20211231-中财期货-晨会焦点_5页_234kb

晨会焦点20211231 总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：三大宽基指数均上涨，其中传媒、国防军工涨幅最大，煤炭、交通运输跌幅最大。IF2201、IH2201、IC2201分别上涨0.75%、0.82%、0.71%。
• 基差变化：三大股指基差变化不一致，IC/IH比值为2.241，略有下降。
• 成交与资金：沪深两市成交额10201亿元，较前日增加215亿元；北向资金净流入81亿元，沪股通流入36亿元，深股通流入45亿元。
• 政策影响：国内陕西疫情严重，但政策托底经济，对市场情绪有支撑作用。预计期指后续震荡，建议谨慎操作，待指数回调至区间底部时可做多。
• 重点资讯：
  1. 国务院常务会议决定延续部分个税优惠政策。
  2. 部分银行分支机构出现“资产荒”现象。
  3. 易会满表示全面实行注册制改革的条件已具备。

主要观点

• 市场情绪受北向资金流入提振，但年底资金情绪总体谨慎。
• 国内经济基本面支撑国债继续上涨，建议多单持有。
• 金价受市场情绪和美元走弱影响，预计在1800美元左右震荡，下周成交量回升可能带来方向性变化。

有色金属篇

铜

• 价格与库存：SMM 1#电解铜均价70025元，下跌115元；LME铜库存上升0.31%。
• 投资建议：建议谨慎做多，因国外成本上升导致冶炼厂减产，国内消费相对平稳，库存处于低位，但需关注国外供应变化。

锌

• 价格与库存：SMM 0#锌锭均价23900元，下跌40元；LME锌库存下降1.59%。
• 投资建议：建议做多，因国内锌矿结构性短缺，环保政策对产量影响较大，但欧洲天然气价格回落可能带来短期利好。

镍

• 价格与供应：镍价走势偏弱，新能源概念低迷，不锈钢短期货源趋紧。
• 投资建议：短期期价震荡，预计冬奥会和环保政策对不锈钢需求形成利好。

黑色建材篇

钢铁

• 市场表现：钢厂开始公布冬储政策，报价偏低，现货商与需求单位博弈。
• 投资建议：05合约乐观程度不及预期，但钢厂补库预期增强，短期震荡偏强。

铁矿石

• 市场表现：钢厂检修增多，铁水产量难以回暖，港口库存开始去化。
• 投资建议：期价以中高品矿为基准震荡偏强，关注品种间价差和澳煤政策变化。

动力煤

• 市场表现：市场需求弱势，产地煤价震荡，港口价格持续下跌。
• 投资建议：预计后续港口价格继续下跌，关注政策对工业用电和煤炭供应的影响。

煤焦

• 市场表现：港口准一焦价格稳，焦化开工平稳，下游冬储出货较好。
• 投资建议：短期震荡修复，关注蒙煤通关和澳煤政策变化对供给的影响。

能源篇

原油

• 市场表现：美油尾盘下跌0.13%，报收76.46美元/桶。
• 投资建议：短期油价仍有上涨空间，关注OPEC+是否继续增产。

燃料油

• 市场表现：新加坡高硫380燃料油现货价格环比上升，低硫燃料油需求增加。
• 投资建议：近期震荡运行，关注原油走势和天然气市场情况。

LPG

• 市场表现：华南液化气价格重心上移，港口库存高位运行。
• 投资建议：预计LPG期价震荡运行，关注进口量变化和天气影响。

沥青

• 市场表现：华东地区沥青价格震荡，港口库存下降。
• 投资建议：市场进入淡季，预计价格以维稳为主。

化工篇

PVC

• 市场表现：期货主力合约低开震荡，基差小幅下调。
• 投资建议：供需偏弱，建议逢高做空05合约。

苯乙烯

• 市场表现：现货价格偏紧，期货波动幅度扩大。
• 投资建议：新装置投产，需求走弱，建议逢高做空。

PTA

• 市场表现：期货主力合约震荡走高，日增仓2.78万手。
• 投资建议：短期跟随原油走高，中长期建议逢高做空。

乙二醇

• 市场表现：期货主力合约震荡走高，收涨1.34%。
• 投资建议：供需主导市场，建议逢高做空。

甲醇

• 市场表现：期货主力合约震荡，收涨0.2%。
• 投资建议：市场心态较弱，预计震荡整理为主。

聚丙烯

• 市场表现：PP2205收涨2.2%，成交活跃。
• 投资建议：市场延续偏暖运行，关注下游需求变化。

聚乙烯

• 市场表现：PE2205高开上行，收涨2.07%。
• 投资建议：预计震荡整理为主，关注冬奥会对需求的影响。

橡胶

• 市场表现：沪胶主力合约收涨1.16%，受原油带动。
• 投资建议：短期偏强震荡，关注下游采购和库存变化。

农产品篇

白糖

• 市场表现：原糖震荡下跌，郑糖维持弱势。
• 投资建议：短期震荡偏弱，关注下游消费情况。

棉花

• 市场表现：美棉强势上行，郑棉重心上移。
• 投资建议：短期震荡偏强，关注节前备货情况。

豆粕

• 市场表现：阿根廷大豆销售节奏偏慢，现货阶段性强势。
• 投资建议：期现共振推升价格，但备货放缓后将震荡。

油脂

• 市场表现：印尼下调毛棕榈油产量预测，美豆油受EPA消息打压。
• 投资建议：油脂市场格局从偏紧转向宽松，关注南美大豆上市和消费淡季影响。

鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋价格微降，养殖端补栏信心不足。
• 投资建议：预计元旦前局部市场走货加快，但需求支撑不足，短期震荡偏弱。