20260319-五矿期货-油品期权早报_6页_2mb

油品期权市场总结（2026/03/19）

核心内容概览

本报告提供了液化气（PG）和原油（SC）期权市场的最新数据及分析，涵盖标的期货价格、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及期权策略建议等内容。

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标的期货市场数据

液化气（PG）

• 最新价：5766元
• 涨跌：-61元
• 涨跌幅：-1.04%
• 成交量：83457万手
• 量变化：-24222万手
• 持仓量：30002万手
• 仓变化：-7696万手

原油（SC）

• 最新价：735.4元
• 涨跌：-9.1元
• 涨跌幅：-1.22%
• 成交量：153715万手
• 量变化：-18776万手
• 持仓量：56313万手
• 仓变化：-274万手

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期权因子分析

量仓PCR（Put-Call Ratio）

液化气（PG）

• 成交量PCR：0.72
• 量PCR变化：0.18
• 持仓量PCR：0.86
• 仓PCR变化：0.03

原油（SC）

• 成交量PCR：0.8
• 量PCR变化：-0.06
• 持仓量PCR：1.43
• 仓PCR变化：0.02

主要观点：

• 液化气期权的成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.86，表明市场对看跌期权的偏好略高于看涨期权。
• 原油期权的持仓量PCR为1.43，处于近一年来的高位，显示市场对看涨期权的持仓情绪较强。

压力支撑位分析

液化气（PG）

• 平值行权价：5650元
• 压力位：6700元
• 支撑位：5300元
• 加权隐波率：52.17%
• 加权隐波率变化：-10.04%
• 年平均隐波率：26.75%
• HISV20：52.82%

原油（SC）

• 平值行权价：740元
• 压力位：940元
• 支撑位：500元
• 加权隐波率：96.65%
• 加权隐波率变化：-6.26%
• 年平均隐波率：42.52%
• HISV20：82.00%

主要观点：

• 液化气期权的压力位为6700元，支撑位为5300元，隐含波动率处于较高水平，市场情绪偏谨慎。
• 原油期权的压力位为940元，支撑位为500元，隐含波动率显著高于年平均波动率，反映市场对价格波动的预期较高。

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策略建议

方向性策略

• 建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的方向性收益。
• 理由：市场整体呈现下跌趋势，但隐含波动率较高，表明存在一定的上行潜力，适合采用牛市价差策略。

波动性策略

• 建议：由于地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。
• 理由：隐含波动率处于高位，卖方策略面临较大的下行风险，需谨慎对待。

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关键信息总结

项目	液化气（PG）	原油（SC）
标的最新价	5766元	735.4元
标的涨跌幅	-1.04%	-1.22%
成交量PCR	0.72	0.8
持仓量PCR	0.86	1.43
压力位	6700元	940元
支撑位	5300元	500元
加权隐波率	52.17%	96.65%
年平均隐波率	26.75%	42.52%
HISV20	52.82%	82.00%

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风险提示与免责声明

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