20210125-兴业证券-纺织服装行业周报_春节备货季促进消费_零售环境整体保持稳定_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为2021年1月25日发布的纺织服装行业分析，主要围绕春节期间备货季对消费的影响、行业整体表现、出口情况、原材料价格、汇率走势及重点公司公告等内容展开，整体对行业持**推荐（维持）**态度。

主要观点

1. 春节备货季促进消费

   • 春节临近，非疫区消费呈现景气度向上的趋势。
   • 品牌服饰企业进入新一轮发货周期，业绩成长态势可期。
   • 纺织制造企业出口订单稳步增长，订单有回流趋势。

2. 行业表现

   • 1月第4周纺织服装指数上涨1.41%，跑输沪深300指数0.64个百分点。
   • 女装表现突出，涨幅达5.18%，其他子行业涨幅不一，部分如休闲服装下跌2.41%。

3. 重点公司表现

   • 朗姿股份、ST摩登涨幅较大，分别为12.9%和9.32%。
   • 健盛集团在棉袜和无缝产品上实现出货量环比及同比增长。

4. 出口数据

   • 2020年12月HS服装类出口金额达246.42亿美元，同比增长3.92%。
   • 中国12月总出口金额为2819.28亿美元，同比增长18.10%。

5. 原材料价格与汇率

   • 中国棉花价格指数同比增长10.11%，叠石桥家纺内销价格指数微涨。
   • 美元兑人民币汇率较上周上涨0.20%，但月内有所回落。

关键信息

3.1 零售端数据

• 社会消费品零售总额：2020年12月同比增长4.61%，增速环比下降0.40个百分点。
• 限额以上企业服装鞋帽针纺织品类零售额：2020年12月同比增长2.42%，增速环比下降0.80个百分点。
• 全国百家大型零售企业服装类零售额：2020年12月当月同比上涨0.80%，增速较去年同期增长。

3.2 原材料价格指数

• 中国棉花价格指数（328）：1月22日为15319.00元/吨，同比增长10.11%，环比上涨0.45%。
• Cotlook A（关税指数）：1月21日为14174.00元/吨，同比增长10.06%，环比下跌0.22%。
• 叠石桥家纺内销价格指数：1月15日为92.72，同比增长0.25%，环比下降0.09%。
• 柯桥纺织价格指数：1月18日为105.18，同比下降0.51%，环比上涨0.39%。
• 海宁皮革价格指数：11月27日为80.67，同比下降0.40%，环比上涨4.92%。

3.3 汇率走势

• 美元兑离岸人民币：1月22日收盘价为6.4974，本周增长0.20%，月变化-0.65%，年变化-5.96%。

3.4 出口数据追踪

• 2020年12月服装类出口金额：246.42亿美元，同比增长3.92%。
• 2020年12月总出口金额：2819.28亿美元，同比增长18.10%。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境可能对行业造成影响。
• 棉价大幅下跌：棉花价格波动可能影响行业成本。
• 疫情持续恶化：疫情可能继续抑制消费需求。

重点公告新闻

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（相对指数涨幅5%-15%）、中性（相对指数涨幅-5%~5%）、减持（相对指数涨幅<-5%）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）。
• 行业评级：推荐（相对表现优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

分析师声明

• 赵树理分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究，不构成投资建议。

信息披露与法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖邀请。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行关注更新。
• 报告中引用的业绩数据为历史表现，不构成未来回报承诺。
• 未经许可，不得复制、转载或分发本报告内容。