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报告摘要

中国制造2025：模式突围与隐形冠军

核心内容

2015年3月30日发布的《中国制造2025：寻找模式突围和隐形冠军》是一份军工机械行业周报，重点分析了国防军工、能源设备、轨道交通及智能装备等领域的投资机会与发展趋势。报告强调了改革对国防军工行业的重要性，指出改革的主线包括体制改革、政策改革和军民融合。同时，提出了“民参军”的新模式，即民营企业通过出口转内销、傍大款、自力更生等方式参与国防建设，为未来十年民营军工企业的快速发展奠定了基础。

在能源设备领域，报告指出红沿河5、6号机组开工正式获批，标志着核电建设的重启。同时，中阿签署核电合作协议，推动“华龙一号”核电技术的出口。此外，报告还提到国务院发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，明确了我国能源发展的总体目标和重点任务，包括增强能源自主保障能力、优化能源结构、拓展能源国际合作和推进能源科技创新等。

轨道交通方面，报告关注了中国中铁和中国铁建的合并传闻及澄清公告，强调国内铁路固定资产投资维持高位，海外市场开拓将成为2015年及“十三五”期间的重要推动力。此外，中泰高铁合作项目落地，中国铁建获得尼日利亚119.7亿美元铁路大单，显示了中国在国际铁路建设领域的竞争力。

智能装备领域，报告指出“中国制造2025”政策的推进，将推动制造业向智能化转型。重点发展高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备、节能与新能源汽车、新材料等十大领域。报告还提到了“制造业触网”将带来效率提升和从制造向服务转型，推动产品附加值的提升。

主要观点

国防军工改革：改革成为国防军工表现的核心驱动力，主要集中在体制改革、政策改革和军民融合。民营企业将通过多种方式参与国防建设，未来十年将是民营军工企业快速发展的十年。
能源设备：核电建设重启，红沿河5、6号机组开工获批，标志着核电建设的正式开始。同时，中阿核电合作协议的签署，推动“华龙一号”技术的出口。国内项目重启和“走出去”可期，预计2015年新开工核电机组将超过8台。
轨道交通：国内铁路固定资产投资维持高位，海外市场开拓成为重要推动力。中泰高铁合作项目落地，中国铁建获得尼日利亚119.7亿美元铁路大单，显示了中国在国际铁路建设领域的竞争力。此外，发改委密集批复铁路项目，预计2015年铁路固定资产投资仍将维持高位，且“十三五”期间年均投资额将超7000亿元。
智能装备：制造业智能化是未来发展方向，重点发展高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备等十大领域。报告继续看好具备制造转服务的模式创新标的，以及受益智能制造重新打开市场空间的隐形冠军。

关键信息

军工改革：改革取代资产注入成为核心驱动力，主要分为采购和定价体系改革、事业单位改制/资产整合、军民融合和特殊行业扶持四大部分。
民参军模式：民营企业通过出口转内销、傍大款、自力更生等方式参与国防建设，为未来十年民营军工企业的快速发展提供了路径。
核电发展：红沿河5、6号机组开工获批，标志着核电建设的重启。中阿签署核电合作协议，推动“华龙一号”技术的出口。预计2015年新开工核电机组将超过8台。
轨道交通发展：国内铁路固定资产投资维持高位，海外市场开拓成为重要推动力。中泰高铁合作项目落地，中国铁建获得尼日利亚119.7亿美元铁路大单。发改委密集批复铁路项目，预计2015年铁路固定资产投资仍将维持高位。
智能装备发展：制造业智能化是未来发展方向，重点发展高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备等十大领域。报告继续看好具备制造转服务的模式创新标的，以及受益智能制造重新打开市场空间的隐形冠军。

重点推荐组合

国防军工：中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、广船国际
机械设备：鼎汉技术、丹甫股份、开山股份、隆华节能、机器人、上海机电、蓝英装备、天壕节能

重点信息

公司行业新闻：中证指数公司发布军工信息安全等三项指数；腾讯企业邮接入航天系统助力军工行业互联网平台化；大港股份获取三级保密资质，转型军工；蓝盾股份拟涉军工航天、轨道等领域。
行业数据：装载机销量、出口量、推土机销量、出口量、挖掘机销量、出口量、压路机销量、出口量、汽车起重机销量、随车起重机销量、履带起重机销量等数据均显示行业持续增长。