20161212-东兴证券-有色金属行业周报_继续看好稀土价格稳中有升_16页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为2016年12月12日发布的有色金属行业周报，主要内容包括上周市场回顾、行业策略及重点推荐、有色金属产品价格走势及库存情况等。报告整体对有色金属行业持“看好/维持”态度，认为稀土价格将继续稳中有升，基本金属价格趋于稳定，部分子板块表现较好。

主要观点

短期观点

• 美元强势上涨：受美国良好经济数据及加息预期影响，美元上涨对黄金价格形成压力。
• 稀土价格持续上涨：由于稀土收储预期及政策支持，稀土价格延续上涨趋势，其中氧化镧、氧化铈、氧化镝和氧化钇分别上涨3.27%、2.98%、2.65%和2.36%。
• 基本金属价格稳定：LME基本金属价格在前一周回调后，市场供求趋于平衡，价格回归合理区间，整体波动较小。

长期观点

• 看好电解铝和锌板块：供给侧改革推动下，电解铝和锌板块基本面良好。
• 军工及镁合金板块表现突出：楚江新材作为军工标的，云海金属作为镁合金龙头，以及即将并购过会的盛和资源均被看好。

关键信息

上周市场表现

• 申万有色指数：上涨0.49%，跑赢沪深300指数1.49个百分点。
• 东兴有色组合：上涨2.57%，跑赢行业指数2.09个百分点。

重点推荐股票组合

• 盛和资源（20%）
• 云海金属（15%）
• 楚江新材（15%）
• 西藏珠峰（25%）
• 云铝股份（25%）

有色金属价格走势

• 稀土金属：氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化镧、氧化铈、氧化钇分别上涨1.76%、1.53%、2.65%、3.27%、2.98%和2.36%。
• 基本金属：LME铜、铝、铅、锌分别上涨0.71%、1.48%、1.99%和1.71%，LME锡和镍分别下跌0.71%和0.09%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌1.51%，SHFE黄金上涨0.24%，COMEX白银上涨0.68%，SHFE白银上涨2.27%。
• 小金属：碳酸锂、钨精矿、钴、镁锭、钼等价格分别上涨3.10%、4.35%、2.99%、-0.57%和0.00%。

行业动态

• 政策支持：湖北省出台政策限制新增电解铝产能，支持铜、钒等资源的开发，有利于行业结构调整。
• 公司动态：
  • 铜陵有色：员工认购薪酬延付计划，累计增持62,991,180股。
  • 华友钴业：拟向衢州华友增资5亿元，用于补充流动资金。
  • 西部黄金：放弃竞拍部分探矿权，成功竞拍另一金矿探矿权。

风险提示

• 美联储政策变化：可能对美元走势及黄金价格产生影响。
• 大宗商品价格剧烈波动：可能对有色金属市场造成冲击。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超过市场基准指数15%以上；
  • 推荐：公司股价涨幅介于市场基准指数5%~15%之间；
  • 中性：公司股价涨幅介于市场基准指数-5%~5%之间；
  • 回避：公司股价跌幅超过市场基准指数5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数涨幅超过市场基准指数5%以上；
  • 中性：行业指数涨幅介于市场基准指数-5%~5%之间；
  • 看淡：行业指数跌幅超过市场基准指数5%以上。

分析师与联系人简介

杨若木

• 东兴证券基础化工行业小组组长；
• 7年证券行业研究经验；
• 擅长从宏观经济角度分析化工行业发展趋势；
• 曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师第一名等荣誉。

刘岗

• 材料学硕士，冶金科学与工程学士；
• 8年有色金属行业从业经验；
• 擅长研究有色金属行业产业结构及市场波动；
• 现任东兴证券研究所有色金属板块研究员。

分析师承诺

• 报告内容为分析师个人研究成果，引用信息均注明出处；
• 报告不构成买卖出价或征价，仅作为参考。

免责声明

• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性；
• 报告仅供东兴证券客户及授权机构使用，未经授权不得翻版、复制或发布；
• 报告不承担非授权使用或发布所产生的风险与责任。

总结

本报告综合分析了有色金属行业上周的表现，指出稀土价格持续上涨，基本金属价格趋于稳定，有色板块整体表现优于大盘。在行业策略方面，重点推荐电解铝、锌、军工及镁合金等板块，并提出相关风险提示。分析师杨若木和刘岗分别从宏观和行业角度提供了深入的分析和建议，为投资者提供了有价值的投资参考。