20230909-国金证券-能源金属周报_镁价开启反弹_稀土价格持续上行_16页_2mb

本周沪深300指数下跌25%，有色指数下跌30%，市场整体承压。个股方面，斯瑞新材、悦安新材和云南锗业涨幅超过5%，融捷股份跌幅超过7%。

板块分析

• 锂: 碳酸锂价格环比大幅下跌389%，氢氧化锂价格环比下降421%。需求端三元和铁锂电池价格分别环比降37%和42%，产量激增。供给端锂辉石价格环比降8%，库存增加。预计锂价将缓慢回调至10-15万元/吨区间。投资关注天齐锂业、中矿资源等。

• 钴镍: 电解镍价格环比微降0.24%，硫酸镍价格环比持平。新能源汽车政策支撑需求，产量增加。建议关注华友钴业等锂电中上游企业。

• 稀土: 氧化镨钕和氧化镝价格环比分别上涨55%和184%，氧化铽环比增189%。需求端空调、风电和人形机器人拉动需求。供给端稀土挂牌价上涨，库存周期调整。建议关注中国稀土（资源整合）、金力永磁（新能源占比高）等。

• 小金属: 金属锗价格环比持平，金属镓价格环比增47%。锑精矿价格环比增7.5%，预计短期震荡；金属镁价格环比增589%，建议关注云海金属。

投资建议：锂和小金属板块跟随新能源产业链反弹，重点关注自主可控、资源自给率高的公司，风险包括新技术释放供应、高价格反噬需求等。