比下降52.5%，环比增长1.2%。1-8月出口钢材4810万吨，同比增长31.6%；进口钢材946万吨，同比下降22.4%。
铁矿石进口：8月铁矿石进口量9749万吨，同比下降2.9%，但环比明显回升，其中力拓发货量显著增加。1-8月铁矿石进口量74645万吨，同比下降1.7%。
需求趋势：8月钢铁需求同比增速为-10.6%，较上月进一步下滑，内需增速为-13.4%。地产新开工面积继续走弱，竣工表现相对较强，但销售数据进一步下滑，表明地产周期仍需时间筑底。基建投资同样疲软，制造业投资增速放缓。
限产影响：7、8月钢铁产量下降被误认为限产政策所致，但实际仍由需求下降驱动。限产政策改变了供应结构，对吨钢盈利形成支撑。
未来展望：9月后钢铁需求略有改善，社库回落加快，但整体需求下行趋势尚未结束。秋冬季华北地区限产可能继续，但限产并非长效措施，需警惕需求持续疲软的风险。
投资建议：建议关注成长型新材料类企业，如甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。

关键信息

行业概况

上市公司数量：33家
行业总市值：1336525百万元
行业流通市值：1135504百万元

重点公司数据

简称	股价(元)	EPS（2019）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2019）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PB	评级
甬金股份	50.31	1.44	1.78	2.37	3.02	34.94	28.26	21.23	16.66	3.58	买入
久立特材	15.75	0.59	0.79	0.93	1.05	26.69	19.94	16.94	15.00	3.28	增持
永兴材料	120.5	0.95	0.66	1.67	2.43	126.8	182.62	72.17	49.60	11.13	增持
宝钢股份	11.03	0.56	0.57	1.04	0.72	19.70	19.35	10.61	15.32	1.29	增持
华菱钢铁	8.36	0.72	1.04	1.54	1.12	11.61	8.04	5.43	7.46	1.40	增持