20240425-东吴证券-李宁-02331.HK-24Q1流水点评_流水小幅增长_库存及折扣有所改善_4页_517kb

李宁2024Q1业绩总结

李宁公司2024年第一季度全渠道零售流水同比增长低单位数，库销比改善至4个半月，线上折扣同比下降，整体经营质量有所提升。电商流水增长20-30%，主要受益于新平台（如得物、抖音）的快速扩展。批发同店销售下滑，主要由于前期窜货问题持续影响。

李宁维持2024年收入中低速增长指引，并下调了2024-2025年净利润预期，反映2023年窜货问题对公司销售的持续影响。同时公司补充了2026年净利润预测。

风险提示：消费环境低迷、库存风险。