20221218-首创证券-家用电器行业周报_11月家电消费承压_且待疫后消费复苏_17页_1mb

家电行业周报总结（2022.12.12-2022.12.18）

核心内容

2022年11月，家电消费市场面临一定压力，社会零售总额同比下滑，家电类零售额降幅扩大。同时，房地产市场数据也显示销售和竣工面积降幅环比扩大，反映出整体消费环境的疲软。然而，随着各地疫情管控逐步放松及房地产利好政策的出台，市场预期疫后消费复苏正在进行中。此外，国家发布《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年)》，提出多项举措涉及家电消费，有望带动行业复苏。

主要观点

1. 家电消费承压

• 11月社零总额为38615亿元，同比-5.9%，增速环比10月回落5.4pct。
• 家电类零售额同比-17.3%，降幅环比扩大3.2pct。
• 11月住宅商品房销售面积同比-32.5%，竣工面积同比-18.3%，降幅环比扩大。

2. 疫后消费复苏预期

• 房地产利好政策频出，推动市场回暖。
• 国家发布扩大内需战略，强调家电消费，有望带动行业复苏。

3. 投资策略

• 白电：重点推荐海尔智家、美的集团，关注格力电器。
• 厨电：推荐老板电器，关注火星人、亿田智能。
• 小家电：推荐新宝股份、飞科电器，关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器。
• 清洁电器：关注莱克电气、科沃斯、石头科技。
• 视听：推荐极米科技、光峰科技。
• 零部件：关注三花智控。

本周行情回顾

1. 板块行情

• 本周家电行业下跌1.91%，小幅跑输大盘。
• 白电板块下跌1.27%，黑电板块下跌3.38%，厨电板块下跌3.75%，小家电板块下跌1.74%，照明电工及其他板块下跌1.06%。

2. 北上资金动向

• 美的集团沪深股通持股占比20.64%，较上周提高0.42pct。
• 公牛集团持股占比11.97%，较上周下降0.03pct。
• 老板电器持股占比9.01%，较上周提高0.29pct。
• 九阳股份持股占比5.66%，较上周提高0.2pct。

3. 个股行情

• 涨幅前五：光莆股份（11.12%）、奥普家居（10.23%）、禾盛新材（9.49%）、振邦智能（9.2%）、ST雪莱（6.85%）。
• 跌幅前五：毅昌股份（-10.93%）、康盛股份（-10.8%）、星帅尔（-9.94%）、聚隆科技（-9.61%）、天际股份（-9.3%）。

行业基本数据

1. 产销数据

• 空调：产量928万台，同比-8.5%；销量848万台，同比-6.7%。
• 冰箱：产量628.4万台，同比-16.8%；销量602.5万台，同比-17.9%。
• 洗衣机：产量632.2万台，同比-9.6%；销量641.7万台，同比-8.4%。
• LCDTV：产量1203万台，同比-4.5%；销量1188万台，同比-4.7%。
• 抽油烟机：产量213.5万台，同比-30.4%；销量212.2万台，同比-31.3%。

2. 零售数据

• 11月家电类零售额同比-17.3%。
• 10月部分产品均价变化：洗衣机均价同比上涨3.6%，空调均价同比下降1.7%，抽油烟机均价同比上涨0.9%，彩电均价同比下降4.2%。

3. 地产及原材料数据

• 30大中城市商品房成交套数27697套，环比上涨4%。
• 成交面积313万平方米，环比上涨5%。
• 原材料价格波动：镀锌板卷价格上涨，铜、铝价格下跌，塑料价格指数下降。

本月重要公告及行业新闻

1. 公司公告

• 格力电器：发布2022年中期利润分配预案，拟每10股派发现金股利10元。
• 亿田智能：回购注销9万股限制性股票。
• 奥佳华：推迟“漳州奥佳华智能健康产业园区”项目达到预定可使用状态至2024年12月。
• 海容冷链：4.02万股限售股将于12月20日上市流通。

2. 行业新闻

• 美的楼宇科技：与南方电网签订虚拟电厂战略合作协议。
• 海尔中央空调：入选山东省新旧动能转换重大产业攻关项目。
• 公牛集团：发布航天级品质超薄开关插座新品。
• 京东居家：联合苏泊尔等品牌发布粘锅险，提升售后保障。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险。
• 终端需求萎靡风险。
• 汇率波动风险。

总结

综上所述，2022年11月家电消费承压，但随着疫情管控放松和政策利好，消费复苏预期增强。投资策略上，重点推荐具备差异化竞争和模式创新能力的细分龙头，如海尔智家、美的集团、老板电器等。同时，关注原材料价格波动、终端需求疲软及汇率变化等风险因素。