20160216-光大证券-纺织和服装行业周报_春节黄金周零售餐饮消费额同比增11.2__16页_1mb

春节黄金周零售餐饮消费额同比增 11.2%

核心内容概述

2016年春节黄金周期间，全国零售和餐饮消费额同比增长11.2%，消费市场保持平稳较快增长态势。其中，年俗商品、食品、烟酒、服装等传统商品热销，金银珠宝、数码产品等消费升级类商品销售亦有较快增长。各省市消费数据发布，云南、江西、广西等地服装销售额增长显著，达18.3%、20.8%和22.5%。阿里巴巴年货节数据显示，服装类消费占比达36.3%，显示出其在年货消费中的重要地位。

主要观点

1. 消费增长：

   • 春节期间，全国零售和餐饮销售额同比增长11.2%，消费市场表现强劲。
   • 服装类商品在年货消费中占比高，显示其在传统消费中的重要地位。
   • 年货节期间，移动端销售占比达70%，90后和80后为主要消费群体，消费行为趋于多元化。

2. 出口数据：

   • 2016年1月，我国出口总额下降6.6%，进口总额下降14.4%。
   • 纺织品出口增长2.5%，服装出口下降2.7%，显示出口结构变化。
   • 2015年全年纺织品服装贸易额下降4.8%，出口额下降4.9%，进口额下降3.5%。

3. 行业动态：

   • 纺织服装板块在2016年2月1日-5日上涨5.01%，其中纺织板块上涨5.76%，服装板块上涨4.50%。
   • 一些企业如华孚色纺、歌力思、梦洁家纺、跨境通等计划通过定增募集资金，用于投资新项目和品牌建设。
   • 聚美优品股价下跌86%，面临私有化或被收购的可能。

4. 政策支持：

   • 新疆将联合东方证券等设立纺织服装产业基金，以股权方式投资纺织服装及相关产业。
   • 中韩、中澳自贸协定对纺织品服装出口有利。

5. 市场趋势：

   • 中国消费者跨境网购增长，35%有海淘经历，其中服装鞋履占比59%。
   • 电商行业竞争加剧，阿迪达斯和Gap等品牌在女性市场和海外业务上有所动作，但业绩表现不一。

关键信息

• 市场表现：

  • 上证综指上涨0.95%，深证成指上涨2.71%，沪深300上涨0.60%。
  • 纺织服装板块整体上涨5.01%，其中纺织板块涨幅最大。

• 消费数据：

  • 春节期间，全国零售和餐饮销售额达7540亿元，同比增长11.2%。
  • 服装销售额增长显著，云南、江西、广西分别增长18.3%、20.8%、22.5%。
  • 服装消费占比36.3%，成为年货节最大消费品类。

• 行业动态：

  • 聚美优品股价下跌86%，面临私有化或被收购。
  • 阿迪达斯聚焦女性运动领域，Gap第四季度业绩下滑，Old Navy业绩大跌8%。
  • New Look在中国市场扩张，计划开设85间门店。

• 政策与投资：

  • 新疆设立纺织服装产业基金，支持产业发展。
  • 中国纺织品进出口商会数据显示，2015年12月纺织服装贸易额增长4%，出口增长4.7%。

• 市场趋势：

  • 中国消费者海淘比例增长，35%有海淘经历。
  • 服装类海淘占比59%，同比增长14%。
  • 跨境网购面临挑战，如假冒商品、退货流程繁琐等。

行业数据汇总

• 原料价格：

  • 328级棉现货价格12311元/吨，周跌幅0.30%。
  • 美棉CotlookA价格66美分/磅，周跌幅3.93%。
  • 粘胶短纤价格12480元/吨，周涨幅0.89%。
  • 涤纶短纤价格6204元/吨，周涨幅0.01%。
  • 长绒棉价格23200元/吨，周跌幅0.22%。
  • 内外棉价差-1505元/吨，周涨幅3.65%。

• 上市公司动态：

  • 多家上市公司发布了定增计划，如华孚色纺、歌力思、梦洁家纺、跨境通、卡奴迪路等。
  • 一些公司如美邦服饰、商赢环球、天创时尚等发布了业绩预告或回购计划。

分析师与联系人

• 分析师：李婕（执业证书编号：S0930511010001）
• 联系方式：021-22169107；lijie_yis@ebscn.com
• 联系人：孙未未；021-22169124；sunww@ebscn.com

相关研报

• 2015年我国棉纱进出口量分别创下14年新高、新低。
• 12月限额以上服装鞋帽、针纺织品零售额增长6.9%。
• 2015年全国百家重点企业服装零售额下降0.3%。
• 人民币兑美元汇率创新低。
• 1-11月全国家纺出口额下降7.5%。
• 中韩中澳自贸协定利于纺织品服装出口。
• 2015年全国棉花总产量同比下降9.3%。
• 2020年体育产业总规模将超3万亿。
• 人民币加入SDR利于纺织服装出口型企业。

重点上市公司盈利预测及估值

• 朗姿股份：EPS预测为0.42元、0.56元、0.74元，PE分别为180、135、102，现价75.46元，三年复合增长率7%，PEG 26.12，市值151亿元。
• 美邦服饰：EPS预测为-0.14元、-0.01元、0.01元，PE分别为-33、-372、606，现价4.56元，三年复合增长率-49%，PEG 0.67，市值115亿元。
• 森马服饰：EPS预测为0.51元、0.64元、0.78元，PE分别为18、15、12，现价9.46元，三年复合增长率25%，PEG 0.75，市值255亿元。
• 搜于特：EPS预测为0.23元、0.27元、0.32元，PE分别为63、54、46，现价14.65元，三年复合增长率39%，PEG 1.61，市值152亿元。
• 海澜之家：EPS预测为0.74元、0.94元、1.17元，PE分别为13、11、8，现价9.91元，三年复合增长率30%，PEG 0.44，市值445亿元。
• 报喜鸟：EPS预测为0.15元、0.18元、0.21元，PE分别为33、28、24，现价5.10元，三年复合增长率22%，PEG 1.48，市值60亿元。
• 七匹狼：EPS预测为0.40元、0.44元、0.51元，PE分别为24、21、18，现价9.41元，三年复合增长率10%，PEG 2.25，市值71亿元。
• 卡奴迪路：EPS预测为0.25元、0.38元、0.50元，PE分别为72、47、36，现价18.01元，三年复合增长率88%，PEG 0.82，市值36亿元。
• 九牧王：EPS预测为0.63元、0.80元、0.93元，PE分别为24、19、16，现价15.27元，三年复合增长率15%，PEG 1.60，市值88亿元。
• 富安娜：EPS预测为0.49元、0.53元、0.60元，PE分别为18、16、14，现价8.69元，三年复合增长率10%，PEG 1.75，市值73亿元。
• 梦洁家纺：EPS预测为0.25元、0.29元、0.33元，PE分别为28、24、21，现价6.97元，三年复合增长率15%，PEG 1.89，市值47亿元。
• 罗莱生活：EPS预测为0.67元、0.80元、0.99元，PE分别为18、15、12，现价12.28元，三年复合增长率20%，PEG 0.90，市值86亿元。
• 探路者：EPS预测为0.60元、0.66元、0.90元，PE分别为30、28、20，现价18.34元，三年复合增长率16%，PEG 1.86，市值94亿元。
• 鲁泰A：EPS预测为0.85元、0.98元、1.13元，PE分别为12、10、9，现价10.00元，三年复合增长率4%，PEG 3.02，市值89亿元。
• 奥康国际：EPS预测为0.98元、1.23元、1.38元，PE分别为23、18、16，现价22.44元，三年复合增长率29%，PEG 0.79，市值90亿元。
• 华孚色纺：EPS预测为0.42元、0.48元、0.55元，PE分别为20、17、15，现价8.32元，三年复合增长率39%，PEG 0.50，市值69亿元。
• 贵人鸟：EPS预测为0.59元、0.69元、0.81元，PE分别为41、36、30，现价24.55元，三年复合增长率17%，PEG 2.44，市值151亿元。
• 嘉欣丝绸：EPS预测为0.14元、0.16元、0.18元，PE分别为48、42、37，现价6.80元，三年复合增长率7%，PEG 6.54，市值35亿元。
• 旷达科技：EPS预测为0.37元、0.55元、-，PE分别为31、21、-，现价11.61元，三年复合增长率-，PEG -，市值77亿元。
• 浔兴股份：EPS预测为0.20元、0.23元、0.29元，PE分别为58、50、41，现价11.83元，三年复合增长率10%，PEG 6.03，市值42亿元。
• 华斯股份：EPS预测为0.05元、0.26元、0.29元，PE分别为409、76、69，现价19.94元，三年复合增长率2%，PEG 192.31，市值69亿元。
• 希努尔：EPS预测为0.12元、0.14元、-，PE分别为131、108、-，现价15.14元，三年复合增长率-，PEG -，市值48亿元。
• 歌力思：EPS预测为0.93元、-、-，PE分别为-、-、-，现价19.94元，三年复合增长率-，PEG -，市值69亿元。