20160411-中国银河-机械军工行业周报_聚焦智能装备_军民融合绩优成长股_看好油气装备_通用航空_核废料处理_12页_674kb

机械军工行业周报总结

核心内容

2016年4月11日发布的机械军工行业周报聚焦智能装备与军民融合主题，推荐优质成长股，同时关注油价反弹、通用航空、核电设备等细分领域。报告指出，当前市场环境对相关行业具有积极影响，建议投资者把握结构性机会。

主要观点

1. 核心组合推荐

• 推荐公司：威海广泰、惠博普、江南嘉捷、中鼎股份、康尼机电
• 推荐理由：
  • 威海广泰：涉及无人机、通用航空、军民融合及智能家居，受益于通航产业大发展，未来业绩上调潜力大。
  • 惠博普：油气装备主业订单保障业绩快速增长，受益油价反弹，预计2016年业绩增速65%，2017年35%。
  • 江南嘉捷：互联网+、3D打印、“中国制造2025”优质标的，市值较低，安全边际高。
  • 中鼎股份：受益环保发动机、无人机发动机、新能源汽车充电桩等，海外收入占比超50%，PE为18倍，业绩增长30%-40%。
  • 康尼机电：轨交设备龙头，地铁门系统市占率近60%，未来增长预期良好，EPS预计为0.60/0.82/1.12元。

2. 重点股池

• 重点推荐：海特高新、康力电梯、隆鑫通用、通裕重工、华中数控、应流股份、隆华节能、恒泰艾普、中联重科、科远股份、先导智能、金通灵、鼎汉技术、大冷股份、GQY视讯、南方泵业、天奇股份、诺力股份、浙江鼎力、永创智能、雪莱特、天沃科技、天地科技。
• 关注公司：北方创业、远大智能、潍柴重机、海陆重工、宗申动力、上海机电、广日股份、四川九洲、利君股份、中集集团、中国重工、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、中国中车、新天科技、三一重工、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、航新科技、亚星锚链。

3. 行业主题投资

• 智能装备：关注工业4.0、服务机器人、无人机、通用航空、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等。
• 军民融合：中央推进军民融合战略，建议关注长期从事军工、业绩好、战略地位高、预期差大的优质民参军企业。
• 通用航空：受益政策推动，重点关注威海广泰、海特高新、四川九洲、中信海直、宗申动力等。
• 油气装备：受益油价反弹，重点推荐惠博普、恒泰艾普等。
• 核电设备：中国核电走出去趋势明显，推荐通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份等。
• 环保装备：关注解决雾霾问题的相关标的，如天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业等。

4. 市场表现

• 上周核心组合收益率：3.2%，优于沪深300指数（-1.1%）和申万国防军工指数（-1.6%）。
• 组合仓位：维持在90%，仓位区间为60%-95%。
• 2016年累计收益率：-1.3%，略低于市场整体表现。

关键信息

5. 行业动态

• 中国制造2025：推进智能制造发展，重点推荐服务机器人、工业4.0相关企业。
• 军民融合：成为国家战略，建议关注海特高新、威海广泰、四川九洲等。
• 无人机：未来15年市场需求超3300亿元，重点推荐威海广泰。
• 通用航空：政策突破预期，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲等。
• 油气建设：中国或成全球最大石油进口国，推荐惠博普。
• 核电：中国核电走出去趋势明显，推荐通裕重工、应流股份、纽威股份等。
• 环保：关注解决雾霾问题的环保装备，如天地科技、中鼎股份等。
• 船舶海工：BDI指数反弹，推荐中国重工、中船防务、中国船舶等。
• 3D打印：中科大取得重要进展，技术成本降低60%，有利于行业发展。

6. 公司动态

• 隆鑫通用：2015年业绩略超预期，2016年一季度业绩较快增长，传统主业下滑，但新业务增长迅速。
• GQY视讯：2015年营收下滑，但公司转型智能服务机器人+AR，董事长承诺2016年净利润不低于3,000万元。
• 雪莱特：2015年营收和净利润大幅增长，受益于并购富顺光电。
• 中航机电：2015年营收减少，但净利润增长28%。
• 美亚光电：2015年营收增长27%，净利润增长15%。
• 其他公司：部分公司发布年报或一季报，业绩表现参差不齐，部分公司被解封账户或停牌。

7. 盈利预测与估值

• 威海广泰：2015-2017年EPS分别为0.61、0.84、1.10元，PE分别为42、26、20倍。
• 江南嘉捷：2015-2017年EPS分别为0.63、0.71、0.83元，PE分别为20、18、15倍。
• 惠博普：2015-2017年EPS分别为0.35、0.57、0.77元，PE分别为43、26、20倍。
• 隆鑫通用：2015-2017年EPS分别为0.90、1.12、1.32元，PE分别为20、16、14倍。
• 中鼎股份：2015-2017年EPS分别为0.76、1.05、1.33元，PE分别为28、20、16倍。

风险提示

• 宏观经济加速下滑：可能影响行业整体需求。
• 传统行业转型进度及收购兼并整合效果：低于预期将影响业绩表现。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系方式

• 分析师：王华君，机械军工行业首席分析师，联系方式：(8610)66568477，邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn
• 其他分析师：刘兰程、李辰、贺泽安，联系方式详见文档。

附录信息

• 行业动态：包括中国制造2025、军民融合、无人机、通用航空、核电、环保、船舶海工、油气等。
• 公司动态：包括年报、一季报、定增、出售子公司股权、停牌等。
• 盈利预测：提供重点公司2014-2017年EPS预测及PE估值。