20210823-中州期货-钢材周度报告_18页_1mb

钢材周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了钢材市场近期的供需变化、估值情况及套利机会，重点关注螺纹钢与热卷的走势，结合地产数据、产能利用率、库存变化及利润情况，对市场进行综合判断。报告由中州期货有限公司发布，联系人为蒋维波。

主要观点

1. 操作逻辑及建议

• 螺纹钢与热卷走势：本周螺纹钢2201合约下跌6.28%，热卷2201合约下跌5.03%。
• 地产数据影响：7月地产销售面积同比下降8%，新开工同比下降21.5%，施工面积同比下降27%，地产端对钢材消费的带动显著下降。
• 消费趋势：国内新增确诊病例减少，高温天气缓解，建材消费环比增加3.23%，热卷消费环比下降3.09%。
• 产量变化：螺纹钢产量环比增加1.12%，热卷产量环比下降2%，五大品种钢材产量环比微降0.17%。
• 库存动态：螺纹钢总库存连续两周下降，热卷总库存略有回升，五大品种钢材总库存环比减少0.35%。
• 利润变化：螺纹钢高炉即期利润、盘面利润及独立电弧炉利润均出现回落，钢厂现货利润和盘面利润大幅下降。
• 基差情况：螺纹钢与热卷2201合约基差扩大，表明现货跌幅小于期货跌幅。
• 操作建议：整体估值中性偏高，钢材将震荡偏强运行，建议在5000元左右做多螺纹钢2201合约。

关键信息

2.1 供需监测及点评

• 产量：

  • 高炉产能利用率：85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.69%。
  • 短流程产能利用率：46.77%，环比上升2.72%，同比下降10.58%。
  • 螺纹钢产量：324.68万吨，环比增加1.12%，同比下降15.66%。
  • 热卷产量：320万吨，环比下降2%，同比下降2.75%。
  • 五大品种钢材产量：1015.59万吨，环比下降0.17%，同比下降6.90%。

• 消费：

  • 螺纹钢表观消费：337.4万吨，环比增加3.23%，同比下降9.43%。
  • 热卷表观消费：318.44万吨，环比下降3.09%，同比下降3.83%。
  • 五大品种钢材表观消费：1023.07万吨，环比下降1.68%，同比下降5.73%。

• 库存：

  • 螺纹钢总库存：1134.16万吨，环比下降1.11%。
  • 热卷总库存：397.51万吨，环比上升0.55%。
  • 五大品种钢材总库存：2127.24万吨，环比减少0.35%。

• 钢厂利润：

  • 螺纹钢高炉即期利润：330元/吨，环比下降192元/吨。
  • 螺纹钢盘面利润：934元/吨，环比下降172元/吨。
  • 热卷高炉即期利润：740元/吨，环比下降152元/吨。
  • 独立电弧炉利润：255元/吨，环比下降230元/吨。

• 基差：

  • 螺纹钢2201合约基差：230元/吨，环比扩大187元/吨。
  • 热卷2201合约基差：241元/吨，环比扩大177元/吨。

套利监测

• 月间价差：

  • 螺纹钢1-5正套价差：128元/吨，较上周扩大8元/吨。
  • 热卷1-5正套价差：152元/吨，较上周扩大1元/吨。

• 卷螺价差：

  • 卷螺现货价差：352.58元/吨，较上周扩大47.12元/吨。
  • 卷螺01价差：372元/吨，较上周扩大88元/吨。

• 钢矿套利：

  • 螺纹钢现货利润：330元/吨，环比下降192元/吨。
  • 螺纹钢盘面利润：934元/吨，环比下降172元/吨。
  • 螺矿比：6.58，环比上升0.04。
  • 螺焦比：1.75，环比下降0.033。

数据来源与免责声明

• 数据来源：钢联数据，中州期货研究所
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