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晨会焦点20211111 总结

宏观金融篇

核心内容

• 股市表现：三大宽基指数均下跌，房地产、医药生物板块涨幅最大，食品饮料、采掘板块跌幅最大。
• 股指数据：
  • IF2111收盘4811.0，跌0.64%
  • IH2111收盘3169.0，跌0.55%
  • IC2111收盘7055.6，跌0.22%
• 基差变化：
  • IF2111基差10.19，升5.45
  • IH2111基差1.40，升0.84
  • IC2111基差6.73，降3.82
• IC/IH比值：2.226，升0.007
• 成交数据：
  • 沪深两市成交额10799亿元，环比增加692亿元
  • 北向资金净流出118亿元，沪股通50.6亿元，深股通67.5亿元
• 两融余额：18370亿元，环比增加23亿元
• 利率与收益率：
  • DR007为2.105%，环比下降7.68BP
  • FR007为2.2%，维持不变
  • 十年期国债收益率2.9003%，跌0.0007%
  • 十年期美债收益率1.46%，跌5BP
  • 中美利差1.4403%
• 通胀数据：
  • 中国10月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨13.5%
  • 通胀超预期，PPI-CPI剪刀差扩大，显示经济运行不均衡
• 投资建议：单边谨慎操作，建议多IC空IH策略，注意止盈止损

有色金属篇

核心内容

• 铜：
  • SMM 1#电解铜均价70600元/吨，跌585元/吨
  • LME铜库存下降3.13%，铝库存下降0.62%
  • 沪铜或止跌企稳，关注70000元/吨支撑
  • 矿端供应紧张缓解，铜矿加工费反弹至62.8美元/吨
• 锌：
  • SMM 0#锌锭均价23170元/吨，涨40元/吨
  • 锌库存下降1.41%，铅库存下降0.28%
  • 沪锌或止跌企稳，关注基本面变化
• 镍：
  • 期价反弹，海运费回落至年初水平
  • 镍铁、不锈钢运费也回落，船多货少，成交量低
  • 4680电池技术利好镍价预期，但中期仍偏弱
• 铁矿石：
  • 日照港61.5% PB澳粉车板价605元/吨，折盘面677元/吨
  • 港口库存持续累库，钢厂库销比达年内最高
  • 铁矿石期价处于下行通道，预计11月中旬前需求未反弹前或回落至400-500元/吨
• 动力煤：
  • 秦港5500现货报价1080元/吨，市场情绪回温
  • 供应端保供政策有效，库存接近零，电厂库存超一亿吨
  • 期价延续盘整向下，策略上关注限仓与流动性

能源篇

核心内容

• 原油：
  • 国际油价急挫，受美元走强和库存增加影响
  • 市场等待拜登政府是否释放战略石油储备
• 燃料油：
  • 新加坡高硫380燃料油现货价格453.13美元/吨，环比下降3.14美元/吨
  • 需求端受天然气高价支撑，低硫燃料油需求上升
• LPG：
  • 华南液化气市场价格小幅上涨，市场购销氛围一般
  • 港口库存高位运行，关注去化速度
• 沥青：
  • 华东地区沥青价格3200-3550元/吨，成交一般
  • 供应端开工率低，库存下降，需求受寒潮影响
• PVC：
  • 价格窄幅整理，下游采购意愿不高
  • 供应小幅增长，出口利润打开，预计筑底回升
• 苯乙烯：
  • 价格震荡，库存增加，需求端有所回升
  • 供需平衡，预计偏强震荡
• PTA：
  • 期货震荡走高，加工费收涨
  • 需求端缓慢提升，短期偏利好，中长期关注终端表现
• 乙二醇：
  • 期货震荡偏弱，库存持续累积
  • 成本端支撑有限，预计偏弱震荡
• 聚乙烯（PE）：
  • 价格偏强震荡，成本端支撑增强
• 聚丙烯（PP）：
  • 价格下跌，成本端支撑减弱
• 橡胶：
  • 沪胶偏弱运行，主力合约2201收于13935元/吨
  • 天然橡胶供应端受极端天气影响，需求端关注轮胎开工

农产品篇

核心内容

• 豆粕：
  • USDA报告下调美豆单产和出口，偏利多
• 油脂：
  • 马棕油库存增加，报告偏中性
  • 油脂价格下跌后利空出尽，预计偏强运行
• 白糖：
  • 郑糖201合约强势上行，多头资金涌入
  • 预期新榨季产量下降，进口成本倒挂支撑糖价
• 棉花：
  • USDA上调全球产量和消费，期末库存略降
  • 中国强劲需求支撑美棉价格，国内棉花现货走货一般
• 鸡蛋：
  • 产区均价5.00元/斤，天气降温带动消费
  • 供应端存栏量同比大幅下降，预计四季度蛋价高位运行