20220904-德邦证券-机械设备行业点评_光伏设备_华晟与中电建华东院签署10GWHJT组件采购协议_央企纷纷助力HJT发展_2页_464kb
报告摘要
机械设备行业总结
核心内容
本报告由德邦证券机械设备分析师倪正洋撰写，研究助理为杨云逍。报告对机械设备行业，特别是光伏设备领域进行了深入分析，并对HJT（异质结）技术的产业化前景及设备商的投资价值进行了评估。整体投资评级为“优于大市（维持）”，表明该行业具备良好的增长潜力和投资回报预期。
主要观点
1. HJT组件市场加速发展
- 事件：安徽华晟新能源与中电建华东院签署10GW HJT组件采购协议，标志着HJT组件在央企客户中获得认可。
- 技术优势：HJT组件具有高转换效率、低光衰、低温制程、高弱光响应等特性，是光伏发电技术中长期竞争优势显著的选项。
- 成本优化路径：HJT组件实现平价需从提效、降低硅片成本、降低银浆成本三方面入手，目前部分降本节点已实现，未来有望进一步推进。
2. 下游市场拓展与订单增长
- 央企客户如华能、大唐、中电建等对HJT组件的青睐，为华晟新能源等企业提供了有力的订单支撑。
- 华晟新能源已实现2.7GW HJT产能，预计2023年达到10GW，未来5年规划20GW，是HJT产业化的重要推动者。
3. 设备商投资建议
- 迈为股份：HJT整线设备龙头，受益于HJT扩产，全年订单高增预期强烈。
- 奥特维：高精度串焊技术领先，已获得华晟HJT串焊机订单，有助于降低银耗。
- 高测股份：推出半棒薄片切割设备，技术领先，实现80um薄片切割。
- 帝尔激光：激光转印、电镀铜开槽及LIA设备助力HJT降本增效。
- 受益标的：电镀铜受益标的包括【芯碁微装】【东威科技】；布局HJT设备的包括【金辰股份】【捷佳伟创】【京山轻机】；低温焊丝受益标的为【宇邦新材】。
关键信息
投资评级说明
- 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
- 行业投资评级：优于大市（预期行业回报高于基准指数10%以上）、中性（预期行业回报介于-10%与10%之间）、弱于大市（预期行业回报低于基准指数10%以下）。
风险提示
- 光伏技术迭代不及预期；
- HJT降本不及预期；
- 市场竞争加剧风险。
信息披露与声明
- 分析师简介：倪正洋拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，曾获多项行业奖项。
- 报告声明：本报告基于公开信息，分析逻辑独立，结论不受第三方影响。
- 法律声明：本报告仅供德邦证券客户使用，未经授权不得复制、分发或引用，且不构成投资建议。
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