20230729-国金证券-能源金属周报_锂价缓慢回调_稀土价格稳中有升_16页_1mb

有色金属与小金属行业周报（7.24-7.28）总结

1. 整体市场表现

• 沪深300指数本周上涨4.9%，有色指数上涨2.9%，跑输大盘；个股层面，赣锋锂业、云海金属涨幅超6%，图南股份、铂科新材跌幅超4%。

2. 核心品种价格走势

• 锂：碳酸锂价格环比跌33.0%至2785万元/吨，氢氧化锂价格跌31.5%至261万元/吨；广期所碳酸锂合约价格上涨6%至2151万元/吨。
• 稀土：氧化镨钕价格上涨27.5%至4665万元/吨；氧化镝、氧化铽价格环比上涨（0.7%/0.3%）；钕铁硼价格环比小幅上涨（3%/2%）。
• 镍钴：电解镍环比涨10.3%，硫酸镍环比跌12.7%，镍价受库存低位支撑震荡；钴价环比跌0.9%。

3. 供需与库存

• 锂盐市场：排产环比增5%-10%；碳酸锂库存环比增78%至3.2万吨，氢氧化锂库存减少82%；供需博弈下预计Q3价格底部支撑。
• 稀土：北方稀土与包钢下调稀土精矿价格；磁材企业上半年开工率50%-60%，预计下半年改善。
• 钴镍：镍铁环比涨37.7%，新能源车购置税减免政策提振需求。

4. 投资建议

• 锂：关注天齐锂业、中矿资源（资源自给率高）；赣锋锂业收购蒙金矿股权，推动资源整合。
• 稀土：推荐中国稀土、金力永磁等具备增长预期的标的；钕铁硼需求受益于新能源与海风。
• 钴镍：建议关注华友钴业，聚焦锂电中上游；镍价底部支撑，政策利好需求端。
• 小金属：锗、镓价格波动，云南锗业；锑受供需扰动震荡。

5. 行业风险

• 供给端新技术拉动物价竞争，高价格反噬需求；离子注入技术、新材料替代风险；宏观经济、新能源产业链超预期下滑。

6. 附注

• 已包含价格数据、库存指标、公司公告、政策趋势及图表引用（国金证券研究报告）。