20160302-申万宏源-2016年3月月度重点品种推荐_13页_834kb

2016年3月重点品种推荐总结

核心内容概述

2016年3月的市场分析指出，尽管2月份市场先扬后抑，整体表现不佳，但3月份市场系统性风险依然存在。经济疲弱、物价上行以及一线城市房价大涨，使得市场形成滞胀印象，股票市场难以有大机会。因此，建议投资者从主题性机会入手，关注供给侧改革带来的行业调整与整合。

主要观点

• 2月市场回顾：市场先涨后跌，月底两个交易日的大跌抹去了全月收益。市场在两会前一度反弹，但随后因政策调整和经济数据疲弱而陷入大幅调整。
• 3月市场展望：系统性风险仍存，经济数据疲弱，但物价和房价上涨，货币政策保持宽松。建议从主题角度寻找配置机会。
• 供给侧改革主题：作为3月重点投资方向，供给侧改革将推动多个行业的产能调整和资源整合，特别是煤炭、钢铁、有色金属等重工业板块。
• 风险偏好下降：投资者情绪趋于保守，操作趋于短线化，市场整体缺乏持续上涨动力。

关键信息

经济与市场环境

• 经济疲弱：PMI指数连续下行，2月官方PMI跌至49，新订单指数跌至48.6，显示经济尚未企稳。
• 货币宽松：M2增速回升，2016年1月达到14%，但原油价格下跌加剧了通缩压力。
• 房价上涨：一线房价大涨，政策对房地产市场偏心，进一步拉大了股市与房地产的差距。
• 全球市场动荡：全球市场持续波动，影响了投资者情绪。

供给侧改革影响行业

• 煤炭行业：产能过剩严重，政策推动淘汰落后产能，阳泉煤业等企业受益于行业整合。
• 钢铁行业：需求持续下降，供大于求矛盾突出，民营企业发展压力大，国企可能面临债务风险。
• 有色金属：行业产能利用率下降，供给侧改革尚未明显改善供需结构。
• 水泥与玻璃行业：水泥需求低迷，库容比处于高位，玻璃行业盈利弱，面临去产能压力。
• 炼油行业：产能过剩，未来五年可能新增1.4亿吨炼油能力，开工率有望提升。

推荐品种

3月份推荐的重点品种包括：

• 阳泉煤业（600348）：山西省三大无烟煤生产商之一，受益于供给侧改革，产能调整预期明确。
• 山东黄金（600547）：黄金行业受益于美元走弱和国内货币宽松，具备成长性。
• 广博股份（002103）：转型跨境电商和支付服务，布局跨境产业链，具备协同效应。
• 跨境通（002640）：跨境电商龙头，受益于人民币贬值和政策支持，未来增长潜力大。
• 浙江医药（600216）：受益于供给侧改革和环保政策，维生素行业提价预期强，公司产品线拓展。
• 恒瑞医药（600276）：创新药和国际化战略驱动增长，受益于药审改革，业绩持续高增长。
• 康弘药业（002773）：生物药业务快速增长，核心产品康柏西普带动业绩提升，维持增持评级。

3月份操作策略

• 主题投资为主：建议关注供给侧改革、人民币贬值、跨境电商等主题性机会。
• 规避系统性风险：市场整体仍面临较大风险，应避免过度配置高波动品种。
• 关注行业整合：供给侧改革将加速行业整合，关注具备资源整合潜力的龙头企业。
• 重视估值与成长性：推荐品种具备估值合理、成长性明确的特点，适合当前市场环境。

重点品种推荐理由

信息披露

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 公司资质：申万宏源研究具备证券投资咨询业务许可，资格编号为ZX0065。
• 利益冲突声明：本公司可能持有或交易报告中提到的投资标的，也可能为这些标的提供投资银行服务。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议，不承担使用本报告所导致的损失。

结论

3月份市场面临系统性风险，建议投资者关注供给侧改革、人民币贬值、跨境电商等主题性机会，优先选择具备资源整合潜力、估值合理、成长性明确的品种。