20240419-财通证券-重庆百货-600729.SH-线下门店优化_加强控费提效_3页_443kb

重庆百货公司（600729）分析总结

核心观点

重庆百货2023年业绩显著增长，收入与利润大幅提升，线上线下优化经营。成本管理成效突出，投资收益贡献显著。维持"增持"评级，2024-2026年预计净利润持续增长，财务指标表现稳健，需关注宏观波动和行业竞争风险。

业绩亮点

• 2023年营收18,985亿元，净利润1,315亿元，同比增长超400%。
• 关停低效门店，网点调整提升整体经营质量。
• 成本费用率下降，毛利结构优化，推动利润增长。
• 投资收益（如马上金融）显著增厚盈利，主业利润大幅提高。

投资建议

预计未来三年净利润稳步增长，市盈率有望下降，具备投资价值，建议增持。

风险提示

宏观经济下行、同业竞争风险及投资业务增速不确定性等可能影响公司表现。