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油品期权市场总结（2026/03/26）

一、核心内容概览

本报告聚焦于液化气（PG）期权和原油（SC）期权的市场动态，涵盖标的期货价格走势、期权因子分析（包括量仓PCR、压力支撑位等）以及相应的策略建议。报告旨在为投资者提供市场参考，但不构成具体交易建议。

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二、标的期货市场数据

液化气（PG）合约（pg2605）

• 最新价：6550元
• 涨跌：-571元
• 涨跌幅：-8.01%
• 成交量：364,281万手
• 量变化：-184,489万手
• 持仓量：66,363万手
• 仓变化：+1,018万手

原油（SC）合约（sc2605）

• 最新价：723.9元
• 涨跌：-28元
• 涨跌幅：-3.72%
• 成交量：143,986万手
• 量变化：-64,085万手
• 持仓量：54,405万手
• 仓变化：-1,289万手

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三、期权因子分析

1. 量仓PCR（Put/Call Ratio）

液化气（PG）期权

• 成交量PCR：0.84
• 量PCR变化：+0.5
• 持仓量PCR：1.16
• 仓PCR变化：+0.04

原油（SC）期权

• 成交量PCR：0.83
• 量PCR变化：-0.05
• 持仓量PCR：1.29
• 仓PCR变化：-0.12

主要观点：

• 液化气期权的持仓量PCR处于较高水平，显示市场看涨情绪较强。
• 原油期权的持仓量PCR同样偏高，表明投资者对油价上涨存在一定预期。
• 成交量PCR均低于1，说明看跌期权的成交量相对较少。

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2. 压力支撑位分析

液化气（PG）期权

• 平值行权价：6600元
• 压力位：7500元
• 支撑位：3400元
• 加权隐波率：89.98%
• 加权隐波率变化：-6.43%
• 年平均隐波率：28.35%
• HISV20：68.33%

原油（SC）期权

• 平值行权价：720元
• 压力位：940元
• 支撑位：500元
• 加权隐波率：107.89%
• 加权隐波率变化：-4.36%
• 年平均隐波率：44.17%
• HISV20：73.39%

主要观点：

• 液化气期权的隐含波动率高于年平均，表明市场对价格波动的预期较高。
• 原油期权的隐含波动率同样高于年平均，反映市场对地缘政治和供需变化的敏感度。
• 压力位和支撑位分别代表了市场对价格可能的高点和低点的预期，投资者可关注这些关键价位。

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四、行情解读

液化气（PG）

• 价格走势：pg2605合约昨日收盘价为6836元，较前日下跌2.31%。
• 波动率：隐含波动率维持在均值0.2805上方，市场波动情绪偏强。
• 持仓量PCR：1.1175，处于近一年来的高位（95.51%），显示市场看涨情绪浓厚。

原油（SC）

• 价格走势：sc2605合约昨日收盘价为739.1元，较前日下跌8.19%。
• 波动率：隐含波动率维持在均值0.4384上方，市场波动情绪偏强。
• 持仓量PCR：1.4126，位于近一年来的高位（92.24%），显示市场对油价上涨的预期较强。

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五、期权策略建议

1. 方向性策略

• 建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。
• 理由：市场整体偏涨，且持仓量PCR处于高位，看涨期权具备一定吸引力。

2. 波动性策略

• 建议：不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。
• 理由：地缘政治风险较高，隐含波动率处于高位，卖方策略面临较大风险。

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六、附图说明

• 液化气价格走势图：反映近期价格走势及波动情况。
• 原油价格走势图：展示原油价格的短期变化趋势。
• 隐含波动率图：显示市场对未来价格波动的预期。
• 持仓量PCR图：揭示市场多空持仓比例。
• 持仓分布图：反映市场参与者在不同行权价的持仓情况。
• 压力支撑位图：提供价格可能的支撑与压力区域。

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七、免责声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成任何投资建议，亦不提供个性化交易策略。
• 投资者应独立评估市场风险，并在必要时咨询专业顾问。

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八、版权与使用声明

• 本报告版权归五矿期货有限公司所有。
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• 本报告仅供参考，不构成买卖建议。

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九、公司信息

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