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报告摘要

招商期货沥青重大行情点评总结

核心内容概述

2022年4月18日，招商期货发布了关于沥青期货的行情点评报告。报告指出，当日沥青期价大幅上涨，主力合约2206上涨3.24%，主要受俄乌谈判未有实质性进展及欧盟计划禁运俄罗斯原油等事件影响，导致原油价格上涨，进而带动沥青市场成交回暖和利润修复。同时，报告分析了沥青市场近期的供需情况和价格走势，并对未来的市场走势进行了预测。

主要观点

价格走势：沥青主力合约2206当日涨幅显著，达到3.24%。现货市场山东主流成交价在3640-3720元/吨之间，部分地炼释放远期合同，价格小幅上涨。
市场因素：
- 原油价格上涨：由于俄乌冲突未见缓和，以及欧盟计划对俄原油实施禁运，市场对供应风险的担忧加剧，推动原油价格上涨。
- 沥青成交回暖：沥青市场成交有所好转，带动利润修复，推动价格上涨。
供需情况：
- 开工率：近期开工率略有上升，但不同数据来源显示波动，如隆众数据显示开工率+1.8%，而百川数据显示开工率-0.79%。
- 库存变化：厂库库存和社库库存呈现小幅增长，但整体库存水平相对健康。
与其他原油系品种对比：
- 在上周原油系品种中，沥青涨幅最小，主要由于国内疫情对市场需求复苏的压制，而其他品种如高、低硫燃油等因俄罗斯出口减少及能源替代逻辑影响较大，涨势优于沥青。
未来展望：
- 利润亏损：当前沥青利润明显亏损，市场情绪偏弱。
- 基建复工预期：疫情结束后基建复工的预期较强，可能对沥青需求形成支撑。
- 逼仓风险：BU2206合约临近交割月，存在逼仓风险，未来补涨驱动较强。

关键信息

日期：2022年4月18日
分析师：刘韩
联系方式：0755-23909092，liuhan1@cmschina.com.cn
证书编号：F3066558，Z0016777
数据来源：
- 隆众：开工率+1.8%，厂库库存+1.7%，社会库存+1%
- 百川：开工率-0.79%，厂库库存-0.59%，社会库存+0.16%
市场情绪：整体偏乐观，但受疫情拖累，需求复苏预期仍需时间。
投资建议：报告强调，投资者应关注疫情结束后的基建复工情况，以及BU2206合约的逼仓风险，沥青未来仍有补涨空间。

风险提示与免责声明

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
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