20210221-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第6期_财政部完善地方债信息公开平台管理_跨节前后地方债_城投债发行大幅缩量_11页_1mb

监测周报总结（2021年2月8日—2021年2月21日）

核心内容概述

本期监测周报（2021年第6期）聚焦于地方政府债券与城投行业的发行、交易及管理动态，涵盖政策调整、市场表现、信用事件及企业公告等方面。整体来看，地方债与城投债市场在春节前后呈现发行缩量、交易清淡的态势，同时地方债信息公开制度进一步完善，城投企业信用管理与风险防控成为关注重点。

主要观点与关键信息

一、政策动态

1. 财政部出台地方债信息公开管理办法

   • 2021年2月9日，财政部印发《地方政府债券信息公开平台管理办法》，进一步规范地方债信息公开流程，明确信息披露责任，推动地方债务管理透明化，防范系统性风险。
   • 此次政策出台是继2014年《预算法》修正及2018年《地方政府债务信息公开办法（试行）》之后，对地方债信息披露机制的又一次完善。

2. 山西、湖南加强财政管理

   • 山西晋城市出台多项文件，完善基本建设财政管理制度，支持转型项目建设。
   • 湖南澧县加强财政资金管理，清理沉淀资金，严控隐性债务，推进平台公司市场化转型。

二、债券发行情况

1. 地方政府债

   • 跨节前后两周（2021年2月8日—2月20日）全国未发行地方债，2021年新增债尚未发行，仅再融资债发行4180.64亿元。

2. 城投债

   • 城投债共发行35只，规模为208.42亿元，较前值回落670.16亿元，净融资额由正转负，大幅回落至-426.90亿元。
   • 基础设施投融资行业企业发行32只债券，规模合计185.42亿元。
   • 发行结构以非公开募集公司债为主，占比达52%；一般中期票据和超短期融资券各占17%。
   • 发行期限仍以中短期为主，5年期及以下占比超九成，其中3年期占比34%，5年期占比31%。
   • 发行主体以AA+和AA级为主，AA级占比49%，较前值上升14个百分点。
   • 区域分布上，江苏省发行数量最多（16只），四川发行利率最高（6.92%），云南发行利差最高（423.42BP）。

3. 债券取消发行情况

   • 本期共有5只城投债取消发行，规模为28亿元，较前一周回落约66.59%。
   • 具体包括：21泰州01（AA+，5年期）、21常城建SCP002（AAA，0.411年）、21常城建SCP003（AAA，0.4932年）、21柳州投资MTN001（AA+，5年期）、21宿迁水务SCP001（AA+，0.4932年）。

三、债券交易情况

1. 交易规模与收益率

   • 地方政府债现券交易规模为975.19亿元，较前值回落53.39亿元；到期收益率多数回落，平均回落约8.02BP，但剩余期限较长的债券收益率回升。
   • 城投债现券交易规模为1782.04亿元，较前值回落60.76亿元；到期收益率多数回落，平均约2.25BP，但长期限债券收益率回升。
   • 信用利差方面，3年、5年、7年期城投债信用利差均走阔，分别走阔13.35BP、3.21BP、0.07BP。

2. 异常交易情况

   • 本期共有28个城投主体的32只债券发生43次异常交易，较前值减少。
   • 异常交易主要集中在地市级城投企业，AA级企业异常交易次数最多。
   • 贵州省异常交易主体数和次数均居首位，其中“18水城债”和“17吉林城建MTNO001”净价偏离度超过30%，可能与子公司诉讼、债务压力及资产无偿划转有关。

四、城投企业重要公告

• 本期共有48家城投企业发布重要公告，涉及控股股东及实际控制人变更、高管变更、公司名称变更、经营范围调整、对外担保、股权无偿划转、新增借款等事项。
• 湖北省文化旅游投资集团有限公司及其发行的多只债券被上调信用等级至AAA，展望稳定，显示其信用状况改善。
• 部分城投企业因涉及重大诉讼、债务压力及资产划转，导致债券异常交易，需重点关注其风险变化。

总结

本期地方债与城投债市场整体呈现发行缩量、交易清淡的特点，政策层面持续加强信息披露与风险防控。城投债市场中，非公开募集公司债占比上升，但净融资额转负，反映出市场融资需求减弱。同时，部分城投企业信用状况改善，但也存在异常交易及法律纠纷风险，需进一步关注其经营与财务动态。