20180527-东北证券-钢铁_徐州市钢铁优化转型方案出台_钢价高位震荡走弱_18页_1mb

钢铁行业动态报告总结

核心内容

1. 行业整体观点

• 徐州市钢铁优化转型方案出台，对19家钢铁企业进行分类处理，其中7家推进整体退出，9家引导转移并技改升级，3家落实环保后可复产。
• 全市合计1791万吨产能可复产约456万吨，预计后续对供给端口形成压力。
• 钢价高位震荡走弱，现货价格下跌，期现价格双双下跌。
• 高炉开工率上升，但成交乏力，显示供给与淡季需求之间的矛盾。
• 打击“地条钢”专项整治活动启动，发改委组织8个抽查组对21个省份进行专项检查。

2. 股市回顾

• 申万钢铁板块本周跌幅3.07%，三钢闽光领跌，跌幅达-12.37%。
• 永兴特钢、西宁特钢、杭钢股份领涨，涨幅分别为9.30%、1.57%、1.27%。
• 钢铁板块在各板块中排名靠后，显示市场整体偏弱。

3. 供需格局

• 全国高炉开工率上升，5月25日为71.96%，周环比上涨1.79个百分点；唐山高炉开工率75.61%，周环比上涨1.22个百分点。
• 粗钢产量略有上升，Mysteel预估5月中旬全国粗钢产量2264.19万吨，日均产量226.42万吨，旬环比上升2.39%。
• 主要钢厂螺纹钢和线材产量小幅下降，分别比上周减少3.42万吨和0.64万吨。
• 盈利水平与上周持平，全国钢厂盈利面为84.66%，螺纹钢吨钢长流程盈利水平为814.93元/吨。
• 下游需求数据偏平，房屋施工面积同比上升1.60%，但竣工面积同比下降10.70%。

4. 库存情况

• 钢材社会库存回落，五大钢材社会库存1134.78万吨，周环比下降77.58万吨。
• 螺纹钢、线材、热轧、中厚板和冷轧库存分别下降，其中螺纹钢减少41.31万吨。
• 厂库库存增加，螺纹钢和线材库存分别增加4.73万吨和2.42万吨。
• 铁矿石库存增加，港口库存15,889.44万吨，周环比增加132.97万吨。
• 原料库存可用天数：喷吹煤、焦炭、废钢、炼焦煤和进口铁矿石库存可用天数分别为12天、8天、8.50天、14天和25.50天。

5. 价格走势

• 钢材现货价格下跌，仅镀锌价格微涨0.06%，其余产品价格均下跌，螺纹、线材、型材跌幅前三。
• 区域价格指数均下跌，华东和中南地区跌幅最大。
• 期货价格下跌，螺纹钢和热卷主力合约结算价分别下跌54元/吨和9元/吨。
• 铁矿石和焦炭价格下跌，进口铁矿石价格收于63.81美元/吨，周跌2.64美元/吨；焦炭价格周环比上涨100元/吨。

关键信息

6.1. 宏观及行业动态

• 中美达成共识不打贸易战，停止互相加征关税，汽车整车及零部件进口关税大幅降低。
• 住建部部署楼市调控，打击房地产企业和中介机构的违法违规行为。
• 发改委开展钢铁行业化解过剩产能抽查，防范“地条钢”死灰复燃。
• 河北省环保厅处罚环境违法企业，涉及84家企业，金额达4350万元。
• 巴西对华热轧钢板反补贴调查终裁并暂缓征税，为期5年，但暂缓执行。
• 欧盟发起反倾销调查，对进口自中国的热轧钢板桩进行调查。
• 中国铁路发展计划，2020年实现高铁覆盖80%以上大城市，2025年实现县县通铁路。

6.2. 公司动态

• 首钢股份：计划建设镀锌高强度汽车板专用生产线，2019年12月前投产。
• 三钢闽光：调整发行股份购买资产的发行价格和数量，交易价格为2,761,545,819.63元。
• *ST钒钛：变更公司行业为制造业-有色金属冶炼及压延加工业。
• 久立特材：暂停“久立转2”转股，调整转股价格。
• 凌钢股份：维持公司主体信用等级为AA，评级展望稳定。
• 山东钢铁：筹划重大资产重组，继续停牌。

主要观点

• 钢铁行业面临供给压力和淡季需求的矛盾，钢价维持高位震荡。
• 中美达成共识不打贸易战，降低汽车进口关税，对钢铁行业有一定利好。
• 钢铁企业需加快转型升级，以应对环保政策和市场需求的变化。
• 钢材库存去化趋缓，价格走势疲软，需关注下游需求变化。
• 行业风险提示包括利率快速上行和限产政策松动。

推荐股票

• 宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁、方大特钢被推荐布局，因其财务表现和行业地位较好。

行业数据

• 成分股数量：35只
• 总市值：7138亿元
• 流通市值：5975亿元
• 市盈率：8.84倍
• 市净率：1.05倍
• 成分股总营收：14382亿元
• 成分股总净利润：676亿元
• 资产负债率：62.33%

风险提示

• 利率快速上行
• 限产政策松动