20211125-长江期货-股指战情-_宏观趋暖__7页_1mb

长江期货股指战情分析总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2021年11月25日。主要分析了当日A股市场的资金驱动、宏观驱动以及技术面分析，并提出了相应的期货与期权策略建议。报告强调了当前市场环境下的谨慎投资态度，并对后市走势进行了预测。

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主要观点

• 市场情绪：上一交易日市场活跃度有所降低，但资金仍偏向多头。外资净流入23.7亿元，但整体持股意愿下降，可能对股市形成一定压力。
• 宏观背景：美国10月核心PCE物价指数同比上涨4.1%，密歇根大学消费者信心指数降至67.4，创2011年以来新低。美联储暗示可能加快Taper和提前加息，美元和美债收益率上升，人民币相对强势。
• 宏观驱动逻辑：中长期来看，美国TGA账户释放流动性影响了美债利率，但随着债务上限问题解决，未来可能形成隐形Taper，导致十年期利率反弹，中期股票与债市看跌。
• 技术分析：沪深300指数在压力位附近，短期承压。宏观关联模型显示股指上涨概率为43.0%，技术指标Logit模型显示继续上涨概率为39.55%。
• 策略建议：保守策略建议观望，激进策略建议IF2112在4890-4910区间轻仓试多；期权策略建议买入IO2112-C-4900。

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关键信息

资金驱动

• 上交所两融余额减少3.28亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入23.7亿元，但整体持股意愿下降，可能对股市形成压力。

宏观驱动

• 美国10月核心PCE物价指数同比上涨4.1%。
• 美联储11月会议纪要承认高通胀或持续更久，暗示可能加快Taper和提前加息。
• 美元和美债收益率上升，人民币保持相对强势。

技术分析

• 沪深300指数支撑位为4840.75，压力位为4899.0。
• IF主力合约短期支撑位为4844.3，短期压力位为4900.0。
• 指数在压力位附近，短期承压。

期货与期权策略

• 期货策略：保守策略观望，激进策略IF2112在4890-4910区间轻仓试多。
• 期权策略：买入IO2112-C-4900。

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模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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战情回顾

• 上一交易日上证指数上涨0.1%，报3592点。
• IF主力合约报4916点，上涨0.17%；IH主力合约报3242点，上涨0.38%；IC主力合约报7221点，下跌0.06%。
• 行业板块多数上行，食品饮料、采掘和纺织服装涨幅靠前。
• 概念板块中，NFT概念、稀土永磁和CRO概念涨幅居前。

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模型简介

宏观关联模型

• 基于全球宏观指标数据与市场行情数据，测度资金驱动市场的力度。
• 得出当日指数上涨概率为43.0%。

技术指标Logit模型

• 综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI、DMA等）映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，则倾向于做多。

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风险提示与免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。
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公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号
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