20220904-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_光伏设备板块中报业绩亮眼_看好下游资本开支加速的半导体设备板块_29页_993kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告对2022年上半年机械设备行业的多个细分领域进行了分析，包括光伏设备、半导体设备、激光设备、工程机械、通用自动化、锂电设备、风电设备、检测服务、电梯行业、换电设备、氢能设备、机器视觉和硅片设备等，整体上认为部分行业在技术迭代、政策支持和需求回暖的推动下，展现出较强的增长潜力和盈利能力。

主要观点与关键信息

光伏设备

• 业绩表现：2022H1光伏设备板块实现营收153.4亿元，同比增长49%；归母净利润34.5亿元，同比增长62%。
• 技术迭代：HJT技术降本增效加速推进，利好核心设备商。
• 投资建议：
  • 硅片环节推荐：晶盛机电、高测股份
  • 电池片设备推荐：迈为股份
  • 组件设备推荐：奥特维
  • 热场环节推荐：金博股份

半导体设备

• 业绩表现：2022H1十家上市半导体设备公司合计营收138.73亿元，同比增长41.60%；归母净利润24.07亿元，同比增长44.91%。
• 政策利好：中芯国际拟投资75亿美元建设12英寸晶圆代工生产线，验证国产替代趋势。
• 投资建议：
  • 重点推荐：北方华创、长川科技、芯源微、至纯科技、拓荆科技-U、华海清科、中微公司、华峰测控、盛美上海
  • 建议关注：万业企业、精测电子

激光设备

• 业绩表现：2022H1激光设备行业营收192亿元，同比增长12%；归母净利润20亿元，同比下降9%。
• 行业趋势：疫情压制短期业绩，但新能源带动需求回暖。
• 投资建议：
  • 重点推荐：柏楚电子、联赢激光、大族激光、锐科激光
  • 建议关注：海目星、长光华芯

工程机械

• 业绩表现：2022H1工程机械行业营收1535亿元，同比下降32%；归母净利润96亿元，同比下降59%。
• 行业趋势：海外业务增长对冲国内周期波动，国内需求有望回暖。
• 投资建议：
  • 重点推荐：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压
  • 建议关注：浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力

通用自动化

• 业绩表现：2022H1工业自动化行业营收206亿元，同比增长13%；归母净利润25亿元，同比增长17%。
• 行业趋势：疫情下板块承压，但自动化是长期趋势，静待下半年回暖。
• 投资建议：
  • 工业自动化推荐：怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份
  • 刀具推荐：欧科亿、华锐精密、新锐股份
  • 机床推荐：科德数控、创世纪、国盛智科
  • 建议关注：海天精工

锂电设备

• 业绩表现：2022H1锂电设备行业营收显著增长，杭可科技等企业表现突出。
• 行业趋势：海外动力电池厂加速扩产，国内企业受益。
• 投资建议：
  • 重点推荐：先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术
  • 建议关注：海目星、斯莱克

风电设备

• 行业趋势：风电装机量有望大幅改善，盈利拐点出现。
• 投资建议：
  • 重点推荐：新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合
  • 建议关注：大金重工、海力风电

检测服务

• 行业趋势：第三方检测行业具备穿越牛熊能力，业绩韧性较强。
• 投资建议：
  • 推荐：华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验

电梯行业

• 行业趋势：盈利已处底部，地产后周期与城轨需求带动行业拐点。
• 投资建议：
  • 建议关注：某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯

换电设备

• 行业趋势：政策利好下换电模式迎高速发展。
• 投资建议：
  • 推荐：瀚川智能
  • 建议关注：博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能、上海玖行、伯坦科技、英飞特

氢能设备

• 行业趋势：政策驱动氢能行业加速发展，设备国产化是关键。
• 投资建议：
  • 推荐：冰轮环境
  • 建议关注：杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机

机器视觉

• 行业趋势：智能制造背景下，机器视觉行业具备长坡厚雪特征。
• 投资建议：
  • 推荐：奥普特
  • 建议关注：矩子科技、中科微至、凌云光

硅片设备

• 行业趋势：光伏向半导体渗透，大硅片国产化加速。
• 投资建议：
  • 推荐：晶盛机电
  • 建议关注：连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 设备和材料国产化不及预期
• 新能源汽车产销量不及预期
• 换电车型推广不及预期
• 国际贸易争端加剧
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧

推荐组合

图表目录

• 图1：8月制造业PMI为49.4%，较上月上升0.4pct
• 图2：7月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.9%
• 图3：7月金属切削机床产量4.55万台，同比-14.8%
• 图4：7月新能源乘用车销量56.4万辆，同比+124%
• 图5：7月挖机销量17939台，同比+3.4%
• 图6：7月小松挖机开工100h，同比-5.4%
• 图7：7月动力电池装机量24.2GWh，同比+114.2%
• 图8：6月全球半导体销售额508亿美元，同比+13.3%
• 图9：7月工业机器人产量3.8万台/套，同比-8.8%
• 图10：7月电梯、自动扶梯及升降机产量15.1万台，同比+2.0%

近期报告亮点

• 杭可科技：业绩符合预期，盈利能力稳步提升，海外订单增长显著，预计2022年新签订单约45亿元。
• 晶盛机电：业绩偏预告上限，规模效应下利润增速高于收入增速，半导体设备订单增长显著。
• 杰瑞股份：Q2业绩超预期，净利润同比增长58%，受益于海外业务和新能源布局。
• 联赢激光：净利润同比增长186.94%，净利率提升逻辑初步兑现。
• 三一重工：发布股权激励草案，彰显成长信心，海外业务增长显著。

行业重点新闻

• 华晟新能源与电建华东院签署10GW光伏组件采购协议：表明HJT技术获得国内业主认可。
• 迈为股份联合SunDrive研制超高效率微晶异质结电池：M6电池转换效率达26.41%。
• 高测股份薄片化成果获认可：N型210半片120μm实现规模化量产。

公司新闻公告

• 杭可科技：上半年净利润2.41亿元，同比增长90.71%，海外业务增长显著。
• 晶盛机电：上半年营收43.7亿元，净利润12.1亿元，半导体设备订单增长显著。
• 杰瑞股份：上半年净利润2.51亿元，同比增长95.80%，新能源布局加快。
• 联赢激光：上半年净利润7013.34万元，同比增长186.94%。
• 三一重工：上半年净利润26.34亿元，同比下降73.85%，但海外业务增长显著。
• 北方华创：上半年净利润7.55亿元，同比增长143.16%，订单充足。
• 恒立液压：上半年净利润10.57亿元，同比下降24.97%，业绩韧性较强。

总结

2022年上半年，机械设备行业整体承压，但部分细分领域因技术迭代、政策支持和市场需求回暖，展现出强劲增长潜力。光伏设备、半导体设备、锂电设备、电梯行业、换电设备、氢能设备等板块表现尤为突出。未来，随着疫情缓解、行业景气回升及政策推动，行业有望迎来业绩增长拐点。