20180708-山西证券-石油化工行业周报_美原油出口创纪录新高_油价未来仍维持在中性区间_13页_1mb

石油化工行业周报总结（2018年7月2日—2018年7月8日）

核心内容

本报告聚焦2018年7月初的石油化工行业市场表现、产品价格变动、行业动态及投资建议，分析了国际油价、国内石化产品价格、行业发展趋势及主要上市公司动态。

主要观点

• 国际油价：上周美原油出口创纪录新高，达到300万桶/日，但WTI和布伦特原油价格均出现下跌，WTI跌幅约为0.5%，布伦特跌幅约为3%。
• 地缘政治与供应变化：美国原油库存增加，委内瑞拉原油产量下降，叠加美国对伊朗的制裁，可能造成国际原油市场供给缺口，但短期内油价仍受地缘政治因素影响，维持在65-75美元/桶区间。
• 行业表现：上周石油石化板块跑输大盘，石油石化（中信）指数下跌4.27%，沪深300指数下跌4.15%。
• 产品价格：国内汽油价格小幅上涨，柴油价格微涨，LNG价格显著上涨，天然气价格下跌。
• 行业前景：天然气需求预计在未来30年将快速增长，成为我国需求增长最快的能源产品之一。新能源汽车产业发展为干法隔膜、高分子抗老化剂等细分领域带来机遇。
• 政策动向：中国将出台“最严”燃油车产业政策，限制新建燃油车项目，提高新能源汽车准入门槛。

市场回顾

• 上周石油石化板块整体下跌，其中油品销售及仓储跌幅最大（-4.32%），油田服务跌幅为-5.56%。
• 涨幅前五的个股为：华鼎股份、岳阳兴长、泰和新材、广聚能源、三联虹普。
• 跌幅前五的个股为：恒逸石化、贝肯能源、中油工程、海利得、澳洋科技。

石化产品价格和价差

• 原油价格：WTI原油期货价格收于73.80美元，周跌幅0.47%；布伦特原油价格收于77.11美元，周跌幅2.93%。
• 成品油价格：国内汽油市场价7900元，周涨幅0.4786%；柴油市场价6866元，周涨幅0.45%。
• 天然气价格：NYMEX天然气期货价格下跌2.40%，国内LNG价格周涨幅2.94%。
• 价差变动：PX-石脑油价差上涨1.68%，乙烯-石脑油价差下跌2.12%，PTA-二甲苯价差上涨3.53%，涤纶POY-PTA-MEG价差下跌5.72%，丙烯-丙烷PDH价差下跌5.10%，丙烯酸-丙烯价差上涨8.77%。

行业动态

1. 天然气需求增长：未来30年，我国天然气需求将快速增长，预计2030年达5200亿立方米，2050年超8000亿立方米。
2. 燃油车政策收紧：发改委发布新版汽车产业投资管理规定，限制新建独立燃油车项目，提高新能源汽车准入门槛。
3. 行业经济运行良好：5月石油和化工行业增加值增长4.7%，主营业务收入达5.34万亿元，同比增长12.6%；利润总额达3997.7亿元，同比增长41.6%。
4. 煤价走势：7月4日环渤海动力煤价格指数连续第五周持平，但随着夏季高峰来临，部分煤种价格已出现反弹迹象。
5. 国际油价政策调整：特朗普向沙特提出每日增产200万桶的要求，OPEC+决定从7月起适度增产，预计日供应量增加约100万桶。
6. 伊朗威胁：伊朗总统鲁哈尼表示，若美国阻止其他国家进口伊朗石油，将影响地区石油出口贸易。

上市公司重要公告

投资建议

• 重点关注：
  • 新安股份：有机硅行业景气上行，业绩有望持续受益。
  • 神马股份：尼龙66产业链龙头。
  • 星源材质：干法隔膜全球龙头，受益于新能源汽车产业发展。
  • 利安隆：高分子抗老化剂龙头，受益于行业快速增长及供需格局改善。
• 关注标的：大炼化企业如恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份。

风险提示

• 油价大幅波动的风险
• 产品价格大幅波动的风险
• 炼化项目投产不及预期的风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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