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中小盘周报总结 - 2021年4月18日

本周市场表现及要闻

核心内容

本周A股市场整体震荡下跌，上证综指收于3427点，下跌0.70%；深证成指收于13721点，下跌0.67%；创业板指收于2783点。小盘指数跌幅为0.50%，优于大盘指数（-1.17%）。2021年以来，小盘指数累计下跌4.48%，大盘指数累计下跌5.91%，小盘/大盘比值为1.01。

主要观点

• 小盘股表现优于大盘股。
• 智能汽车、休闲零食、宠物、教育、高端制造等主题个股表现突出，其中晶晨股份、科德教育、华阳集团涨幅居前。
• 美股三大指数持续高涨，标普500涨幅居前；港股通中汇量科技、浙江世宝、特步国际表现亮眼。

关键信息

• 小鹏P5发布，全球首款搭载激光雷达的量产车。
• 中石化5年规划建设5000座充换电站。
• 发改委加快规划建设重点城市群城际铁路。
• 新型储能“十四五”规划在研究，具备大规模发展条件。
• 万兴科技发布股权激励方案，拟以不低于40元/股的价格向259名员工授予1000万股限制性股票，业绩考核要求高。

本周专题：智能网联全栈式布局，华为有望后发先至

核心内容

华为依托其ICT技术储备切入智能汽车领域，推出HI智能汽车解决方案品牌，实现Huawei Inside。该方案包括1个CC架构、4大智能系统（智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能车云）和激光雷达、AR-HUD等全套智能化部件。

主要观点

• 华为全栈式解决方案涵盖芯片、操作系统、感知硬件、决策算法、云计算等。
• 华为MDC系列化产品及多振镜MEMS激光雷达可显著降低激光雷达成本。
• 华为智能车云服务聚焦自动驾驶、高精度地图、电池安全、V2X四项难点，提供四大子服务方案。
• 华为智能座舱基于鸿蒙OS，实现“1+8+N”全场景智能出行体验。

关键信息

• 华为智能驾驶平台MDC600算力领先，通过ASIL-D级别认证。
• 华为激光雷达采用多振镜MEMS方案，有效提升探测距离与FOV。
• 华为已建立第一条车规级激光雷达产线，支持年产10万套。
• 华为智能车云服务加速自动驾驶场景落地，推动车联网发展。
• 受益公司包括华阳集团、北汽蓝谷、中科创达、炬光科技、四维图新。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 德赛西威：2020Q1业绩超预期，智能驾驶核心标的加速成长，预计2021-2023年归母净利润分别为7.99/8.96/11.37亿元，对应PE分别为63.2/56.4/44.4倍，维持“买入”评级。
• 华阳集团：HUD等新产品加速放量，公司业绩步入高速增长期，预计2020-2022年归母净利润分别为1.81/2.76/4.12亿元，对应PE分别为76.5/50.2/33.6倍，维持“买入”评级。
• 北京君正：定增募资14亿元，加速车载ISP等芯片产业化，预计2021-2023年归母净利润分别为5.09/8.06/10.77亿元，对应PE分别为63.3/40.0/29.9倍，维持“买入”评级。
• 联创电子：股权激励彰显信心，车载光学龙头起航，预计2020-2022年归母净利润分别为1.72/4.57/6.59亿元，对应PE分别为54.3/20.5/14.2倍，维持“买入”评级。

休闲零食主题

• 盐津铺子：2020年业绩靓丽，供应链赋能下迈向成长，预计2021-2023年归母净利润分别为3.56/4.81/7.57亿元，对应PE分别为49.4/36.6/23.2倍，维持“买入”评级。
• 妙可蓝多：蒙牛承诺注入奶酪资产，公司变身蒙牛奶酪运营平台，预计2020-2022年归母净利润分别为0.65/3.19/5.37亿元，对应PE分别为401.2/81.2/48.3倍，维持“买入”评级。
• 良品铺子：细分市场高端战略效果初显，Q4重回正增长，预计2021-2023年归母净利润分别为4.31/5.83/6.96亿元，对应PE分别为45.2/33.5/28.0倍，维持“买入”评级。
• 三只松鼠：战略转型逐步见效，全渠道多品牌布局渐成型，预计2021-2023年归母净利润分别为4.31/5.83/6.96亿元，对应PE分别为45.2/33.5/28.0倍，维持“买入”评级。

宠物主题

• 佩蒂股份：2021Q1业绩超预期，看好自主品牌快速成长，预计2021-2023年归母净利润分别为1.05/1.83/2.70亿元，对应PE分别为54.4/32.6/23.5倍，维持“买入”评级。

教育主题

• 科德教育：携手慧闻少林武术文化，职普融合更进一步，预计2021-2023年归母净利润分别为1.65/2.23/3.13亿元，对应PE分别为61.5/44.7/31.9倍，维持“买入”评级。

高端制造主题

• 晶晨股份：股权激励绑定长期利益，走向全球多媒体SOC龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为5.09/8.06/10.77亿元，对应PE分别为63.3/40.0/29.9倍，维持“买入”评级。
• 青鸟消防：延续良好成长态势，发力打造综合性消防报警龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为1.61/2.31/3.21亿元，对应PE分别为50.3/35.9/26.4倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 经济大幅下滑。
• 资本市场改革政策大变动。
• 行业景气度大幅低于预期。

图表目录

• 图1：本周A股市场震荡下跌，上证指数跌幅居前。
• 图2：小盘股本周下跌0.50%。
• 图3：燃料电池再迎新政，相关概念本周走强。
• 图4：年初至今次新股指数涨幅居首。
• 图5：本周美股三大指数持续高涨。
• 图6：本周公共事业、房地产、医疗板块涨幅居前。
• 图7：本周股权激励发行项目数量有所下滑。
• 图8：本期回购金额上限13.6亿元，有所提升。
• 图9：华为具备完整的智能汽车解决方案。
• 图10：阿尔法S HBT为搭载HI解决方案的首款车型。
• 图11：华为采用多振镜MEMS方案可显著降低激光雷达成本。
• 图12：华为将通信处理技术优势与多合一电驱动深度融合。
• 图13：四大云服务方案加速自动驾驶应用场景落地。

表格目录

• 表1：重点推荐个股晶晨股份、科德教育、华阳集团本周涨幅居前。
• 表2：美国中概股中国绿色农业、再鼎医药、天境生物涨幅居前。
• 表3：港股通中汇量科技、浙江世宝、特步国际表现亮眼。
• 表4：热点事件一览：小鹏P5发布，中石化5年规划5000座充换电站。
• 表5：事件关注-苹果春季发布会、上海汽车工业展览会等。
• 表6：本周共有15项股权激励预案项目公告。
• 表7：本周共有3项员工持股公告。
• 表8：本周前3项大回购预案分别为城建发展、老板电器、景津环保。
• 表9：华为MDC600计算平台算力相对领先。