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长江期货研究咨询部股指战情总结（20211203）

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了当前股指市场的资金、宏观及技术面情况，提出相应的投资策略建议。报告风险等级为R4，强调投资有风险，入市需谨慎，不构成投资建议。

主要观点

资金面分析

• 两融余额：上一交易日上交所两融余额减少47.74亿元，市场活跃度有所下降，但资金偏向多头。
• 外资流动：上一交易日外资净流入30.21亿元，较前一日增加0.2亿元，外资持股增加对股市形成一定支撑。
• 模拟盘跟踪：模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%，用于验证策略效果，但结果不构成投资建议。

宏观面分析

• 美国经济数据：美国上周首次申请失业救济人数为22.2万人，优于预期的24万人，显示就业市场有所改善。
• 债务上限问题：美国众议院已达成协议将债务上限推迟至明年2月18日，即将提交参议院表决。
• 美联储政策：美联储官员支持加快撤出刺激措施，关注周五公布的非农就业报告。
• 中美经济联动：TGA账户释放流动性导致美债利率下降，形成利率扭曲操作。随着债务上限问题解决，TGA账户可能通过发行债券“抽水”，抵消QE效果，可能导致美国十年期利率反弹。中国保供稳价政策抑制通胀，人民币升值对权益市场形成支撑。

技术面分析

• 筹码分布：沪深300指数当前接近支撑位，下行空间有限。短期支撑位为4848.2，短期压力位为4900.1，加权筹码集中在中上部，整体分布集中。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为64.0%。
• 技术指标 Logit 模型：基于19类技术指标的综合分析，技术上继续上涨的概率为41.95%。

关键信息

今日策略

• 保守策略：建议观望。
• 激进策略：IF2112合约在4825-4845区间轻仓试多。

市场表现回顾

• 上证指数：下跌0.09%，报3573点。
• IF主力合约：上涨0.22%，报4858点。
• IH主力合约：上涨0.35%，报3196点。
• IC主力合约：下跌0.72%，报7215点。
• 行业板块：建筑材料、建筑装饰和汽车板块涨幅靠前，分别上涨1.91%、1.35%和1.17%。
• 概念板块：中船系、水泥概念和ST板块涨幅领先，分别上涨1.85%、1.59%和1.25%。

模型与图表

• 筹码分布模型：基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，测算支撑位与压力位。
• 宏观关联模型：结合多频率宏观指标与市场行情，评估资金驱动市场的力度。
• 技术指标 Logit 模型：综合映射19类技术指标，计算次日涨跌概率，若概率大于临界值，倾向于做多。

风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者需结合自身目标和财务状况独立判断。
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