20220529-开源证券-中小盘周报_OLED行业高速发展_材料国产替代大势所趋_30页_2mb

报告摘要

2022年5月29日发布的中小盘周报，重点分析了A股市场表现、重大事项及OLED行业的发展趋势。报告指出，OLED行业正处于高速发展期，材料国产替代成为大势所趋。

A股市场：本周（5月23日至5月27日）整体下跌，其中上证综指下跌0.52%，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌3.92%。大盘指数累计下跌19.03%，小盘指数累计下跌21.66%，小盘/大盘比值为1.23。
小盘表现优于大盘：小盘指数跌幅为0.46%，明显优于大盘指数的2.05%跌幅。
涨幅较大的个股：北京君正和青鸟消防分别上涨4.31%和3.60%。
美股市场：三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大，标普500指数上涨6.58%，道琼斯工业指数上涨6.24%，纳斯达克指数上涨6.84%。
港股通表现：山东新华制药股份、中海油田服务、海丰国际涨幅居前，分别上涨16.53%、11.01%、10.66%。

OLED技术优势：OLED具有轻薄、低功耗、高对比度、可弯曲等优势，特别是在中小尺寸显示领域，已成为移动终端的主流技术。
市场占有率提升：中国面板厂商在全球智能手机AMOLED面板市场的占有率从2016年的1.1%跃升至2020年的13.2%。2022年第一季度，国内厂商AMOLED智能手机面板出货份额占比为22.6%，京东方市场份额达到11.2%，首次突破10%。
政策支持：国家出台多项政策推进OLED技术研发和配套产业发展，助力国产替代进程。
国产替代进展：部分国内厂商如万润股份、濮阳惠成、瑞联新材等突破海外专利封锁，实现中间体和终端材料的量产并进入供应链。部分优秀厂商如莱特光电、奥来德、阿格蕾雅、鼎材科技等能自主生产终端材料，直接向下游面板商供货。

推荐个股：德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技、经纬恒润-W
德赛西威：2022Q1收入31.42亿元，同比增长53.86%；归母净利润3.18亿元，同比增长39.22%；扣非净利润3.08亿元，同比增长37.96%。预计2022-2024年归母净利润分别为12.33/18.18/23.93亿元，对应EPS分别为2.22/3.27/4.31元/股，维持“买入”评级。
华阳集团：2021年收入44.88亿元，同比增长33.01%；归母净利润2.99亿元，同比增长64.94%；2022Q1收入12.00亿元，同比增长25.23%。预计2022-2024年归母净利润分别为4.16/6.05/8.38亿元，对应EPS分别为0.88/1.27/1.77元/股，维持“买入”评级。
北京君正：韦尔股份拟40亿元增持，公司预计2022-2024年归母净利润分别为12.05/17.77/23.09亿元，对应EPS分别为2.50/3.69/4.79元/股，维持“买入”评级。
中科创达：2022Q1收入同比增长超45%，归母净利润1.52-1.60亿元，同比增长约37.89%-45.15%。公司发布定增预案，拟募集不超过31亿元用于技术研发和业务拓展。

股权激励：本周共有30项股权激励方案公告，其中锐明技术和金信诺的激励方案值得关注。
锐明技术：发布股票期权激励计划，激励总数占当时总股本比例7.00%，行权价格21.35元/股，有效期5年。业绩考核目标为：2022年净利润增长率不低于96%，2023年不低于212%，2024年不低于377%。
金信诺：发布第二类限制性股票激励计划，激励总数占当时总股本比例0.14%，行权价格7.13元/股，有效期4年。业绩考核目标为：2023年净利润目标值2亿元，触发值1.4亿元；2024年净利润目标值3亿元，触发值2.1亿元。

表1：北京君正、青鸟消防本周涨幅较大
表2：美股中概股箩筐技术、康迪车业、ANTELOPE ENTERPRISE 涨幅居前
表3：本周港股通山东新华制药股份、中海油田服务、海丰国际表现亮眼
表4：LG新能源计划2023年开启量产磷酸铁锂电池；阿里巴巴Q4业绩超预期，云业务13年来首次盈利；工信部：3-4月全国锂电总产量超过95GWh，电池环节与储能电池产量超过10.5GWh
表5：下月关注：第六届世界智能大会
表6：本周共有30项股权激励预案项目公告
表7：本周共有5项员工持股公告
表8：以京东方为首的国内面板厂商持续加大投入，AMOLED产线陆续投产
表9：OLED有机材料大部分为海外厂商所垄断

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